Докато глобалната икономика се променя и напредналите страни се забавят, надеждите за глобално икономическо възстановяване разчитат на нововъзникващите. Ако Китай, най-голямата нововъзникваща икономика, е в процес на структурно забавяне, кои държави могат да поемат и предложат най-много възможности на компаниите тази година? Прогнозата на Кофас за 2025г.
Нова сделка: кой може да се възползва максимално от нея?
Развиващите се страни, които допринасят за почти две трети от глобалния растеж, са изправени пред голямо предизвикателство тази година: препотвърждаване на ролята им на движеща сила на световната икономика. Това идва в момент, когато забавянето на напредналите икономики и геополитическата и икономическа несигурност, олицетворени от обявените от Доналд Тръмп мерки, предефинират новия световен ред.
От структурното забавяне в Китай до страните, изложени на мита, стратегията за диверсификация на страните от Персийския залив, инерцията на Индия, постепенното възстановяване на Южна Африка и началото на подем в Аржентина, ние попитахме нашия ръководител на макроикономическите изследвания: Кои държави ще бъдат най-динамични и върху кои ще се съсредоточим в утрешния свят?
Китай: вътрешен стимул за хеджиране срещу тарифни рискове?
Въпреки постигането на официалната цел за растеж от 5% миналата година, 2025 г. се очаква да бъде още една година на предизвикателства за Китай. Coface очаква китайският растеж да се забави до 4,3%, значително по-малко от миналата година. Две ключови променливи ще оформят траекторията на растеж на Китай през 2025 г.: рискът от понижаване на по-високите мита и възходящият потенциал на вътрешните стимули.
Въпреки това, мащабът на тези фактори остава силно несигурен. Износът вероятно ще пострада поради повишените мита, наложени от САЩ и други търговски партньори, усложнени от ефекта на изплащане от първоначално заредените доставки. Докато китайските производители може да търсят алтернативни пазари, те рискуват да продават на значително по-ниски цени, тъй като икономиката се бори с индустриалния свръхкапацитет. Критичният въпрос остава: Ще бъдат ли вътрешните стимули на Китай достатъчни, за да насочат икономиката обратно на правия път?
Не очакваме стимул от голям взрив, който да извади икономиката от дефлационния натиск или да даде почивка на жилищния и потребителския пазар. Цялата идея е да се смекчат рисковете, породени от по-високите тарифи, и да се гарантира, че общият растеж остава относително стабилен. Всички мерки за стимулиране ще бъдат внимателно калибрирани, като техният мащаб зависи от величината на външните шокове.
Джуню Тан, икономист на Coface за Северна Азия
Страните от Персийския залив: икономическа диверсификация за освобождаване от зависимостта от петрола?
Ще се възстановят ли страните от Съвета за сътрудничество в Персийския залив (GCC), чийто растеж беше отрицателно повлиян от спада в производството на петрол, тази година? Въпреки неотдавнашните усилия за икономическа диверсификация, ниските цени на енергията и геополитическите заплахи са основните им предизвикателства през 2025 г.
Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства, двете най-големи икономики в региона, ще продължат възстановяването си. Това ще зависи не само от увеличеното производство на петрол, но и от устойчивия растеж в непетролни сектори като транспорт, туризъм, строителство и финанси.
Попитахме нашия икономист в региона: Могат ли страните от Персийския залив да се възползват в дългосрочен план от стратегията за икономическа диверсификация, в която инвестират от десетилетие?
Южна Африка: постепенно възстановяване и реформи, по-благосклонно към бизнеса правителство?
След повече от две години на дълбока криза поради повреда на системни мрежи (енергетика, транспорт, комунални услуги), Южна Африка е във фаза на прогресивно възстановяване. По-склонно към бизнеса, новото правителство трябва да продължи да ръководи своята програма за реформи, насочена към коригиране на структурните проблеми на южноафриканската икономика (повредени инфраструктурни мрежи, висок процент на безработица и т.н.), по-специално чрез увеличаване на ролята на частния сектор в управлението на ключови индустрии (в сравнение с неефективни публични компании), например чрез отваряне на управлението на пристанищата и железопътната мрежа за конкуренция.
Стабилен растеж от над 3% би бил постижим в по-дългосрочен план, ако обявените реформи се изпълнят правилно. Страната се възползва от силна индустриална база и силно развити финансови сектори и сектори на услугите. Той обаче остава изложен на нарастващия глобален протекционизъм и обявените мерки на икономическата политика на САЩ. Освен това историческите връзки на Южна Африка с Русия и връзките й с Китай могат да я поставят в предизвикателна позиция да се справи с новата администрация на Тръмп.
Арони Чаудхури, икономист на Coface за Африка
Аржентина: сработва ли правителството на Милей?
Заедно с Южна Африка, Аржентина е другата развиваща се държава, в която инвеститорите си възвръщат доверието. Страната излезе от рецесията в края на 2024 г., след трудна първа година от правителството на Хавиер Милей с прилагането на така наречения му „план с верижен трион“. Поради това 2025 г. е година на големи очаквания в Аржентина: нейният БВП се очаква да нарасне с 4,2%, след очакван спад от 3% през 2024 г. Тази година възстановяването ще се дължи на потреблението на домакинствата, тъй като забавянето на инфлацията допринася за известно възстановяване на покупателната способност. Освен това частните инвестиции също трябва да се подобрят поради сравнително по-добра бизнес среда. Ще пожъне ли Хавиер Милей плодовете на своя план за „верижен трион“?
Едно от предизвикателствата за Аржентина е времето за премахване на валутния и финансовия контрол, възпрепятстващ навлизането на чужд капитал. Това има за цел да коригира макроикономическите дисбаланси и да даде възможност за стабилно възстановяване на икономиката. По този въпрос обаче няма сигурност. Правителството може да изчака да натрупа по-голям обем международни резерви, но може също да предпочете да действа след междинните избори през октомври, за да избегне всякакъв риск за търсенето на долари.
Патриция Краузе, икономист на Coface за Южна Америка
Научете повече и разберете как ще изглежда 2025 г.:
- Нашето пълно проучване: Фрагментирана глобализация, бъдещето на световната търговия;
- Прочетете най-новия ни Барометър на риска за държави и сектори (февруари 2025 г.)
