Световната икономика устоя на търговските сътресения от първата половина на 2025 г., но през следващите тримесечия ще се наблюдава разпространение на дългосрочните ефекти. Прегледът на риска на Coface от октомври 2025 г. анализира глобалната динамика, като поставя акцент върху нарастването на социалния и политическия риск и стратегическите предизвикателства, пред които са изправени страните от Персийския залив.
В този контекст, Coface направи 5 промени в оценките на държавите (включително 4 подобрения) и 16 промени в оценките на секторите (включително 9 подобрения). Вижте ги в Таблото за управление на бизнес риска.
Ключови тенденции
- Прогноза за глобален растеж на Coface:+2,6% през 2025 г., +2,4% през 2026 г.
- +4%: увеличение на корпоративните несъстоятелности в развитите икономики през първата половина на 2025 г.
- Исторически връх в индекса за политически и социален риск на Coface:41,1% (+2,8 процентни пункта в сравнение със средното ниво преди пандемията)
- 70% от БВП на страните от Персийския залив сега идва от непетролния сектор (края на 2024 г.).
Световната икономика абсорбира шока от новите тарифи
След лято, белязано от търговски споразумения и постепенно покачване на американските мита, световната икономика показва изненадваща устойчивост. Средната американска митническа ставка вече е около 18% (след като достигна връх от 36% веднага след Деня на освобождението), доста над 2,5%, наблюдавани по време на администрацията на Байдън. Компаниите успяха да предвидят, преориентират и абсорбират шоковете, а икономиката на САЩ беше подкрепена и от силни инвестиции в изкуствен интелект. Въпреки това, първите негативни признаци за активност, заетост и инфлация се появяват в САЩ, предвещавайки постепенно прехвърляне на вредните ефекти от митническите мерки върху макроикономиката.
Кофас прогнозира глобален растеж от +2,6% през 2025 г. – леко ревизиран нагоре – последван от +2,4% през 2026 г. САЩ се държат по-добре от очакваното засега, благодарение на вътрешното търсене, докато се очаква Китай да продължи да се забавя, а растежът в еврозоната ще остане бавен, въпреки (незначителното) възстановяване, очаквано в Германия. Инфлационният натиск продължава да е нисък в контекста на глобалното забавяне и падащите цени на суровините (енергия и храни), но несигурността преобладава относно профила на инфлацията в САЩ, която се очаква да бъде около 4% в края на 2025 г. или началото на 2026 г. Що се отнася до централната банка, Фед възобнови цикъла си на намаляване на лихвите през септември, докато ЕЦБ вероятно е приключила – ако не се наблюдава рязко влошаване на активността – след като определи депозитна лихва от 2%.
На регионално ниво Индия отбелязва забележителен растеж (+7,6% през първата половина на годината), Полша поддържа солиден импулс (+3,4%), докато перспективите за Африка се подобряват (+4,1% през 2025 г.). Икономическата ситуация обаче остава несигурна предвид рисковете от геополитическа ескалация и последиците от фискалното затягане в страните, където то е въведено.
Увеличение на несъстоятелностите: Европа и Азия са на фронтовата линия
Несъстоятелността на бизнеса продължи да нараства през 2025 г. Общият индекс за развитите икономики се е повишил с 4% в сравнение с 2024 г., със забележимо увеличение в Европа (+11%) и Азиатско-тихоокеанския регион (+12%), докато Северна Америка остава стабилна. Докато по-ниските лихвени проценти и по-лесният достъп до кредити би трябвало да осигурят известно облекчение през 2026 г., настоящата тенденция подчертава нестабилността на бизнеса, борещ се с високи разходи и несигурно търсене.
Политически и социален риск: нестабилността се е превърнала в норма
Индексът на социалния и политически риск на Coface достигна исторически максимум от 41,1%, надминавайки пика на пандемията и утвърждавайки политическия риск като ключов структурен параметър на световната икономика.
data for the graph in .xls format
Продължават сериозни конфликти, докато вътрешното напрежение се засилва, особено в Африка (Буркина Фасо, Нигер и др.), Пакистан и Ливан. САЩ са свидетели на най-рязко покачване на риска, което е свързано с нарастващата институционална нестабилност и ръста на популизма. В Европа Франция е изправена пред голяма и безпрецедентна политическа криза. Контекстът принуждава компаниите да бъдат все по-бдителни и непрекъснато да адаптират своите стратегии.
Петролът: Заливът преоткрива своята сила
Съветът за сътрудничество в Персийския залив (ССПЗ) продължава да бъде един от най-динамичните региони, воден от ускорена икономическа диверсификация: секторът, различен от петрола, ще представлява близо 70% от БВП до края на 2024 г. Очаква се растежът на ССПЗ да достигне 3,8% през 2025 г. и 4% през 2026 г., подкрепен от вътрешното търсене и публичните инициативи (Визия 2030 в Саудитска Арабия, наред с други).
Обединените арабски емирства и Саудитска Арабия привлякоха рекордни потоци от преки чуждестранни инвестиции (съответно 46 и 32 милиарда долара през 2024 г.) и засилват интеграцията си в глобалните вериги за създаване на стойност. Въпреки това, постоянната зависимост от въглеводородите и продължителният спад на цените на петрола биха отслабили бюджетите и биха могли да забавят завършването на няколко големи проекта.
Открийте пълните ни прогнози и анализи в пълното издание Coface Risk Review (.pdf file)
1 Foreign Direct Investment
