Демографско застаряване, забавяне на нарастването на производителността, енергиен преход, технологична конкуренция: напредналите икономики са изправени пред множество сложни предизвикателства. В отговор на това, индустриалните политики отново са в светлината на прожекторите, насърчавайки конкуренцията. На дневен ред остава и риска десинхронизираните инициативи да предизвикат надпревара за надминаване на държавите една друга, оставяйки победители и губещи.
Съединените щати: парадокс на възприемания упадък и икономическа устойчивост?
В САЩ победата на Доналд Тръмп и възраждането на движението Make America Great Again илюстрират желанието да се обърне това, което мнозина възприемат като упадък на Америка. Въпреки това, с БВП на глава от населението с 10% по-висок от 2019 г., в сравнение с 2 до 3% в Япония и еврозоната, икономическото представяне на Съединените щати през последните две години не отразява ли американската изключителност?
Степента, до която САЩ са изпреварили другите индустриализирани икономики, не трябва да се подценява.
Политическата подкрепа – парична и фискална – беше много щедра, за да се избегнат проблеми с търсенето, както след 2008 г. по време на Голямата рецесия.Но основната разлика с останалия свят при възстановяването след КОВИД е, че Съединените щати изпревариха всички по отношение на растежа на производителността: дори се притеснявам, че търсенето се увеличава твърде много и води до прегряване!
Отвъд това, дефицитът е тревожен фактор: мерките за стимулиране в средата на експанзия само биха изострили инфлацията, а допълнителният марж на долара по отношение на дълга не е безкраен.
Маркос Кариас, икономист на Кофас за Северна Америка.
Завръща ли се Обединеното кралство след болезнения епизод с Brexit ?
След интензивен период на политически сътресения Обединеното кралство има сериозни основания да очаква по-голяма стабилност и изглежда постепенно се връща в правилния път. Кофас току-що повиши оценката на риска на страната за Обединеното кралство до A3. Докато "Островът" има много силни страни (демографски данни, университети, висок клас производствен сектор, ключови финансови и правни центрове), остават някои фундаментални проблеми, като неустойчиви публични финанси, регионални различия в богатството и образованието, недостатъчни инвестиции и ниска производителност.
Въпреки това, годината трябва да е по-добра за търсенето, както от домакинствата, така и от правителствата.
Облекчаването на корпоративните несъстоятелности и по-ниските лихвени проценти също трябва да подкрепят това заедно с важните политики за растеж в процес на подготовка: законопроектът за планиране през март трябва да подкрепи строителния сектор (наред с други), а индустриалните политики през първата половина на годината трябва да подкрепят инвестициите.
Джонатан Стинберг, икономист на Кофас за Обединеното кралство, Ирландия и скандинавските страни
Германия: увереността, ключът отново да се превърне в икономически двигател на Европа?
Бивш лидер на европейската икономика през по-голямата част от последното десетилетие, Германия е изправена пред множество и интензивни предизвикателства през последните години. Страната е силно засегната от намаляващата конкурентоспособност или енергийния преход, което носи силни проблеми на растежа на един от най-големите индустриални сектори в света, фокусиран върху автомобилостроенето и машиностроенето.
Нашият автомобилен сектор отдавна не произвежда повече от търсенето, голямата ни бюрокрация ни пречи да реагираме бързо, а основните ни клиенти са Съединените щати и Китай, които са въвлечени в търговска война от години.
Не на последно място, енергийната криза доведе до рязко покачване на нашите производствени разходи. Освен ясните структурни проблеми, Германия технически има всички циклични козове в ръкава си за забележимо възстановяване: нарастваща покупателна способност, по-ниски лихвени проценти, инвестиционен капацитет.
Но това, от което се нуждаем, е увереност. И ще отнеме време, за да го върнете. Следователно за тази година очакваме само минимален растеж от 0,2%.
Кристиане фон Берг, икономист на Кофас за Германия, Бенелюкс, Австрия и Швейцария
Икономическа стагнация: противоположни ветрове в Азиатско-тихоокеанския регион?
Икономическата стагнация, влошена от бързото застаряване на населението, е реалност за Япония от няколко десетилетия. Тези явления представляват голям риск: стандартът на живот да стагнира или дори да спада под натиска на тези демографски ограничения. Азиатско-тихоокеанският регион обаче е силно динамичен и сложен регион: дори сред развитите икономики в региона има разнообразие от темпове на растеж. Тайван и Южна Корея се възползват от своята технологична икономическа структура, но остават прекалено зависими от определени ключови сектори и страдат от проблеми с развитието. Сингапур, който е силно интегриран в глобалната икономика (промишлени вериги за доставки, глобални финанси), е пряко засегнат от отслабването на глобалния растеж. И накрая, Хонконг страда от последиците от икономическото забавяне на Китай.
Сред напредналите азиатски страни има печеливши и губещи. През 2024 г. устойчивата търговия беше крайъгълният камък на растежа на Азия. Нарастващата несигурност в глобалната икономическа политика се отразява главно на очакванията за увеличаване на търговските търкания. Това означава по-слаба производствена и търговска активност.
До 2025 г. очакваме растежът да се забави в напреднали експортно ориентирани икономики като Тайван, Южна Корея и Сингапур. Япония, от друга страна, трябва да се възстанови: потребителските разходи и бизнес инвестициите трябва да стимулират растежа и да помогнат за компенсиране на всяка слабост в износа.
Бърнард Ау, главен икономист на Кофас за Азиатско-тихоокеанския регион
Повишаване на производителността: към колективен спад на глобалната шахматна дъска?
Дали едно от решенията за напредналите икономики е в надпреварата за повишаване на производителността? Въпреки това, сегашният темп на нарастване на производителността, наблюдаван през последните десет години, ще трябва поне да се удвои, само за да се поддържа стандартът на живот!
Фокусирайки се върху специфичните предизвикателства, пред които е изправена всяка държава, развитите икономики подхранват конкуренцията вместо сътрудничеството. Това може да доведе до война за наддаване, генерирайки фактически победители и губещи, но преди всичко рискува да ги отслаби колективно в глобалния ред.
Рубен Низард, ръководител на отдела за секторни изследвания и политически риск в Кофас.
Ще останат ли напред всички напреднали икономики? Всички прозрения на нашите икономисти ще намерите в това повторение на конференцията Coface Country Risk 2025.
