САЩ
Европа
Китай
Индия
Хонг Конг
ШвейцарияВъзстановяването се засилва, но рисковете остават
Очаква се растежът да се ускори значително отново през 2026 г., главно благодарение на по-силното частно потребление (около 50 % от БВП) и подобрението в инвестиционната активност (около 25 % от БВП). Спадът на инфлацията към официалния целеви диапазон на Банката на Израел от 1–3% ще подкрепи потребителското доверие и ще позволи устойчиви намаления на основния лихвен процент, което ще понижи разходите по заемите за домакинствата и предприятията. Намаляването на военната мобилизация и постепенната нормализация на икономическите условия, включително завръщането на чуждестранните работници в селското стопанство и строителството, което ще увеличи предлагането на работна ръка, следва да подкрепят допълнително потребителските разходи. След спад през 2023 и 2024 г. се очаква инвестициите също да се възстановят, подкрепени от увеличените капиталови разходи в секторите на енергетиката (особено в природния газ), ИКТ и инфраструктурата. Устойчивото подобрение на условията за сигурност и трайното прекратяване на огъня биха могли също да доведат до възстановяване на приходите от туризъм (които в годините преди кризата са възлизали на около 2,5–3 % от БВП), като подсилят възстановяването на вътрешното търсене и укрепят общата динамика на растежа.
Рисковете, засягащи перспективите, остават с преобладаващо негативно въздействие. Влошаването на обстановката по отношение на сигурността вероятно би нарушило текущото възстановяване, като отслаби доверието, забави нормализирането на пазара на труда и възпрепятства корпоративните инвестиции. Продължителната несигурност също би забавила решенията за наемане на персонал и би оказала натиск върху ръста на производителността. Рисковете, свързани с търговията, засилват уязвимостта. Въпреки че фармацевтичните продукти и полупроводниците, които заедно съставляват близо 40 % от износа на Израел, понастоящем са изключени от тарифните мерки на САЩ, това изключение може да не продължи дълго. Ако САЩ наложат 25 % мито върху тези сектори, ефективната митническа ставка на Израел за износ към САЩ би могла да се повиши от около 11 % до около 22 %, което би отслабило конкурентоспособността на износа и би оказало натиск върху перспективите за растеж.
Повишеното търсене на внос ще намали външния излишък, но бюджетният дефицит ще остане голям
Очаква се излишъкът по текущата сметка да се свие поради по-силното търсене на внос на потребителски стоки и оборудване в този следвоенен период. В резултат на това търговският баланс по стоките вероятно ще остане на дефицит, оценен на около 4% от БВП. Очаква се сметката за услугите да остане на излишък, подкрепена предимно от компютърните услуги, както и от научноизследователската и развойна дейност. Подобряващите се условия в туристическия сектор би трябвало да подкрепят допълнително износа на услуги, като спомогнат за поддържането на излишък в сметката за услуги от близо 6 % от БВП. Прогнозира се, че балансът на първичните доходи ще остане с лек дефицит (около 0,5 % от БВП), което до голяма степен отразява репатрирането на печалби от фирми с чуждестранно участие и плащанията на лихви. За сметка на това се очаква балансът на вторичните доходи да остане в излишък (около 2 % от БВП), което до голяма степен отразява трансферите от диаспората и продължаващата официална подкрепа от САЩ. Въпреки по-малкия излишък по текущата сметка, нетната международна инвестиционна позиция (НМИП) на Израел ще остане силна. В тази връзка излишъкът на външните активи на Израел спрямо пасивите се е увеличил с близо 7 % през третото тримесечие на 2025 г. в сравнение с предходното тримесечие до около 260 млрд. щатски долара. През същия период обемът на преките чуждестранни инвестиции в Израел се е увеличил с 3,7 % до 287 млрд. щатски долара, докато пасивите от портфейлни инвестиции са нараснали с 2,5 % до 262 млрд. щатски долара. Следователно Израел ще продължи да бъде нетен кредитор на останалия свят. Освен това международните му резерви, които през ноември 2025 г. възлизаха на около 230 млрд. щатски долара (приблизително 40 % от БВП), ще продължат да осигуряват солиден буфер и да подкрепят стабилната външноикономическа позиция на страната.
Прогнозира се, че фискалният дефицит ще се свие през 2026 г., тъй като подобряващият се растеж ще доведе до увеличаване на приходите, а временните разходи, свързани с конфликта, ще бъдат намалени. Очаква се разходите за отбрана да бъдат намалени до около 6–6,5 % от БВП през 2026 г. в сравнение с пиковите 9 % през 2024 г. В същото време забавянето на инфлацията и по-ниските лихвени проценти би трябвало да намалят разходите за финансиране и по този начин да подкрепят бюджетното салдо. Следователно очакваното подобрение ще произтича от възстановяващата се икономика и от отмяната на извънредните мерки, а не от строго фискално затягане. Освен това, тъй като разходите за отбрана остават високи в сравнение с предвоенния период, а фискалната консолидация се забавя, се очаква съотношението на публичния дълг към БВП да остане високо. Рисковете, свързани с фискалната позиция, обаче ще бъдат ниски, тъй като Израел ще продължи да разчита на лесен достъп до вътрешните и международните капиталови пазари за финансиране на фискалния дефицит.
Риск от нова война
Външната политика на Израел ще продължи да бъде насочена предимно към регионалната сигурност. Израел поддържа официални мирни договори с Египет и Йордания, които осигуряват рамката за дипломатическите отношения и продължаващото сътрудничество. Отношенията с Египет включват практическа координация в енергийния сектор, по-специално чрез споразумения за добив, транзит и износ на природен газ в Източното Средиземноморие. Мирният договор с Йордания подкрепя сътрудничеството в области като управление на границите, търговия и водни ресурси. Тези двустранни рамки съжителстват с по-широка регионална обстановка, белязана от продължаващи напрежения в областта на сигурността, свързани по-специално с Газа. Въпреки че примирието в Газа, постигнато с посредничеството на САЩ в рамките на мирното споразумение, облекчи непосредствените напрежения, неговата устойчивост е несигурна поради неясните разпоредби и нерешените политически въпроси, което оставя възможност за ново ескалиране на конфликта. Очаква се отношенията между Израел, Бахрейн, ОАЕ и Мароко в рамките на „Споразуменията на Авраам“ от 2020 г., които нормализираха дипломатическите, икономическите и свързаните със сигурността връзки между страните, да останат формално непокътнати. Въпреки това ангажиментът вероятно ще остане прагматичен, тъй като конфликтът в Газа и по-широката регионална нестабилност са изострили чувствителността и отново са разпалили нерешения палестински въпрос в общественото мнение. Очаква се динамиката към нормализиране на отношенията с други арабски държави, особено със Саудитска Арабия, да остане в застой. Освен това напрежението по северната граница на Израел с Ливан и ударите срещу „Хизбула“, чието разоръжаване все още не е решено, също представляват рискове за влошаване на ситуацията. Очаква се отношенията между Израел и Иран да останат силно обтегнати след ескалациите през 2025 г. Въпреки че Израел не е пряко въвлечен, ограниченият напредък в преговорите между САЩ и Иран относно иранската ядрена програма продължава да определя стратегическата обстановка за Израел и сочи към продължаващи напрежения в регионалната сигурност и през 2026 г. Връзките с Турция вероятно ще останат чувствителни към събитията в Газа и по-широкия регион (Сирия и др.). Очаква се отношенията със САЩ да останат силни, но вероятно по-сложни. Различията по отношение на конфликта в Газа биха могли да създадат дипломатическо напрежение, докато натискът от страна на САЩ върху регионалното управление би могъл да ограничи пространството за маневриране в политиката.
На вътрешнополитическо равнище политическото напрежение ще остане високо в навечерието на парламентарните избори през 2026 г., които трябва да се проведат най-късно до 27 октомври. Това може да затрудни изготвянето на политики и да допринесе за социална поляризация на фона на нерешени дебати по институционални, свързани със сигурността и фискални въпроси. По-конкретно, разногласията между коалиционните партньори относно приоритетите на разходите след войната и фискалните мерки забавиха преговорите по бюджета за 2026 г. Съгласно действащите правила, ако бюджетът не бъде приет до края на март 2026 г., това може да доведе до предсрочни избори, което би предизвикало допълнителна несигурност относно рамката на фискалната политика. Освен това всяко по-нататъшно влошаване на ситуацията в Газа или по-широко влошаване на обстановката в областта на сигурността в региона би могло да подкопае доверието, което да доведе до неблагоприятни последици за туристическата дейност и частните инвестиции. Това би могло да окаже натиск върху икономическия импулс чрез забавени инвестиционни решения и по-слабо търсене.