Катар

Регионалният конфликт и прекъсванията в доставките на втечнен природен газ оказват силно негативно влияние върху растежа

При сценарий на продължителна война се очаква растежът на Катар да отбележи рязък спад през 2026 г. поради прекъсвания в производството на втечнен природен газ и логистиката на износа, както и поради прекъсвания в морската търговия, преминаваща през Ормузкия проток. Катар е един от най-големите износители на втечнен природен газ в света, но износът му зависи в голяма степен от пролива Хормуз. Влошаването на условията за сигурност в региона оказа значително въздействие върху потоците от въглеводороди. Иранските ракетни атаки през март 2026 г. унищожиха около 17 % (две от общо 14-те инсталации за втечняване) от капацитета на Катар за износ на втечнен природен газ в комплекса „Рас Лафан“. Предвижда се ремонтните работи да отнемат от три до пет години. Въпреки частичното възобновяване на дейността след регионалното примирие от 22 април, възстановяването на съоръжението продължава бавно и ще забави разширяването на „Северно поле – Изток“ с до една година. Вследствие на това се очаква производството на природен газ да спадне с 20 %, достигайки 130 милиарда кубически метра (bcm) през 2026 г., което е по-малко в сравнение с предходната година. Очакват се последици за неенергийния сектор под формата на по-слабо икономическо доверие, забавени инвестиционни решения, по-малко внос, спад в туристическата дейност (8 % от БВП през 2025 г.) и затегнати финансови условия. Несигурността относно регионалната обстановка по отношение на сигурността вероятно ще отложи проектите на частния сектор и притока на външни инвестиции. През 2026 г. се очаква броят на туристите да намалее с 20 % на годишна база до приблизително 4 милиона, което ще се отрази негативно на перспективите на други сектори, свързани с туризма, като търговията на дребно и транспорта. Промишленото производство, включително нефтохимическата промишленост и производството на торове, също ще се сблъска с по-ниски обеми на производство и рентабилност, тъй като разчита в голяма степен на газ като суровина. Нарушаването на експортните маршрути също ще затрудни износа на хелий, за който Катар задоволява една трета от световното търсене. Повишените разходи за суровини, по-ниското доверие и по-слабото търсене ще засегнат и строителния сектор (около 10 % от БВП). Строителните компании ще се сблъскат със забавяния на проекти, по-дълги срокове за плащане и по-строги финансови условия.

Инфлационният натиск ще нарасне умерено, подтикнат от продължаващия натиск върху вносни стоки (т.е. храни, напитки, автомобили, автомобилни компоненти, текстилни изделия и облекло) и допълнителните разходи за транспорт и промяна на маршрутите, свързани с конфликта. Това ще се отрази негативно върху покупателната способност на домакинствата, включително на чужденците с ниски доходи, и ще отслаби частното търсене. Въпреки това, регулираните цени и фиксираният валутен курс би трябвало да ограничат прехвърлянето на инфлацията. Въпреки въвеждането на ликвидна подкрепа чрез коефициентите на задължителните резерви и увеличеното финансиране чрез репо-аукциони, предназначени да компенсират въздействието на войната, не се очаква паричната политика да се облекчи бързо. Това зависи от мерките, предприети от Федералния резерв на САЩ в отговор на нарастващия инфлационен натиск, като се има предвид фиксирането на динара към щатския долар.

Смущенията в износа на енергия отслабват фискалния и външноикономическия баланс

Атаките срещу енергийната инфраструктура в Рас Лафан и затварянето на Ормузкия проток ще доведат до практически изчезване на излишъка по текущата сметка на Катар през 2026 г. поради спада в износа на въглеводороди, нефтохимикали и услуги. Износът на втечнен природен газ (LNG), който съставлява около 80 % от износа на газ от Катар, се очаква да спадне с 40 % през 2026 г. в сравнение с 2025 г., тъй като страната разчита изцяло на пролива Хормуз за транспортирането на износа си. Притесненията за сигурността и загубата на доверие ще окажат негативно влияние върху износа на услуги, като доведат до спад в туризма и транспорта. Блокадата на Ормузкия проток е изолирала страната от логистична гледна точка, като е попречила на контейнерните кораби да преминават през Ормуз, което забавя обемите на вноса. Това е принудило Катар да премине към въздушен и автомобилен транспорт. Тъй като обаче въздушният превоз на товари не може да се сравни с огромния обем на морските превози, се очаква вносът да се срине, което частично ще компенсира спада в износа.

По-ниските приходи от енергетика (които съставляват 80 % от общите фискални приходи) и приходите от нееннергетически сектори ще допринесат за увеличаване на фискалния дефицит. Приходите от енергетика ще бъдат засегнати от спада в износа, дължащ се на затварянето на Ормузкия проток, докато приходите от нееннергетически сектори ще бъдат засегнати от намалената вътрешна икономическа активност и по-малкия брой туристи. За да смекчат въздействието на регионалната война, властите обявиха целеви мерки за фискално стимулиране, насочени към подкрепа на бизнеса и доверието на инвеститорите. Тези мерки включват пряка финансова помощ, като субсидии, покриващи до 40% от допустимите разходи, и програми за стимулиране, подкрепящи проекти на стойност приблизително 2,8 млрд. катарски риала. Тези мерки също ще допринесат за увеличаването на фискалния дефицит. Не се очаква обаче това да създаде структурни рискове за публичните финанси в краткосрочен план, тъй като страната се ползва от относително ниско равнище на дълг и значителни резерви, включително приблизително 600 млрд. щатски долара (около 200 % от БВП) в суверенния инвестиционен фонд „Катар Инвестмънт Ауторити“ (QIA) и международни резерви, равни на 70 млрд. щатски долара (почти 26 месеца внос).

Регионалните геополитически напрежения са основният източник на риск

Катар се радва на стабилна вътрешнополитическа обстановка, характеризираща се с централизирана система за вземане на решения. Няма големи политически фракции, тъй като правителството е обединено зад емира, който го назначава. Политическата стабилност би трябвало да се запази, тъй като местното население е до голяма степен доволно от качеството си на живот, въпреки неотдавнашния скок на инфлацията, дължащ се на войната в Иран, както и от стандарта си на живот, отчасти благодарение на социалните разходи и субсидиите.

Катар поддържа балансирани дипломатически отношения на международната сцена. Страната вероятно ще продължи да се позиционира като дипломатически посредник, подкрепяйки усилията за посредничество и регионалния диалог между регионални и глобални участници. Отношенията на Катар с Иран отразяват известна степен на структурна взаимозависимост; двете държави споделят най-голямото находище на природен газ в света – „Северно поле“/„Южен Парс“ – и от избухването на войната през февруари 2026 г. насам напрежението между тях се засили. По време на конфликта ирански удари достигнаха територията на Катар, което доведе до ескалация на напрежението между двете държави, въпреки предишните отношения на сътрудничество. Очаква се отношенията с Турция да останат силни, подкрепени от тясно политическо сътрудничество, сътрудничество в областта на отбраната и търговски връзки. Докато Катар остава важен източник на инвестиции за Турция, Турция осигурява допълнителна сигурност и стратегическо присъствие извън традиционните западни партньори на Катар. От края на регионалния им дипломатически разрив през 2021 г. Катар подобри отношенията си с партньорите от Съвета за сътрудничество в Персийския залив (GCC). Въпреки това стратегическата конкуренция с някои партньори от Персийския залив, като например ОАЕ, вероятно ще продължи в областта на авиацията, регионалните инвестиции, регионалното влияние и логистичната дейност. Катар е домакин на една от най-големите американски военни бази в Близкия изток, което укрепва стратегическото му партньорство със САЩ и позицията му по отношение на сигурността в региона. Двустранните връзки са силни благодарение на връзките в областта на енергетиката, търговията и инвестициите между двете държави. Въпреки това, след американско-израелската интервенция в Иран, Катар ще бъде по-изложен на регионалните напрежения и техните последствия, като например затварянето от страна на Иран на пролива Хормуз — транзитния коридор за катарския износ и по-голямата част от вноса.

Актуализирано: юни 2026 г.