САЩ
Европа
Китай
Индия
Хонг Конг
ШвейцарияОчаква се икономическият растеж да се повиши значително през 2027 г.
Очаква се растежът да се засили значително през 2027 г., в съответствие с очакваното успокояване на регионалния въоръжен конфликт, започнал през март 2026 г. Очаква се облекчаването на ограниченията в предлагането да подкрепи растежа, в допълнение към завръщането на резервистите на пазара на труда (които съставляват около 5 % от общия брой работни часове), което ще подобри доверието на потребителите и бизнеса и ще предизвика възстановяване на частното потребление (48 % от БВП) и инвестициите (25 % от БВП). Въпреки повтарящите се геополитически сътресения, засягащи растежа, пазарът на труда остава относително стегнат, като безработицата през май 2026 г. е под 3 %. Финансовото състояние на домакинствата също се оказа устойчиво. Към първото тримесечие на 2026 г. съотношението на дълга на домакинствата към БВП възлизаше на 42,9 %. Това отразява стабилна тенденция, като съотношението остава под историческия връх от 44,5%, отчетен през юни 2022 г. Ипотеките продължават да бъдат основният фактор за тази задлъжнялост, като съставляват около две трети от общия дълг. Като цяло, настоящото съотношение показва, че финансовата уязвимост на израелските домакинства остава ниска. Очаква се и инвестициите да се възстановят, макар и по-постепенно в сравнение с потреблението. Продължаващата геополитическа несигурност и несигурността във фискалната политика може да продължат да забавят някои инвестиционни решения на предприятията. Въпреки това се очаква секторът на информационните и комуникационните технологии (ИКТ) да остане основният двигател на икономическия растеж (съставляващ около 20 % от БВП), като се възползва от устойчивото глобално търсене на киберсигурност, софтуер, изкуствен интелект (ИИ) и технологии, свързани с отбраната. В същото време възстановяването на жилища и инфраструктура, повредени по време на конфликти, заедно с възобновяването на преди това отложени строителни проекти и постепенното възстановяване на туризма (около 3 % от БВП), следва да осигурят допълнителна подкрепа.
Очаква се инфлацията да остане в целевия диапазон на централната банка от 1–3 %. Това би трябвало да позволи да се преодолеят временните инфлационни натиски, свързани с по-високите разходи за енергия и ограниченията върху местното производство, дължащи се на конфликтите. Ключов дефлационен фактор през 2027 г. ще бъде нормализирането на разходите за енергия и транспорт. Ако регионалните напрежения отслабнат и световните цени на петрола се стабилизират, прякото влияние на цените на горивата и електроенергията върху инфлацията следва да намалее. Ниската инфлация би могла да подтикне централната банка да продължи да намалява основния си лихвен процент (3,5 % през август 2026 г.) през 2027 г., което се очаква да стимулира икономическия растеж.
Бюджетният дефицит следва да се свие, а излишъкът по текущата сметка — да се увеличи
Очаква се фискалният дефицит да се свие постепенно през 2027 г., тъй като временните разходи, свързани с конфликта, се очаква да намалеят, а по-силната икономическа активност ще доведе до увеличение на данъчните постъпления. Бюджетът за 2026 г. включва допълнителни разходи за отбрана в размер на 32 млрд. шекела (около 11 млрд. щатски долара), както и резерв за непредвидени разходи от 13 млрд. шекела за евентуални военни нужди. Макар да се очаква оперативните военни разходи да намалеят през 2027 г. с отшумяването на активните военни действия, разходите за отбрана вероятно ще останат над нивото си от преди войната на фона на продължаващите рискове за сигурността в региона. От страна на приходите възстановяването на вътрешната икономическа активност, подпомогнато от ефекта за цялата година от фискалните мерки за увеличаване на приходите, въведени в бюджетите за 2025 и 2026 г., ще подкрепи данъчните постъпления. В тази връзка се очаква по-силното частно потребление да доведе до увеличение на постъпленията от ДДС, докато подобряването на корпоративната рентабилност и устойчивият пазар на труда би трябвало да подкрепят събирането на корпоративния и личния подоходен данък. Освен това увеличението на вноса, предизвикано от възстановяването, вероятно ще доведе до нарастване на митническите постъпления. Накрая, по-високите социалноосигурителни вноски, заедно с някои вече приложени мерки за увеличаване на приходите (включително увеличаването на ставката на ДДС от 17 % на 18 %) и ограничаването на избрани данъчни облекчения, следва да продължат да подкрепят държавните приходи през цялата 2027 г. Тези мерки са насочени към финансиране на по-високи разходи за отбрана. Въпреки това остават рискове от влошаване на фискалните перспективи. Възобновяване на ескалацията или продължително продължаване на конфликта вероятно ще наложи допълнителни разходи за отбрана, надхвърлящи настоящите бюджетни прогнози, включително по-високи оперативни военни разходи, мобилизация на резерви, компенсационни плащания и разходи за възстановяване. Рисковете, свързани с рефинансирането, се смекчават от благоприятната структура на държавния дълг, като дългът се държи предимно от местни инвеститори (80–85 %), а средният срок на падежа надвишава пет години.
Очаква се излишъкът по текущата сметка постепенно да се възстанови през 2026 и 2027 г., благодарение на умереното вътрешно търсене (през 2026 г.), продължаващата силна динамика на износа на услуги с висока добавена стойност и постепенното възстановяване на туризма (обикновено около 3 % от БВП). Услугите постоянно съставляват над половината от целия израелски износ, като високотехнологичните услуги — по-специално софтуер, киберсигурност, научни изследвания и разработки — съставляват около 75 % от общия износ на услуги. В същото време облекчаването на регионалния конфликт би трябвало да подкрепи постепенното възстановяване на приходите от туризъм и да улесни нормализирането на износа на стоки, воден от високотехнологичните продукти (електронни компоненти, електротехническо оборудване и машини за обработка на данни, телекомуникационно и радиоразпръсквателно оборудване, радари, части за самолети и др.), прецизните уреди (оптични, лазерни, измервателни и контролни, медицински, отбранителни, авиационни и др.), химикали (технически пластмаси, торове, фармацевтични продукти), скъпоценни камъни и енергия (около 7,5 % от общия износ на стоки). Продължаващото поскъпване на реалния ефективен обменен курс може да затрудни възстановяването на туризма, като намали ценовата конкурентоспособност на Израел, докато въздействието върху износа на високоспециализирани технологии ще остане ограничено. Външноикономическите сметки също би трябвало да продължат да се възползват от значителния износ на природен газ от находищата „Левиатан“, „Тамар“ и „Кариш“. Всичко това вероятно ще компенсира с излишък очакваното увеличение на вноса на хранителни продукти за потребление и капиталово оборудване, дължащо се на по-силното вътрешно търсене. Значителният излишък в търговията с услуги повече от компенсира дефицита в търговията със стоки. Междувременно дефицитът в първичните доходи, отразяващ репатрирането на печалби от чуждестранни глобални технологични компании, които надвишават доходите на израелските институции от техните активи в чужбина, се компенсира до голяма степен от излишъка в вторичните доходи, подкрепен от трансфери от диаспората и помощ от САЩ.
Устойчиви геополитически рискове
Геополитическите перспективи на Израел остават тясно свързани с управлението на трансграничните предизвикателства, морската сигурност и стратегическите съюзи. Ключовите приоритети включват осигуряване на сигурността на северната граница по коридора на река Литани, ограничаване на враждебните регионални линии за снабдяване и установяване на стабилни рамки на управление в Газа и Западния бряг с цел намаляване на разходите за отбрана. Едновременно с това и от първостепенно значение за националната отбрана е Израел да смекчи преките напрежения с Иран, особено по отношение на разширяването на ядрената му програма и регионалните му мрежи от прокси сили. Защитата на критичните морски търговски маршрути, включително пролива Баб-ел-Мандеб, е от жизненоважно значение за осигуряване на непрекъснатостта на търговията, докато поддържането на силни връзки с пазарите в САЩ и Европа позволява приток на преки чуждестранни инвестиции (около 5 % от БВП през 2025 г. и с тенденция към възстановяване) и на свързани с тях компоненти в сектора на високите технологии. Накрая, макар темпото на нормализиране на отношенията в рамките на четирите съществуващи „Споразумения на Авраам“ да продължава да варира, ускоряването на сближаването с други ключови партньори от Персийския залив и Африка, като Саудитска Арабия, представлява значителна възможност за създаване на рамка за сътрудничество в областта на регионалната сигурност и икономиката.
На вътрешнополитическо равнище политическите и социалните напрежения вероятно ще останат високи в навечерието на общите избори, насрочени за 27 октомври 2026 г. Очаква се предизборният дебат да се фокусира върху хода и последствията от конфликтите, както и върху ролята на съдебната система и други институции. Тези въпроси, заедно с натиска от нарастващите разходи за живот, вероятно ще поддържат политическата поляризация и биха могли да затруднят формирането на стабилна управляваща коалиция след изборите.