Европа
Китай
Хонг Конг
Венецуела
Кипър
Мексико
САЩ
ТурцияСлабо възстановяване на фона на многоаспектна криза
След две поредни години на свиване кубинската икономика се бори да възвърне динамиката си през 2025 г. Икономическата активност продължава да бъде затруднена от комбинация от структурни и циклични фактори, включително разочароващи резултати в туризма, енергийна криза, по-строги санкции от страна на САЩ и парична нестабилност.
Очаква се тази тенденция да продължи и през 2026 г. Частното потребление ще бъде отслабено от високата инфлация, която се дължи на обезценяването на неформалния обменен курс, в допълнение към недостига и постепенното намаляване на количеството субсидирани стоки от първа необходимост. Валутната реформа от 2021 г., насочена към уеднаквяване на обменните курсове чрез премахване на конвертируемото песо (CUC), предизвика инфлационна спирала и валутна криза. Частичната доларизация ще засили натиска върху обменния курс, тъй като насърчава натрупването на валута. Освен това от януари 2026 г. преводите чрез небанкови канали ще подлежат на допълнителна такса от 1%. Към това се добавя и забрана за транзакции с организации, свързани с държавата, включително „Орбит“ – компания за обработка на парични преводи. Тези ограничения от страна на САЩ ще насочат паричните потоци към неформалния сектор, който вече съставлява половината от общия обем. Освен това туризмът (около 10 % от БВП преди Covid) се очаква да остане под нивата отпреди пандемията. Между януари и май 2025 г. пристиганията са спаднали с 26,6 % на годишна база и с 60 % в сравнение с 2019 г. Прекъсванията на електрозахранването, недостигът на ресурси и намаляващите парични потоци от Канада, Русия и диаспората ще окажат натиск върху сектора. Възстановяването на забраната за туризъм от страна на САЩ през юни 2025 г. затъмни перспективите за 2026 г. Освен това публичното потребление ще продължи да бъде ограничавано от ограничените бюджетни ресурси. Възможностите на правителството ще останат ограничени на фона на нежеланието на чуждестранните инвеститори, дължащо се на възобновяването на действие на Раздел III от Закона „Хелмс-Бъртън“, който отново включи Куба в списъка на държавите, подкрепящи тероризма, както и на непривлекателната правна рамка. Накрая, прекъсванията в енергоснабдяването ще затруднят икономическата дейност. Ситуацията се дължи на липсата на чуждестранна валута за внос на гориво, повтарящите се аварии в термоелектрическите централи и зависимостта от венецуелски петрол. Въпреки че до 2025 г. са заделени 1,5 млрд. щатски долара за инвестиционни планове в областта на възобновяемите енергийни източници, логистичните предизвикателства, закъсненията в доставките и липсата на финансиране забавят модернизацията на сектора.
Износът, отслабен от санкциите, ще пострада от спадащите цени на никела и от намаляването на производството на захар, което се очаква да се свие до 160 000 тона през 2024 г., което е далеч под целта от 412 000 тона. С изключение на фармацевтиката и биотехнологиите, производственият сектор ще продължи да отбелязва слаби резултати, възпрепятстван от ограничения достъп до вносни суровини. Накрая, селското стопанство, макар и подкрепено от тютюнопроизводството, ще остане уязвимо към климатичните рискове и недостига на торове и пестициди.
Неустойчива държавна задлъжнялост за страна с недостиг на чуждестранна валута
Структурно високият бюджетен дефицит остава непроменен през 2025 г. Публичните разходи (+9 % според бюджета за 2025 г.) ще продължат да се съсредоточават върху здравеопазването (24 % от общия обем), образованието (23 %) и социалното осигуряване (16 %) и ще бъдат прекомерни с оглед на способността на правителството да генерира приходи. Към това се прибавят субсидиите за стоки от първа необходимост (гориво и храна), които съставляват 5 % от общите разходи. Освен това през юли 2025 г. правителството обяви пенсионна реформа, която трябва да влезе в сила през септември. Тя ще засегне над един милион кубинци (79 % от пенсионерите), като годишните разходи по нея ще възлязат на 917 млн. щатски долара. Бюджетът предвижда също така 11-процентно увеличение на приходите. Данъчните приходи съставляват 68 % от общия обем, подкрепени от въвеждането на специален данък върху телекомуникационните услуги, който се очаква да генерира над 543 млн. щатски долара до 2025 г. Приходите обаче остават нестабилни поради санкциите на САЩ, които възпрепятстват международното финансиране и туризма. Прогнозата за 2026 г. не сочи значително подобрение. Очаква се дефицитът да остане стабилен, като се имат предвид ограничените ресурси на Куба. Той ще бъде финансиран чрез емитиране на вътрешни облигации.
Едно от основните предизвикателства ще остане тежестта на външния дълг (около 75 % от публичния дълг през 2023 г.), състоящ се предимно от просрочени задължения. Куба се бори да изпълни ангажиментите си въпреки усилията за преструктуриране, включително поредния кръг от преструктуриране на дълга с Парижкия клуб през януари 2025 г. Преди това, през 2015 г., страната беше сключила историческо споразумение с Русия и Клуба, с което изчисти просрочените си задължения, но по-нататъшни неплащания и забавяния на плащанията подкопаха финансовата ѝ надеждност. Преизчисленият дълг към Парижкия клуб в момента възлиза на 4,8 млрд. щатски долара. Тази сума обаче представлява едва 16,2 % от общия дълг на острова, който към края на 2023 г. се оценяваше на 28,5 млрд. щатски долара. Повторното включване на Куба в американския списък на държавите, подкрепящи тероризма, е блокирало достъпа до заеми за развитие и затруднява преговорите с други кредитори.
Дефицитът по текущата сметка се запазва поради липсата на приток на чуждестранна валута
Финансиран чрез целеви търговски заеми, помощ и преференциални заеми от Китай и Русия, дефицитът по текущата сметка ще се увеличи през 2025 г., но се очаква да се стабилизира през 2026 г. През първата половина на тази година износът на стоки беше слаб поради санкциите и беше засегнат от спада на международните цени, недостига на енергия и суровини, логистичните ограничения и намаляващото производство на захар. Външноикономическата стратегия отново ще разчита на износа на медицински услуги (които съставляват две трети от износа на стоки и услуги) и туризма. Туризмът обаче е в упадък и все още не се е върнал към нивата отпреди пандемията, докато медицинските мисии са под натиск от страна на САЩ. Освен това паричните преводи от емигранти ще бъдат засегнати от репресивните мерки на САЩ. Накрая, принудена да внася 80 % от хранителните си продукти, Куба остава зависима от вноса на суровини, преработени продукти и оборудване.
Перспективите за възстановяване на външните сметки са помрачени от недостига на чужда валута, който от своя страна се утежнява от ограниченията на САЩ и фрагментацията на валутния пазар. Страната има три обменни курса: официален курс от 24 CUP за един щатски долар за публични и бюджетни транзакции, курс от 120 CUP за населението на острова и туристите, както и курс на паралелния пазар, който достигна 387 CUP за един щатски долар в края на юли 2025 г. За да се справят с тази нестабилност, властите обявиха през декември 2024 г. намерението си да въведат режим на плаващ обменен курс за междинния курс, с цел да пренасочат валутните потоци към официалните канали и да увеличат валутните резерви, но не посочиха конкретна дата за въвеждането му. Датата на реформата обаче остава неясна поради обезценяването на паралелния курс.
Режим, отслабен от икономическите сътресения и санкциите
Преизбран през 2023 г. за втори петгодишен мандат, Мигел Диас-Канел продължава да оглавява Комунистическата партия (PCC), която запазва монопола си върху институциите в страната. Макар легитимността на режима да е отслабена от недостига на стоки, срива на покупателната способност и липсата на икономически перспективи, не съществува структурирана опозиция, която да заплашва стабилността на режима. Въпреки това, изправено пред намаляващата подкрепа от страна на населението, правителството продължава да следва стратегията си на репресии чрез закони, насочени срещу опонентите, упражняване на полицейски натиск и пренасочване на комуникацията си към цифровите мрежи, за да канализира недоволството и да насърчи диалога с населението. В икономически план 2025 г. бележи повратна точка в официалния дискурс, като изпълнителната власт признава неспособността си да преодолее икономическите затруднения на Куба. Въпреки това правителството продължава да приписва предизвикателствата на американското ембарго.
Докато администрацията на Байдън се опита да облекчи санкциите срещу Куба, пристигането на Доналд Тръмп в Белия дом бележи връщане към твърдата линия от първия му мандат. Екстериториалният обхват на санкциите обяснява умерената подкрепа от други държави в региона (Бразилия, Колумбия и Мексико), както и от други (ЕС и Канада). Изправена пред засилена международна изолация, Куба се стреми да разнообрази външната си подкрепа. През май 2025 г. страната сключи споразумение за партньорство с Русия за изграждане на индустриален парк в безмитнината зона Мариел, което представлява инвестиция от 1 млрд. щатски долара до 2030 г. Сближаването с Китай също се ускорява и е символизирано от премахването на визовия режим за китайски туристи и подписването на петнадесет споразумения в сектора на биотехнологиите през април 2025 г.