Проучването на Кофас относно поведението на китайските корпоративни плащания показва нарастваща предпазливост сред доставчиците да предлагат продажби на кредит и удължен период на събиране през 2024 г.
- Компаниите като цяло удължиха сроковете си за плащане, подпомогнати отчасти от инструменти за намаляване на риска на трети страни, които могат да осигурят известен комфорт на доставчиците, за да се съобразят с нуждите на клиентите.
- По-дългите срокове на плащане смекчиха увеличенията на забавянията на плащанията, които се повишиха съвсем леко от 64 дни на 65 дни.
- Въпреки това, ако към условията за плащане се добавят забавяния на плащанията, общото средно време на изчакване между доставката на продукта и получаването на плащането се е увеличило от 133 дни през 2023 г. на 141 дни през 2024 г.
- Сред респондентите, които са имали свръхдълги забавяния на плащанията (ULPD, над 180 дни), почти половината съобщават за забавено плащане на стойност над 2% от годишния оборот. Този дял е нараснал значително от 33% през 2023 г. и предполага повишаване на риска от неплащане.
Junyu Tan, икономист на Кофас за Северна Азия, споделя:
„Периодът на събиране за китайските доставчици се удължи през 2024 г. поради намаляващите корпоративни приходи, водени от по-бавния растеж на обема на фона на слабото вътрешно търсене, но също и от ценовия натиск в продължаваща дефлационна среда.
Докато доставчиците средно удължиха сроковете за плащане, нарастващата предпазливост беше очевидна, тъй като по-малко компании предлагаха продажби на кредит. Гледайки напред към 2025 г., 52% от нашите респонденти очакват икономическите перспективи да се подобрят, тъй като усилията на правителството за стимулиране може да са укрепили доверието сред компаниите.
Този оптимизъм обаче може да бъде преувеличен, тъй като мерките за стимулиране досега са относително ограничени, а тарифните рискове за търговските сектори остават надвиснало предизвикателство. Coface очаква ръстът на БВП на Китай да бъде 4,3% през 2025 г.
Закъснения в плащанията1: Увеличаване на свръхдългите закъснения
Компаниите като цяло удължиха сроковете за плащане през 2024 г., подпомогнати отчасти от инструменти за намаляване на риска на трети страни. Средните общи срокове за плащане се увеличиха от 70 дни през 2023 г. на 76 дни през 2024 г. Благодарение на тези по-щедри условия, забавянията на плащанията останаха относително стабилни, като се повишиха само леко от 64 дни на 65 дни. Делът на респондентите, които съобщават за просрочени задължения, значително намалява от 62% през 2023 г. на 44% през 2024 г.
Въпреки това, ако към условията на плащане се добавят закъсненията от крайните срокове, общото средно време на изчакване между доставката на продукта и събирането на плащането, известно като дни на неуредени продажби (DSO), се увеличава от 133 дни през 2023 г. на 141 дни през 2024 г., което показва удължен период на събиране от преди година.
Междувременно, сред респондентите, които са имали свръхдълги забавяния на плащанията (ULPDs, над 180 дни), 50% съобщават за забавено плащане на стойност над 2% от годишния оборот. Този дял е нараснал значително от 33% през 2023 г. и предполага повишаване на риска от неплащане. Въз основа на практическия опит на Кофас, 80% от тези закъснения, над 180 дни и надвишаващи 2% от годишния оборот на доставчиците, не са могли да бъдат събрани.
По сектори, дървообработващата промишленост претърпя най-значителното удължаване на забавянията на плащанията, основно предизвикано от продължителната криза на жилищния пазар, която потисна търсенето на мебели и доведе до значително по-дълъг цикъл на разплащане за сектора. Междувременно, автомобилният сектор беше изправен пред подобни предизвикателства. Това до голяма степен се дължи на финансовата тежест върху търговците на автомобили, които се борят със загуби и капиталови ограничения на фона на продължаваща война за отстъпки, насочена към намаляване на инвентара. Строителната индустрия продължава да има един от най-дългите DSO в проучването, което отразява постоянно ограничените условия на ликвидност за низходящата верига.
Икономически очаквания: Конкуренцията ще остане интензивна на фона на продължаващия натиск от свръхкапацитет
Анкетираните остават оптимисти относно икономическите перспективи през следващите 12 месеца, като 52% очакват бизнес условията да се подобрят през 2025 г.Фармацевтичната индустрия остава най-оптимистичната индустрия (83%), водена от структурното търсене от застаряващото население. Металургичният сектор е на второ място по оптимизъм (72%), вероятно подхранван от надежди за мерки за стимулиране. И все пак, това настроение може да е прекомерно, тъй като приглушеното търсене от сектора на жилищното строителство може да продължи да натежава върху реалното търсене. Освен това, нарастващите мита между САЩ и Китай могат да изострят предизвикателствата за метали като стомана и алуминий, които са обект на по-високи мита. Текстилът остава най-песимистичният сектор, въпреки че по-малко респонденти очакват перспективите да се влошат в сравнение с миналата година, тъй като текстилните фирми може да намерят известно облекчение от намаляването на разходите за суровини, като се очаква цените на памука и петрола да се понижават.
Ожесточената конкуренция остава основният риск, пред който са изправени корпоративните операции през 2025 г., подчертавайки постоянното предизвикателство на прекомерния производствен капацитет на Китай. Забавянето на търсенето се класира като вторият най-голям риск, особено за експортно ориентираните фирми, които могат да се сблъскат с повишени търговски бариери при второто президентство на Тръмп. Остава неясно дали усилията на правителството за стимулиране на вътрешното търсене ще бъдат достатъчни, за да компенсират недостига на външно търсене. Продължителната разлика между търсенето и предлагането вероятно ще накара китайските компании да продължат да участват в ценова конкуренция, за да стимулират продажбите, като допълнително засилва натиска на пазара.
1 Забавянето на плащането се отнася до периода между датата на падежа на плащането и датата, на която е извършено плащането, както се съобщава средно от нашите респонденти.
