Световната бизнес среда се влошава с все по-бързи темпове: в началото на 2026 г. броят на фалитите на предприятия се е увеличил с 12 %, като основният фактор за това е бил ръстът в Северна Америка (+22 %). На фона на геополитическите напрежения и нарастващия натиск върху разходите, Coface вече прогнозира 6-процентно увеличение на фалитите в световен мащаб за 2026 г.
Ключови индикатори:
- +12%: увеличение на броя на случаите на несъстоятелност в световен мащаб в началото на 2026 г., което сигнализира за бързо влошаване на бизнес климата
- +22%: рязко увеличение на случаите на несъстоятелност в Северна Америка – основният фактор за глобалния ръст
- +6%: понастоящем се очаква случаите на несъстоятелност да нараснат с 6% през 2026 г., което е повече от двойно спрямо първоначалната прогноза
Икономическият спад вече е очевиден в цифрите
Глобалната бизнес среда се влоши значително през последните месеци, тъй като икономическите последици от конфликта с Иран започнаха да се отразяват на икономическата активност.
12-процентното увеличение на случаите на несъстоятелност, отчетено в началото на 2026 г., включително 22-процентното увеличение в Северна Америка, илюстрира мащаба на настоящия шок и бързото влошаване на ситуацията, пред която са изправени предприятията.
Тази тенденция се подхранва от неотдавнашните геополитически напрежения, особено в Близкия изток, последиците от които започват да се проявяват в нарастващите разходи за доставки, повишената волатилност на цените на енергията и по-голямата несигурност, която тежи върху инвестиционните решения.
Data for graph in .xlsx format
Прогнозите за 2026 г. са коригирани в посока нагоре
На този фон Coface значително коригира прогнозите си за несъстоятелностите през 2026 г. Сега се очаква броят на несъстоятелностите в световен мащаб да се увеличи с около 6%, което е повече отдвойно спрямо увеличението, предвидено в началото на годината.
Очакват се значителни увеличения в САЩ (+8%), Франция (+8%) и Япония (+7%), докато в Германия и Нидерландия се очакват увеличения от около 5%. По-умерени увеличения, вариращи между 2% и 3%, се очакват в Испания, Италия и Обединеното кралство.
Data for graph in .xlsx format
Лихвените проценти влошават и без това нестабилната ситуация
На фона на тази и без друго нестабилна обстановка условията за финансиране продължават да оказват силно натоварване върху предприятията. Въпреки началото на цикъл на облекчаване, лихвените проценти остават на високи нива след няколко години на затягане на паричната политика, което води до трайно високи разходи по кредитите.
Това ограничение е още по-значимо, като се има предвид, че предприятията навлизат в тази фаза с исторически високи нива на задлъжнялост. Вследствие на това дори малки промени в условията за финансиране могат да имат непропорционално голямо въздействие: повишение от едва 25 базисни пункта на лихвените проценти по кредитите би било достатъчно, за да ускори отново глобалните просрочвания и да доведе ръста им по-близо до нивата, наблюдавани през 2025 г.
Постоянството на високите лихвени проценти действа като утежняващ фактор в една и без това влошаваща се среда, като ограничава способността на компаниите да рефинансират дълговете си и да поемат по-нататъшни сътресения.
Цикличните сектори на предната линия
Натискът остава особено силен в секторите, които са най-чувствителни към икономическите цикли и условията за финансиране. Строителството, химическата промишленост и текстилната промишленост продължават да бъдат най-уязвимите сектори, поради високата им зависимост от производствените разходи и търсенето.
В редица големи икономики тези уязвимости вече оказват осезаемо въздействие:
- Съединени щати: промишлеността и строителният сектор са засегнати от нарастващите разходи за финансиране и забавящото се търсене.
- Германия: промишлеността, и по-специално химическият и строителният сектор, остава под натиск поради високите енергийни разходи и все още слабата икономическа активност.
- Франция: строителният сектор страда от високите лихвени проценти, промишлеността остава отслабена от енергийните разходи, а секторът на търговията на дребно страда от ограничената покупателна способност.
- Япония: най-задлъжнелите сектори са отслабени от условията за финансиране, които стават все по-строги.
В тези сектори комбинацията от високи производствени разходи, свити маржове и по-ограничен достъп до финансиране значително намалява способността на предприятията да се адаптират.
Тази уязвимост е още по-изразена при МСП, които често са по-малко диверсифицирани и по-изложени на колебания в паричните потоци. В резултат на това в няколко региона тези сектори са сред основните фактори, допринасящи за наблюдаваното от 2025 г. нарастване на несъстоятелностите, което потвърждава вече структурния характер на действащите натиски.
Правителствената намеса е малко вероятно да осигури същия буфер
Сравнително ниското ниво на несъстоятелностите между 2020 и 2023 г. се дължеше до голяма степен на обширната правителствена подкрепа в отговор на пандемията от Covid-19 и последствията от войната в Украйна.
Макар в някои страни мерките за подкрепа да се въвеждат отново, техният мащаб остава значително по-ограничен. В големите европейски икономики – включително Франция, Германия, Италия, Испания и Обединеното кралство – фискалната подкрепа през 2022–2023 г. възлизаше на около 2–4 % от БВП.
За разлика от това, настоящите мерки са значително по-малки, като най-голямата програма е наблюдавана в Испания – около 0,3 % от БВП. Освен това,последните интервенции са по-целенасочени по своята същност.
Макар това да би трябвало да помогне на най-уязвимите сектори и фирми, е малко вероятно да осигури широкообхватната защита, наблюдавана по време на предишни кризи. В резултат на това способността на публичната политика да ограничи нарастването на несъстоятелностите изглежда по-ограничена.
