В последния епизод на „Trade Talk“ се задълбочаваме в критичната роля на търговския кредит за стабилизиране на развиващите се икономики на фона на парични сътресения от Федералния резерв на САЩ. Присъединете се към Мелина Лондон, икономист и изследовател, за това как междуфирменият кредит може да бъде буфер срещу финансова нестабилност.
В свят, в който финансовите пазари са все по-взаимосвързани, ефектите от решенията, взети от централните банки в развитите икономики, могат да се усетят по целия свят. Никъде това не е по-очевидно, отколкото на развиващите се пазари, където затягането на паричната политика в Съединените щати може да предизвика каскада от икономически последици.
В този епизод на Trade Talk, ние се срещаме с Мелина Лондон, икономист и научен съветник в Съвместния изследователски център на Европейския съюз, за да проучим как търговският кредит – често пренебрегван – може да служи като мощна стабилизираща сила в такива бурни времена.
Какво е важно да се вземе предвид в този епизод?
Ако предпочитате да четете, вместо да слушате, по-долу сме обобщили основните идеи от този епизод.
Независимо дали сте бизнес лидер, който се ориентира в несигурни пазари, политик, който изготвя икономическа стратегия, или просто някой, който се интересува от глобални финанси, този епизод на Trade Talk предлага безценни прозрения:
- Как повишаването на лихвените проценти в САЩ влияе върху развиващите се пазари?
- Защо търговският кредит (предлагане на отложено плащане) е жизненоважен финансов инструмент по време на парични сътресения?
- Какво прави доставчиците по-склонни да отпускат кредити отколкото банките?
- Как данните на Кофас помагат на изследователите да разкрият нова икономическа динамика?
И най-важното е, че ще получите по-задълбочено разбиране за това как бизнесът може да изгради устойчивост в един непредсказуем свят.
Слушайте сега!
Домино ефектът на паричната политика на САЩ
Когато Федералният резерв на САЩ повишава лихвените проценти, това не засяга само американските кредитополучатели. Както Мелина обяснява, тези решения често водят до отлив на капитал от развиващите се икономики. Защо? Защото по-високите лихвени проценти в САЩ предлагат по-добра възвръщаемост с по-нисък риск, което подтиква инвеститорите да изтеглят парите си от по-рискови пазари като Бразилия, Индия или Южна Африка.
Това отлив на капитал отслабва местните валути и принуждава централните банки в развиващите се страни да повишат собствените си лихвени проценти, за да спрат отлива. Резултатът? Затягане на финансовите условия, които тези страни не са инициирали и не биха избрали при нормални обстоятелства. Това е класически ефект на доминото – такъв, който може сериозно да ограничи достъпа до традиционни банкови кредити за бизнеса в тези региони.
На Вашето внимание - търговският кредит: буфер в икономическата буря
Въпреки че е писано много за въздействието на паричната политика на САЩ върху капиталовите потоци и банковото кредитиране, Мелина и нейната съавторка Маева Силвестрини забелязват липсващото парче в пъзела: ролята на търговския кредит. Известен още като междуфирмен кредит, търговският кредит е когато доставчик позволява на купувач да отложи плащането за стоки или услуги. Например, производител на болтове може да достави продукти на производител на мебели и да му позволи да плати в рамките на 90 дни.
Тази форма на кредит е особено важна на развиващите се пазари, където достъпът до банкови заеми може да бъде ограничен дори в стабилни времена. По време на периоди на затягане на паричната политика. търговският кредит може да се превърне в решаващ алтернативен източник на финансиране.
Стабилизиране срещу усилване: два възможни резултата
Благодарение на достъпа до данни от Кофас от близо десетилетие, Мелина Лондон и Маева Силвестрини успяха да анализират потоците от търговски кредити между чуждестранни доставчици и клиенти в шест големи развиващи се икономики: Южна Африка, Бразилия, Индия, Индонезия, Турция и Мексико.
Тяхната цел? Да определят дали търговският кредит действа като стабилизатор или усилвател в отговор на паричните сътресения в САЩ.
- Стабилизиращ ефект: Когато банковият кредит не е решение, компаниите се обръщат към търговски кредит. Това им помага да поддържат дейността си и да смекчат финансовия шок.
- Усилващ ефект: Ако самите доставчици са засегнати от паричния шок – поради по-строгите глобални финансови условия – те може да са по-малко склонни или способни да отпускат условия на отложено плащане, което влошава ситуацията за купувачите.
И така, кой ефект доминира?
Според Мелина Лондон данните показват, че стабилизиращият ефект е по-силен. Във времена на затягане на паричната политика в САЩ, компаниите на развиващите се пазари все повече разчитат на търговски кредити, за да запълнят финансовата празнина, оставена от отдръпването на банковите заеми.
Кой се облагодетелства най-много?
Изследването също така разкри, че стабилизиращият ефект е най-силно изразен сред компаниите с финансови затруднения – тези, които вече са силно задлъжнели или имат ограничен достъп до традиционно финансиране. Тези бизнеси често са първите, които биват отрязвани от банките по време на кредитна криза. Но доставчиците, които познават по-добре своите клиенти и имат личен интерес от тяхното оцеляване, са по-склонни да отпускат кредити.
Доставчиците имат две ключови предимства пред банките:
- По-добра информация: Доставчиците често работят в същата индустрия като своите клиенти и имат по-ясно разбиране за пазарната динамика и надеждността на клиентите.
- Левъридж: Ако клиент не плати, доставчикът може да задържи бъдещи доставки – ефективен стимул за погасяване.
Тази динамика създава уникална екосистема, където търговският кредит се превръща не просто във финансов инструмент, а в стратегическо партньорство.
Глобална перспектива: произходът на доставчика няма значение
Един от най-впечатляващите аспекти на изследването е, че стабилизиращият ефект на търговския кредит е валиден независимо от произхода на доставчика. Независимо дали доставчикът е базиран в САЩ или Европа, реакцията на затягането на паричната политика в САЩ е една и съща: увеличение на търговския кредит, отпускан на клиенти в развиващите се пазари.
Това предполага, че механизмът е стабилен и не е ограничен от географията. Също така подчертава значението на отложеното плащане като глобален финансов инструмент, който може да помогне за смекчаване на удара от икономически сътресения.
Защо това е важно точно сега?
Моментът на това изследване е изключително подходящ. Както посочва Мелина, живеем в период на повишена икономическа нестабилност. Политическата несигурност, променящите се търговски политики и инфлационният натиск – особено в САЩ – биха могли да подтикнат Федералния резерв да повиши лихвените проценти отново.
Ако това се случи, развиващите се пазари биха могли отново да се изправят пред същите предизвикателства, изследвани в това изследване. Но сега, благодарение на работата на Мелина и Маева, политиците и бизнес лидерите имат по-ясна представа как да реагират.
Призив за действие към политиците и финансовите институции
Ключовият извод от този епизод е прост, но силен: търговският кредит трябва да бъде част от разговора при разработването на стратегии за смекчаване на въздействието на глобалните парични сътресения. Политиците, финансовите институции и бизнес лидерите трябва да признаят стойността на междуфирмения кредит и да го включат в своето планиране.
По този начин те могат да помогнат да се гарантира, че компаниите – особено тези в уязвимите развиващи се пазари – разполагат с инструментите, от които се нуждаят, за да се справят с финансовите бури и да продължат да растат.
🎧 Готови ли сте да се потопите по-дълбоко?
TTrade Talk е във всяка подкаст платформа, абонирайте се, за да не пропускате бизнес информация.
💡 Разгледайте решенията на Кофас за застраховане на търговски кредити,за да защитите бизнеса си от търговски рискове и да осигурите непрекъснатост в несигурни времена.
