Обединени арабски емирства

Растежът през 2026 г. ще се дължи главно на непетролния сектор, като се отчитат геополитическите рискове

Очаква се растежът в непетролния сектор да подкрепи икономическото разширяване през 2026 г., като търговията на едро и дребно, транспортът, строителството и финансовите услуги ще останат основни двигатели. Устойчивото вътрешно потребление, продължаващите инвестиции и стабилният поток от публични и частни проекти би трябвало да поддържат активността в непетролния сектор. Реформите за икономическа диверсификация ще засилят още повече тази динамика, тъй като властите продължават да развиват сектори с по-високи маржове, като производството, технологиите и финансовите услуги, наред с логистиката и туризма. Допълнителни инициативи, включващи инвестиции в пристанища и вериги за доставки, индустриални зони, както и стимули за привличане на бързоразвиващи се сегменти като изкуствен интелект и центрове за данни, биха укрепили още повече позицията на ОАЕ като диверсифицирана и конкурентоспособна икономика. Въпреки това засилените регионални геополитически напрежения вследствие на войната, в която е въвлечен Иран, биха могли да окажат негативно влияние върху икономическата динамика чрез по-слаб приток на туристи, по-предпазливо настроение сред инвеститорите и потенциални смущения в морските търговски маршрути. Всяка ескалация, засягаща ключова пристанищна инфраструктура или морски коридори, би представлявала риск и за ролята на ОАЕ като основен регионален център за реекспорт и логистика, съсредоточен в Дубай. Прогнозата за 2026 г. за производството на петрол (около 25 % от БВП) остава като цяло положителна, въпреки че ръстът може да се забави в началото на годината на фона на по-ниските цени на петрола и паузата в по-нататъшното увеличаване на квотите на ОПЕК+. Производството на суров петрол в ОАЕ вече се е увеличило от около 2,9 милиона барела на ден (б/д) в края на 2024 г. до около 3,4 млн. б/д до края на 2025 г., което отразява постепенното отменяне на по-ранните съкращения на производството от страна на ОПЕК+, като таванът на производството на страната става по-малко ограничителен от октомври 2025 г. нататък. Растежът на производството може да се засили отново по-късно през 2026 г., когато пазарните условия се стабилизират. Газовият сектор преминава към нова фаза на растеж, движена от проекти, ръководени от ADNOC, които имат за цел да увеличат вътрешното предлагане и да засилят ролята на газа в националната енергийна система. Очаква се вътрешното производство на газ да продължи да нараства, подкрепяйки дългосрочните цели на страната за енергийна сигурност.

Очаква се инфлацията в ОАЕ да остане относително ограничена през 2026 г., подкрепена от фиксирания валутен курс спрямо щатския долар и като цяло умерената вносна инфлация, въпреки че цените на услугите биха могли да останат по-високи в области като жилищното настаняване и избрани вътрешни услуги. Освен това, тъй като ОАЕ остават силно зависими от вноса на храни, прекъсванията по морските маршрути и по-високите транспортни разходи също биха могли да допринесат за покачване на цените на храните и да засилят натиска от вносната инфлация. Тъй като паричната политика е ефективно съгласувана с тази на Федералния резерв на САЩ поради фиксирания валутен курс, динамиката на лихвените проценти в ОАЕ ще продължи до голяма степен да отразява позицията на Федералния резерв. На този фон засилените регионални напрежения също биха могли да допринесат за глобалната инфлационна волатилност чрез колебанията в цените на енергията. Ако това накара Федералния резерв на САЩ да отложи облекчаването на паричната политика, лихвените проценти в ОАЕ биха останали високи поради фиксирания валутен курс, което потенциално би поддържало разходите по финансирането относително високи.

Двойните излишъци ще продължат да намаляват

Очаква се ОАЕ да запазят фискален излишък през 2026 г., въпреки че балансът вероятно ще се свие донякъде, тъй като приходите от въглеводороди намаляват, а публичните разходи остават високи, за да подкрепят целите за растеж и диверсификация. Въпреки това фискалната позиция следва да остане стабилна, подкрепена от диверсифицирана база на приходите (като приходите, несвързани с петрола, съставляват приблизително половината от общите държавни приходи), значителни държавни активи (оценени на около 500 % от БВП към края на 2025 г.) и силен достъп до пазарите. По-високите цени на петрола биха могли да подкрепят бюджетните приходи. Въпреки това, засилените регионални геополитически напрежения вследствие на войната, в която е въвлечен Иран, могат да увеличат волатилността на енергийните пазари и да създадат рискове за потоците от износ на петрол, което потенциално би ограничило приноса на приходите от въглеводороди към общите бюджетни приходи.Федералното правителство е създало програма за суверенни облигации от 2021 г. и е набрало финансиране както чрез вътрешни облигации, деноминирани в дирхами, и сукук, така и чрез международни емисии; през 2025 г. емисията на вътрешни държавни сукук достигна около 1,8 млрд. щатски долара. Като цяло се очаква тези буфери да осигурят на властите достатъчна гъвкавост за абсорбиране на колебанията в цените на петрола, като същевременно се продължат целевите инвестиции в инфраструктурата и стратегическите сектори.

Очаква се външната позиция на ОАЕ да остане силна през 2026 г., въпреки че излишъкът по текущата сметка може да се свие донякъде, тъй като по-ниските цени на петрола и силното търсене на внос, свързано с растежа и инвестициите, оказват натиск върху общото салдо. Затварянето на Ормузкия проток и войната в региона обаче биха оказали негативно въздействие върху износа на въглеводороди и приходите от туризъм, което би оказало натиск върху излишъка по текущата сметка. Ликвидността в чуждестранна валута се подкрепя от големите официални резерви, държани от централната банка (около 260–275 млрд. щатски долара, което съответства на приблизително 30–35 % от БВП към края на 2025 г.), допълнени от много големи активи на държавния инвестиционен фонд, които заедно се очаква да затвърдят доверието в фиксирания курс на дирхама и да ограничат външната уязвимост дори при по-неблагоприятни глобални условия или условия на пазара на петрол.

Вътрешна стабилност в нестабилен регион

Въпреки стабилната вътрешнополитическа обстановка ОАЕ продължават да са изправени пред значителни геополитически рискове, произтичащи от регионалните напрежения и глобалната фрагментация. Войната в Иран засили несигурността в целия Близък изток и повиши риска от по-широк и по-продължителен период на регионална нестабилност. Такива събития биха могли да нарушат условията за регионална сигурност, енергийните пазари и морските търговски пътища. ОАЕ остават особено изложени на риск от прекъсвания, засягащи ключови морски коридори, включително Ормузкия проток, Червено море и Аденския залив. Всяко продължително прекъсване на морските коридори или атаки, засягащи основната пристанищна инфраструктура, би оказало негативно въздействие върху логистичната дейност, реекспорта и услугите, свързани с търговията, които са от централно значение за непетролния модел на растеж на ОАЕ и за ролята ѝ като регионален център за реекспорт. От друга страна, ОАЕ оперират в регионална среда, в която техните геополитически приоритети не винаги са напълно съгласувани с тези на Саудитска Арабия, която е друга важна регионална сила. Разликите в стратегическия акцент са по-изразени в Йемен, където ОАЕ изглежда дават приоритет на морската сигурност, докато Саудитска Арабия се фокусира повече върху управлението на границите и конфликтите. Освен това по-широките регионални напрежения, в които са въвлечени Израел и съседните държави, биха могли да засилят несигурността. Въпреки че ОАЕ се стреми да запази дипломатическите и икономическите си връзки след подписването на „Споразуменията на Авраам“, ново ескалиране на напрежението би могло да затрудни регионалното сътрудничество и да повиши рисковете за сигурността. Накрая, ОАЕ са изправени пред геополитически последици от глобалната фрагментация, включително съперничеството между САЩ и Китай, режимите на санкции и търговските ограничения, които биха могли да усложнят финансовите потоци, реекспорта, трансфера на технологии и инвестиционните решения. Макар че диверсифицираната икономика на ОАЕ, силните външни буфери и неутралната дипломатическа позиция спомагат за смекчаването на тези рискове, геополитическите събития остават ключов рисков фактор за перспективите за 2026 г. ОАЕ също така разшириха икономическото си присъствие извън региона, най-вече чрез инвестиции в логистична и пристанищна инфраструктура в Африка, водени от оператори, свързани с държавата. Тези инициативи отразяват предимно търговски и свързани с търговията цели. Успоредно с това ОАЕ поддържат тясно сътрудничество в областта на сигурността със САЩ, включително ограничено военно присъствие на САЩ, което подкрепя по-широките отбранителни и стратегически връзки между двете държави.

Плащане

Най-разпространените начини на плащане в Обединените арабски емирства (ОАЕ) са в брой, с кредитни и дебитни карти, отворени сметки, акредитиви, документарни инкасо и чекове.

Чековете са най-разпространеният и предпочитан начин на плащане в страната, особено при търговски сделки, тъй като издаването им не е свързано с разходи, за разлика от сделките, обезпечени с акредитив или друг вид банкова гаранция. Чековете представляват надежден документ за признаване на дълг, който може да бъде изпълнен директно пред съдия. Освен това наказателното право на ОАЕ предвижда, че лице, което издава чек недобросъвестно и без достатъчно основание, може да бъде осъдено на лишаване от свобода.

До 2016 г. чековете с бъдеща дата се считаха за най-добрата защита срещу закъснели плащания и често се използваха в ОАЕ като гаранции, тъй като неплатените чекове се считат за престъпление. Новият закон не съдържа разпоредби относно чековете с недостатъчни средства (NFS) и посочва само в член 32, че всички съдебни производства, процедури и процедури по принудително изпълнение срещу имуществото на длъжника се спират от момента на започване на производството до ратифицирането на плана за споразумение. Схемата за споразумение е дефинирана в член 5 от новия закон като производство, целящо да подпомогне длъжника да постигне споразумение с кредиторите съгласно схема за споразумение под надзора на съда и с помощта на синдик, който се назначава в съответствие с разпоредбите на този закон. В светлината на гореизложеното всички искове или съдебни производства, заведени срещу длъжника – независимо дали са свързани с чекове без покритие или с друг инструмент (това важи и за наказателни производства, свързани с чекове без покритие или отхвърлени чекове) – ще бъдат преустановени, веднага щом съдът приеме молбата на длъжника за посочената по-горе превантивна композиция. Следва да се отбележи, че всеки иск, свързан с чек без покритие, ще се третира по същия начин като всеки друг необезпечен иск, който може да бъде предявен срещу длъжника.

Банките в ОАЕ са членове на Асоциацията за световни междубанкови финансови телекомуникации (SWIFT), която се използва при прехвърляне на пари между банки, по-специално за международни банкови преводи.

Събиране на дългове

Етап на извънсъдебно уреждане

Събирането на дългове започва с извънсъдебен подход, по време на който длъжникът получава уведомление за плащане, последвано от телефонно обаждане от кредитора или агенция, с цел постигане на споразумение за плащане.

Съдебни производства

Съдебната система на ОАЕ се състои от: Първоинстанционен съд; Апелативен съд; Върховен съд на Абу Даби.

Разположени във всеки емират, първоинстанционните съдилища имат обща юрисдикция и включват граждански съд, наказателен съд и шариатски съд. След постановяване на съдебно решение от един от тези съдилища засегнатите страни имат право да обжалват пред Апелативния съд на фактически и/или правни основания. След това засегнатите страни имат право да обжалват пред Върховния съд единствено по правни въпроси. Шариатският съд разглежда граждански дела между мюсюлмани.

Ускорени производства

Разпореждането за плащане е процедура, при която една от страните се обръща към съда с искане за съдебно решение по съкратена процедура срещу ответника за търговски дългове, подкрепени с валиден, но неплатен търговски документ, като менителница, записка за дълг или чек. Ако бъде подаден отговор на исковата молба, спорът трябва да бъде разрешен чрез обикновено съдебно производство пред съда на първа инстанция.

Обикновено съдебно производство

Производството започва с подаване на искова молба в съответния съд. Тя трябва да отговаря на процесуалните изисквания и да съдържа както данните на длъжника, така и подробностите за дълга. Съдът издава призовка, която се връчва на ответника и в която е посочена датата на съдебното заседание.

След като длъжникът подаде отговор, съдебното заседание се отлага, за да се даде възможност на кредитора да отговори. Назначават се допълнителни отлагания, за да могат и двете страни да представят писмени изложения. Когато съдът прецени, че делото е достатъчно изяснено, той отлага произнасянето на решението. Цялото производство се основава на писмени изявления, подкрепени с писмени доказателства. Съдът ще постанови мерки под формата на конкретни действия и обезщетения за претърпени вреди. Обикновено не се допускат мерки за преустановяване на нарушението, а заповедите за налагане на запор са трудни за получаване.

0

Изпълнение на съдебно решение

Съдебното решение става изпълнимо, след като придобие окончателен характер. Ако длъжникът не изпълни решението на съда, кредиторът може да поиска от съдията прилагане на механизми за принудително изпълнение, като например заповед за налагане на запор или дори лишаване от свобода на длъжника.

Всяко чуждестранно съдебно решение трябва първо да бъде признато като вътрешно съдебно решение. Когато съществуват двустранни или многостранни договори за взаимно признаване и изпълнение, това изискване е просто формалност. При липса на такива споразумения вътрешното международно частно право предвижда процедура за екзекуатура.

Последната промяна в законодателството на ОАЕ се отнася до търговските искове, които вече могат да се предявяват чрез искове за издаване на заповед за изпълнение, ако финансовият иск е свързан с изпълнението на търговски договор или ако титулярът на правото е кредитор с търговска ценна книга и дългът е признат.

Процедури и срок на заповедта: Изпращане на нотариално заверено правно уведомление до длъжника. Уведомяване на длъжника за уведомлението с положителен резултат. Минимум пет дни от датата, на която длъжникът получи уведомлението, като срок, в който длъжникът да може да уреди задълженията си. Регистриране на заповедта за изпълнение в съда или в електронната система на съда в съответствие с териториалната компетентност на всеки съд. Решението се постановява от съдията в срок от 3 работни дни чрез одобрение или отхвърляне. В случай на постановяване на решение в полза на кредитора се подава искане за уведомяване на длъжника. Съдът уведомява длъжника по реда, предвиден в закона. Ако длъжникът реши да обжалва, срокът за обжалване е 15 дни от датата на уведомяване за решението. Апелативният съд разглежда възражението на длъжника; ако то е основателно, съдът насрочва съдебно заседание и приканва двете страни за разглеждане на делото; ако съдът прецени, че възражението е неоснователно, той отхвърля жалбата директно. Ако длъжникът не обжалва в срок от 15 дни от датата, на която е получил уведомлението за решението, се пристъпва към изпълнение. Продължителност на целия процес приблизително: 90 до 120 дни.

Процедури по несъстоятелност

На 4 септември 2016 г. беше одобрен окончателният проект на Федералния закон за несъстоятелността. Новият закон за несъстоятелността предлага три нови процедури по несъстоятелност:

ПРОЦЕДУРА ЗА ФИНАНСОВА РЕОРГАНИЗАЦИЯ

Извънсъдебен, частен помирителен процес, приложим за юридически лица, които все още не са навлезли официално в състояние на несъстоятелност, и чиято цел е постигането на доброволно, частно споразумение между страните. Комисията назначава независим медиатор с опит в областта на несъстоятелността за срок до четири месеца, който да наблюдава преговорите между длъжника и неговите кредитори.

ПРОЦЕДУРА ЗА ЗАЩИТНО СПОРАЗУМЕНИЕ (ПЗС)

Длъжник, който (а) изпитва финансови затруднения, но все още не е неплатежоспособен; или (б) се намира в състояние на свръхзадлъжнялост или преустановяване на плащанията от по-малко от 45 дни, предлага компромисно споразумение с кредиторите си извън рамките на официалните процедури по несъстоятелност. PCP включва мораториум върху действията на кредиторите (включително принудително изпълнение на обезпечени вземания) и поставя длъжника под контрола на длъжностно лице, назначено от списъка с експерти на Комисията (държавната агенция, която има правомощия да наблюдава процедурите по неплатежоспособност), за първоначален наблюдателен период от до три месеца.

Други ключови инструменти на процеса по ПКП включват възможността за набиране на приоритетно финансиране по модела „длъжник във владение“ (DIP), което може да бъде обезпечено с необезпечени активи или да има предимство пред съществуващо обезпечение, както и ipso facto разпоредби, които предотвратяват привеждането в действие на договорни клаузи за прекратяване, свързани с несъстоятелността – при условие че длъжникът изпълнява задълженията си като изпълнител. На длъжника се дава време да представи план, който след това се подлага на гласуване от кредиторите.

ФАЛИТ

Процедурата се състои от два елемента: процес на спасяване в рамките на официално производство по несъстоятелност, който процедурно е подобен на PCP (включително автоматичен мораториум и възможност за набиране на финансиране по модела „DIP“); официална процедура по ликвидация.

НАЙ-НОВИ ПРОМЕНИ В ЗАКОНА ЗА ФАЛИТА:

На 22 октомври 2020 г. бяха обявени различни промени, които обаче все още не са публикувани в Държавен вестник. Ключова промяна – нова концепция: „Извънредна финансова криза“ (EFC), която се дефинира като: „Обща ситуация, която засяга търговията или инвестициите в страната, като например пандемия, природно или екологично бедствие, война и др.“ Нови разпоредби, променящи Закона за несъстоятелността по време на EFC. Кабинетът на ОАЕ трябва да определи кога съществува EFC, но все още не го е направил. Изглежда, че е необходимо решение на кабинета на ОАЕ, преди страните да могат да се позоват на новите разпоредби; Ако бъде обявена ФКС, новият закон предвижда определени защитни мерки за длъжниците, включително: Длъжниците не са длъжни да подават молба за несъстоятелност, ако не са успели да изплатят дълговете си в срок от 30 дни поради ФКС; Длъжниците все пак могат да подадат молба за несъстоятелност по време на извънредното финансово състояние, а съдът може да реши да не назначава синдик в производството, ако длъжникът докаже, че прекъсването на дейността му е причинено от извънредното финансово състояние; Кредиторите не могат да подават молби, тъй като съдът няма да приема молби за несъстоятелност срещу длъжници по време на извънредното финансово състояние.

Споразумение с кредиторите (приложимо само за молби, подадени от длъжника):

Ако съдът приеме заявлението за несъстоятелност, длъжникът може да поиска 40 работни дни, за да договори споразумение с кредиторите си. Ако съдът одобри това, то се публикува и включва покана към кредиторите да договорят споразумение в рамките на 20 работни дни; Срокът за споразумение, предложен на кредиторите, не трябва да надвишава 12 месеца; Ако бъде постигнато споразумение с кредитори, представляващи 2/3 от дълга, то ще бъде задължително за всички кредитори (дори за тези, които не са участвали); Преговорите за споразумение трябва да се водят в писмена форма и да бъдат одобрени от съда.

Последно актуализирано: март 2026 г.