Цените на никела са на най-ниското си ниво от пет години насам, но дългосрочните перспективи разкриват друга картина. Прочетете анализа на нашите експерти, за да разберете тенденциите и дългосрочните перспективи.
Цените на никела (LME, рафиниран клас 1) спаднаха до 14 280 щатски долара за тон на 21 ноември, спад от 9,5 % на годишна база, достигайки най-ниското си ниво от октомври 2020 г. и отбелязвайки по-слаби резултати в сравнение с други основни метали като мед и алуминий (фигура 1).
В краткосрочен план се очаква цените да останат близо до настоящите си ниски нива, около 14 000 долара за тон през първото тримесечие на 2026 г.
казва Симон Лакум, секторен икономист на Кофас.
Устойчиво превишение на предлагането, предизвикано от Индонезия
Този низходящ натиск се дължи главно на глобалния излишък, подхранван от силното производство – главно фероникел (NPI) в Индонезия и никелов сулфат и анодни материали (използвани за батерии) в Китай.
Индонезия е в центъра на тази динамика, като през 2025 г. ще представлява над 60% от световното производство на руда и 42% от рафинирането. След забраната на необработената руда през 2020 г. индонезийското правителство забрани износа на необработена руда, за да стимулира преработката с добавена стойност в страната, което привлече големи чуждестранни инвеститори да построят местни съоръжения. В резултат на това страната разшири капацитета си от 2 металургични завода през 2014 г. до над 30 през 2025 г., което доведе до скок в капацитета и глобален излишък.
Data source of the graph in .xls format
За да ограничи тази прекомерна експанзия, на 10 ноември правителството въведе регламент1, който ограничава новите инвестиции в металургични заводи чрез разрешителни за промишлена дейност (IUI). Министерството на енергетиката и минералните ресурси също планира да намали квотите за добив на никелова руда (RKAB) за 2026 г. под одобрените за 2025 г. 319 милиона тона. Въпреки това, непосредственото въздействие върху предлагането остава ограничено, а реакцията на пазара е умерена.
Китай: разнородно търсене въпреки бума на електромобилите
Покупките на неръждаема стомана – основният потребител на никел – остават сдържани, особено на азиатските пазари. През 2025 г. очакваме забавяне на растежа на търсенето на неръждаема стомана (+3-4%на годишна база) до 65 милиона тона, след +7% на годишна база през 2024 г. Ключовата роля на Китай в световното рафиниране2 и потребление3 на никел допринася за нестабилността на цените. Страната се стреми да ограничи производствения си капацитет4, докато ключовият клиентски сектор на никела, започващ със строителството, продължава да се бори. Високо вероятното забавяне на растежа на китайския БВП (прогнозиран на 4,2% през 2026 г.) със сигурност също ще окаже влияние върху търсенето.
Въпреки това, дългосрочните технологии за енергиен преход, като електромобилите и електропреносната мрежа и съхранението на енергия, следва да компенсират частично проблемите в строителството и недвижимите имоти в Китай. Никелът играе ключова роля в производството на батерии за електромобили, като предлага рентабилна алтернатива на технологиите на базата на кобалт. Батериите с високо съдържание на никел правят електромобилите по-достъпни, като същевременно намаляват теглото и увеличават пробега, ускорявайки по този начин масовото им внедряване. Очакваме китайският пазар на електромобили да остане динамичен в средносрочен план. Пример за това е, че през септември е регистриран най-високият обем на производство на електромобили в Китай, с 1,8 милиона броя, а степента на проникване е близо 50% в продажбите през 2025 г.
Търсите по-задълбочени анализи?
- Анализ на Китай – Разберете икономическите тенденции, които определят търсенето.
- Прогнози за сектор метали – Получете пълна картина отвъд никела.
- Защитете бизнеса си– Открийте решения за управление на колебанията в цените на суровините.
👉 Достъп до всички наши анализи и инструменти.
1 Регламент № 28/2025 (PP 28/2025)
2 25% от световното рафиниране на никел
3 60% от световния внос на руди и 25% от рафинирания никел
4 ФокусПроизведено в Китай: Как Китай може да се справи с промишления си свръхкапацитет, ноември 2024 г.
