САЩ
Индия
Европа
Китай
Доминиканска република
Колумбия
БразилияСпадът в икономическия растеж на фона на понижаващите се цени на петрола и нарастващата инфлация
Икономическият растеж на Венецуела през 2025 г. се осъществява в контекста на крехка и по същество дефанзивна макроикономическа стабилизация, поддържана почти изцяло от външни и временни фактори. Основният двигател на това подобрение беше увеличението на износа на петрол, което стана възможно благодарение на селективното облекчаване на санкциите от страна на САЩ и, преди всичко, на запазването на лиценза на „Шеврон“, което позволи на режима да си осигури достъп до твърда валута, без да се налага незабавно да прибегне до монетизиране на дефицита. Този допълнителен приток на долари допринесе за частично възстановяване на международните резерви, които достигнаха най-високото си ниво за последното десетилетие, и спомогна за ограничаване на колебанията на валутния курс, което доведе до само умерено обезценяване на боливара през цялата година и позволи, засега, да се избегне връщане към хиперинфлация. Резултатите през 2025 г. не представляват структурно възстановяване на икономиката. Растежът остава отделен от повишаването на производителността, частните инвестиции или укрепването на институциите, като се наблюдава на фона на хроничен недостиг на инвестиции, влошаващи се публични услуги, губещи държавни предприятия и изключително тясна производствена база. Икономиката остава прекалено зависима от петрола като източник на валутни постъпления, уязвима към външни сътресения и политиката на САЩ, докато вътрешната среда продължава да се характеризира с висока степен на неформална икономика, ниско събиране на данъци и сериозни ограничения върху капацитета за устойчив растеж.
За 2026 г. очакванията за икономически растеж станаха значително по-несигурни поради политическия конфликт, възникнал през януари, който неочаквано промени наблюдаваното дотогава равновесие между ограничената икономическа стабилизация и продължителността на режима. Този нов контекст увеличава степента на непредсказуемост по отношение на провеждането на икономическата политика, функционирането на институциите и способността на страната да поддържа стабилни потоци от твърда валута. Венецуелската икономика остава структурно зависима от петролния сектор и позицията на Съединените щати, което прави растежа особено чувствителен към промени в политическата среда. Настоящата несигурност има тенденция да оказва отрицателно влияние върху решенията за производство, износ и инвестиции, включително в нефтения и газовия сектор, като отслабва основния канал за подкрепа на икономическата активност, наблюдаван през 2025 г. При този сценарий растежът през 2026 г. не бива да се разглежда като автоматично продължение на динамиката от 2025 г. Въпреки че незабавен икономически колапс не е основният сценарий, повишената политическа несигурност намалява предвидимостта на чуждестранните приходи, ограничава способността на правителството да планира разходите и увеличава вероятността от допълнителен фискален и паричен натиск. Следователно очакванията за 2026 г. сочат към разширяване, което е силно зависимо от очертаването на новата политическа уредба и реакцията на международната общност, като рисковете са насочени към понижение и липсват вътрешни фундаментални фактори, способни да поддържат по-устойчив цикъл на растеж.
На фона на политическата несигурност фискалните слабости продължават
През 2025 г. икономическата ситуация във Венецуела се характеризираше с комбинация от временно външно облекчение и продължаваща структурна нестабилност. Текущата сметка остана с излишък, но този резултат отразяваше предимно свиването на вноса, наложено от санкциите, ограничения достъп до външно финансиране и ниските вътрешни доходи, а не здравословно разширяване на производствения капацитет. Въпреки това, избирателното облекчаване на санкциите и запазването на лиценза на „Шеврон“ стимулираха износа на петрол и увеличиха притока на долари, което позволи известно възстановяване на международните резерви и поддържане на минимално ниво на вноса, включително чрез паралелни канали. В фискалната сфера частичното възстановяване на приходите от петрол намали непосредствената необходимост от монетизиране на дефицита, но това не беше достатъчно, за да промени структурната динамика на публичните финанси: дефицитът остана висок, което отразяваше раздутата държавна администрация, хронично дефицитните държавни предприятия, данъчната основа, отслабена от неформалната икономика, и малкото възможности за фискална консолидация, без да се застрашават мрежите на клиентелизма. В този контекст публичните спестявания останаха отрицателни, а частните спестявания — потиснати, ограничени от ниските реални доходи, институционалната несигурност и липсата на функциониращи канали за финансово посредничество.
През 2026 г. перспективите за текущата сметка, фискалния баланс и формирането на спестявания станаха значително по-несигурни, тъй като политическата и институционалната среда започна да въвежда по-голяма нестабилност в основните макроикономически канали. Устойчивостта на излишъка по текущата сметка стана по-трудно предвидима, тъй като зависи почти изцяло от непрекъснатостта на потоците от износ на петрол и степента на достъп до чуждестранни пазари, в контекст на по-голям риск от прекъсвания и по-стриктно прилагане на правилата. Всяко отслабване на притока на долари би довело не до финансируеми външни дефицити, а до по-нататъшно свиване на вноса, засилване на ограниченията върху икономическата дейност и потреблението. В фискален план несигурността засяга пряко предвидимостта на приходите, докато ригидността на разходите — свързана с поддържането на държавния апарат, губещите държавни предприятия и възможните допълнителни натиски върху разходите за сигурност — допълнително намалява капацитета за адаптация. При практически липса на достъп до външните пазари и много тясна база от местни инвеститори финансирането на дефицита става по-нестабилно, което повишава риска от по-широко използване на парично финансиране. Тази ситуация води до поддържане на публичните и частните спестявания на много ниски нива, което отслабва икономическите буфери и оставя икономиката по-уязвима към сътресения през цялата 2026 г.
Мадуро укрепва властта си на фона на оспорвани избори и нарастващи геополитически напрежения
Откакто Николас Мадуро встъпи в длъжност за трети мандат след президентските избори през 2024 г., които бяха широко оспорени поради подозрения за измама, вътрешнополитическата обстановка във Венецуела остава белязана от сериозен дефицит на легитимност и институционално влошаване през цялата 2025 г. Тези напрежения се задълбочиха по време на парламентарните и регионалните избори, проведени през май 2025 г., в които Обединената социалистическа партия на Венецуела (PSUV) постигна смазваща победа — спечели в 23 от 24-те щата и събра над 80 % от гласовете по националните листи — в процес, бойкотиран от по-голямата част от опозицията, която осъди липсата на изборни гаранции след президентските избори от предходната година. Изборите бяха белязани и от арести на опоненти, ограничения върху политическата мобилизация и силно присъствие на силите за сигурност, което укрепи контрола на Мадуро върху регионалните власти и законодателната власт, но засили възприятието за неконкурентни избори с ниска обществена легитимност. Въпреки вътрешната и външната критика стратегически и търговски партньори като Китай и Русия официално признаха легитимността на победата на Мадуро, макар че заеха предпазлива и прагматична позиция, избягвайки по-активно политическо участие или значителна материална подкрепа, отчасти за да не задълбочават напрежението със Съединените щати.
Политическата криза, която през 2025 г. беше достигнала етап на стагнация, прерасна в дълбок срив на институционалния ред. През цялата година отношенията между Венецуела и Съединените щати се влошаваха прогресивно, преминавайки от икономически натиск към пряка военна конфронтация, което отразяваше безпрецедентно ескалиране на двустранните напрежения. Под претекст за борба с трафика на наркотици администрацията на САЩ засили военноморските операции и задържанията на кораби, свързани с транспорта на петрол и наркотици, свързани с т.нар. венецуелски „сенчест флот“, включително блокади и конфискации на петролни танкери в Карибско море и Атлантическия океан. Вашингтон оправда кампанията като стратегия за пресичане на незаконни дейности и за оказване на натиск върху режима на Николас Мадуро. Тази динамика достигна своята кулминация с изненадваща военна операция в началото на януари 2026 г., по време на която американските специални сили заловиха Мадуро в Каракас и го прехвърлиха в Ню Йорк, където той е обвинен в федерални престъпления за трафик на наркотици, наркотероризъм и други престъпления, като пред съда пледира, че е невинен. С неочакваното заминаване на Мадуро вицепрезидентът Делси Родригес беше обявена за временен президент от Върховния съд, с което на практика приключи третият мандат, започнал през януари 2025 г.