Китай
Хонг Конг
Малайзия
САЩ
Индонезия
Тайван (Република Китай)
ЕвропаПерспективите за растеж са засегнати от конфликта в Близкия Изток
Рисковете, произтичащи от напрежението в Персийския залив, ще окажат негативно влияние върху икономическия растеж на Сингапур, като се прогнозира забавяне на растежа на БВП от 5% през 2025 г. до 2,5% през 2026 г. и 2,4% през 2027 г. По-високите разходи за бизнеса и недостигът на суров нефт и неговите деривати засегнаха основни индустрии като горивния и химическия сектор, като няколко нефтохимически и специализирани химически компании се позоваха на форсмажорни обстоятелства поради прекъсвания в веригата на доставки и недостиг на суровини. По-високите разходи за гориво също са нарушили сегментите на въздушния и водния транспорт в рамките на по-широката транспортна индустрия (8% от БВП през 2025 г.). В същото време има две мощни опори – бумът в изкуствения интелект и строителният бум, които подкрепят растежа на Сингапур. Инвестиционният бум, свързан с изкуствения интелект, продължава да стимулира растежа в секторите на електрониката и прецизната техника. Вътрешният износ на електроника, с изключение на петрола (NODX), отбеляза скок от почти 70% на годишна база през първите пет месеца на 2026 г., в сравнение с едва 3,3% за вътрешния износ на не електроника (NODX). Страната успешно се интегрира в сегментите с висока добавена стойност от веригата за доставки на оборудване за изкуствен интелект, като представлява приблизително 10% от световното производство на полупроводници. Micron Technology, един от водещите производители на електронни чипове, започна изграждането на своя нов завод за производство на полупроводникови пластини в Сингапур, което потвърждава привлекателността на островната държава. Строителната дейност се задвижва от големи инфраструктурни мегапроекти (Терминал 5 на летище „Чанги“, линията „Крос-Айлънд“, мегапристанището „Туас“, коридорът „Север-Юг“, разширението на остров „Джуронг“), разширения на търговски обекти (MBS, RWS) и обществено жилищно строителство. Службата за строителство и архитектура (BCA) прогнозира търсене в строителството от 47–53 млрд. сингапурски долара през 2026 г. Туризмът също отбеляза силни резултати през 2025 г., като допринесе с 32,8 млрд. сингапурски долара към икономиката, което представлява 10% ръст спрямо предходната година. Очаква се динамиката в сектора да продължи, подкрепена от значителни публични инвестиции, тъй като правителството планира да влее допълнителни 740 млн. сингапурски долара във Фонда за развитие на туризма през следващите пет години.
Общите перспективи за бизнеса се влошиха леко след избухването на конфликта в Близкия изток, особено в секторите на морския и въздушния транспорт, биомедицината и химическата промишленост. Предвид очакваното икономическо забавяне се прогнозира, че както растежът на заетостта, така и ръстът на заплатите ще отслабнат в сравнение с отбелязаните през 2025 г.
Натискът върху потребителската инфлация досега е бил относително стабилен, но се очаква да се засили в бъдеще, тъй като по-високите разходи се отразяват по веригата на доставки. Цените на вноса и на вътрешното предлагане отбелязаха скок, достигайки двуцифрени темпове на растеж от март насам. Поради това се очаква инфлацията да нараства до началото на 2027 г., като достигне приблизително 2,5 %. В отговор на това Паричният орган на Сингапур затегна паричната политика през април, като увеличи наклона на номиналния ефективен обменен курс на сингапурския долар (S$NEER). Притокът на капитали към „безопасни пристанища“ увеличава ликвидността в банковата система и ограничава вътрешните лихвени проценти.
Фискалните и външноикономическите показатели остават стабилни
Излишъкът по текущата сметка е бил значителен през 2026 г. и се очаква тенденцията да продължи през 2027 г., въпреки че делът му в БВП вероятно ще намалее. Прогнозираният спад се дължи предимно на по-голям дефицит по първичните доходи, който отразява увеличението на чуждестранните инвестиции в Сингапур (увеличение с 140 % между 2015 и 2025 г.). На второ място, очаква се леко влошаване на баланса на стоките и услугите, като се има предвид общото забавяне на търговията: световната търговия със стоки е нараснала само с 1,5–2,5 % през 2026 г., в сравнение с 4,7 % през 2025 г. Валутните резерви са намалели леко от 2025 г. насам, но все още са на адекватно ниво и покриват 5,14 месеца внос (на стоки и услуги) през първото тримесечие на 2026 г. В средносрочен план излишъците по текущата сметка на Сингапур ще останат стабилни, но се очаква да намалеят поради увеличените разходи за инфраструктура и социални разходи.
Въпреки значителното увеличение на публичните разходи след пандемията (+48 % в сравнение с периода преди пандемията), правителството като цяло е балансирало бюджета си досега благодарение на икономическото възстановяване и прилагането на фискални мерки, като например увеличението на данъка върху стоките и услугите (GST). За фискалната 2025 г. Сингапур отчете общ бюджетен излишък от 1,3 % от БВП. През 2026 и 2027 г. се очаква бюджетният баланс да остане с излишък, макар и по-малък от този през 2025 г., поради комбинирания ефект от по-неблагоприятната макроикономическа среда и засилените усилия за държавна подкрепа. От страна на приходите забавянето на икономическия растеж автоматично ще се отрази на данъчните постъпления. По-конкретно се очаква забавянето на икономическата активност да ограничи приходите от корпоративни данъци и данъци върху потреблението поради по-ниските маржове на печалбата и по-слабото търсене. От страна на разходите бюджетът за 2026 г., който беше представен на 12 февруари, има за цел да помогне на домакинствата да се справят с разходите за живот и да подкрепи предприятията, работещи в среда с високи разходи, като предлага 40 % възстановяване на корпоративния данък за данъчната 2026 г., с таван от 30 000 долара. Бяха въведени и мерки за подпомагане на работниците с ниски доходи, като например засилена подкрепа за обучение. Освен това, предвид ускореното застаряване на населението (съотношение от един възрастен човек на 3,3 работещи възрастни), се очаква разходите за здравеопазване да продължат да нарастват.
Макар публичният дълг на хартия да е висок, той се използва за създаване на вътрешен пазар на сигурни активи и се състои предимно от дългосрочни облигации и ценни книжа. Освен това големите резерви, натрупани в миналото от предишни фискални излишъци и възвръщаемост от инвестиции (200–300 % от БВП), могат да бъдат използвани за финансиране на евентуални редки бюджетни дефицити. Банковият сектор е силно изложен на риск, свързан с недвижимите имоти: 33,8 % от неизплатените вътрешни търговски кредити са отпуснати за недвижими имоти, благоустройство на терени и строителство през първото тримесечие на 2026 г. Делът на необслужваните кредити в този сектор се подобри, като спадна от 1,71 % през първото тримесечие на 2024 г. до 1,13 % през първото тримесечие на 2026 г., т.е. до ниво, което е малко по-ниско от това на търговските банкови кредити като цяло (1,18 %). Въпреки това капиталовите и ликвидните резерви остават солидни и над регулаторните изисквания. Вътрешните финансови условия, макар и стабилни, остават уязвими към напрежението на регионалните и световните финансови пазари, които понастоящем се характеризират с корекция на фондовите пазари, повишение на VIX (индексът на волатилността), разширяване на спредовете по корпоративните кредити и по-високи референтни лихвени проценти. По-строгите условия за отпускане на кредити в Сингапур, съчетани с по-високите производствени разходи, биха могли да окажат допълнително влияние върху растежа.
Стабилно управление и балансирани, макар и крехки, външни отношения
Политическият пейзаж в Сингапур остава изключително стабилен, като Народната акционна партия (PAP) запазва доминираща позиция от обявяването на независимостта през 1965 г. На общите избори през май 2025 г. PAP си осигури квалифицирано парламентарно мнозинство от близо 90%, засилвайки своя мандат за управление. След изборите министър-председателят Лоурънс Уонг, който встъпи в длъжност през май 2024 г., инициира преструктуриране на кабинета, което обаче до голяма степен запази приемствеността в ключовите ресори, включително търговия и промишленост, финанси, вътрешни работи и външни работи. Този ход подчерта последователността на политиката и административната непрекъснатост. Въпреки че основната опозиционна партия, Работническата партия, спечели избирателна подкрепа и парламентарно присъствие на последните избори, тя е значително по-малка от PAP и не е в състояние да оспори нейното управляващо мнозинство в близко бъдеще. Рамката на управлението в Сингапур като цяло се характеризира с ефективна публична администрация, институционална приемственост и високо ниво на обществено доверие. В същото време политиците продължават да се справят със социално-икономическите предизвикателства, включително скъпите жилища, неравенството в доходите и натискът на пазара на труда, засягащ работниците с по-ниски доходи и по-ниска квалификация, включително части от мигрантската работна сила. Коефициентът на Джини след преразпределението се е установил на 0,359 през 2025 г., което показва, че неравенството все още е фактор, който се взема предвид при изготвянето на политиките, въпреки мащабните мерки за преразпределение.
Сингапур заема уникална позиция в балансирането на връзките между САЩ и Китай в региона на Югоизточна Азия. Малката държава поддържа тесни икономически и политически връзки и с двете суперсили, но може да се сблъска с все по-големи предизвикателства при навигирането в нарастващата конкуренция между САЩ и Китай на фона на засилващите се глобални геополитически напрежения. Като близки съседи Сингапур и Малайзия поддържат дългогодишни и многостранни отношения, характеризиращи се със солидни връзки в областта на двустранната търговия, инвестициите и туризма. Двете държави наскоро подписаха споразумение за Специалната икономическа зона Джохор-Сингапур (JS-SEZ), чиято цел е да подобри трансграничния бизнес и свързаността. JS-SEZ ще обедини силата на Сингапур като бизнес и финансов център с богатите ресурси на щата Джохор – земя, енергия и работна ръка. Сингапур също така поддържа по-тесни връзки с Индонезия. На годишната си среща на върха, проведена в Джакарта на 6 юли, двете държави подписаха 26 споразумения, обхващащи сектори като енергетика, вериги за доставки и цифрови технологии.