Италия

Растеж, движен от инвестициите и частното потребление

Очаква се италианската икономика да продължи своето умерено възстановяване през 2026 г. Растежът отново ще бъде движен главно от вътрешното търсене. Инвестициите ще останат стабилни благодарение на постепенното подобряване на финансовите условия, но ще продължат да бъдат подложени на несигурност, която тежи върху глобалната търговска и геополитическа обстановка. По-конкретно се очаква растежът да бъде стимулиран от изплащането на европейски средства през 2026 г. в рамките на Националния план за възстановяване и устойчивост, при условие че правителството успее да ги приложи ефективно. Тези средства ще подкрепят строителството, и по-конкретно инфраструктурата, като частично ще компенсират спада в жилищния сектор, свързан с изтичането на срока на действие на „Супербонуса“ (субсидии, въведени през 2020 г. за реновиране на сгради с цел подобряване на тяхната енергийна ефективност). Тези средства възлизат на 194 млрд. евро, от които 72 млрд. евро са безвъзмездни средства, а 123 млрд. евро – заеми. След одобряването на осмия транш през декември 2025 г. Италия беше получила 79 % от общата сума, което беше значително над европейската средна стойност от 60 %, но до края на ноември 2025 г. бяха изразходвани едва 52 %. Второ, потреблението на домакинствата ще допринесе положително за растежа благодарение на увеличаването на покупателната способност, обусловено от стабилния пазар на труда и умерената инфлация. Към края на 2025 г. равнището на безработицата е спаднало до 5,6 %, т.е. до най-ниското ниво, отбелязано досега. Увеличенията на заплатите, договорени в колективните трудови договори, възлизаха средно на 3,1 % през 2025 г., като отново изпревариха инфлацията и по този начин допринесоха за ръста на реалния разполагаем доход, който се ускорява от 2025 г. насам. Въпреки тези увеличения реалните заплати през септември 2025 г. останаха с 8,8 % под нивата от януари 2021 г. Бюджетът за 2026 г. значително намали пределната ставка за втората данъчна група по скалата за данък върху доходите (между 28 000 и 50 000 евро) от 35 % на 33 %, след като още през 2025 г. обединяването на първите две групи беше превърнато в постоянна мярка. Въпреки това нормата на спестяване на домакинствата продължи да нараства и достигна 14,1 % от разполагаемия доход през третото тримесечие на 2025 г. (в сравнение със средна стойност от 11 % между 2015 и 2019 г.), което отразява продължаващата сдържаност в потреблението. Обемът на продажбите на дребно се стабилизира на ниво, което е с около 4 % по-ниско от нивото им преди пандемията, от края на 2023 г. насам.

Външното търсене ще отбележи леко повишение, но то все пак ще бъде компенсирано от по-устойчиво нарастване на вноса. Очаква се износът на услуги да остане на високо ниво, благодарение по-специално на търсенето в туризма, което продължава да бележи възходяща тенденция, макар и с по-бавен темп в сравнение с предходните години. През 2025 г. пристиганията на чуждестранни туристи в туристическите обекти отбелязаха годишен ръст от около 1 %, след 9 % през 2024 г. и 23 % през 2023 г. Италианската икономика ще остане изложена на нестабилното търсене и възстановяването на европейските си съседи, като се има предвид, че над 55 % от износа ѝ на стоки е предназначен за останалата част от ЕС. Освен това САЩ представляват най-големия търговски излишък на Италия и вторият ѝ по големина износен пазар (11 % от износа ѝ) след Германия. Вследствие на това италианският производствен сектор (който съставлява близо 15 % от БВП) остава силно изложен на американските мита след 2025 г., която беше белязана от ефектите на предсрочното налагане на мита. Това важи по-специално за машините и другите капиталови стоки, по-конкретно електроуредите, фармацевтичните продукти, корабостроенето и автомобилния сектор, които заедно съставляват повече от половината от износа за САЩ. Износът на стоки е изложен също така на засилена конкуренция от страна на Китай и на загуба на конкурентоспособност поради поскъпването на еврото спрямо долара.

Постепенна фискална консолидация

Консолидацията на публичните финанси ще протича постепенно и би могла да позволи на Италия да излезе от европейската процедура при прекомерен дефицит — започната през 2024 г. — още през 2026 г. Въпреки поредните намаления на ставките на данъка върху доходите на физическите лица, приходите ще се възползват от стабилността на пазара на труда, както и от увеличенията на данъците върху финансовите и застрахователните дружества, предвидени в бюджета за 2026 г. Фискалната консолидация ще бъде резултат и от изтичането на срока на действие на стимулите за обновяване „Супербонус“ (с изключение на районите, засегнати от земетресения). Въпреки постепенното премахване на този стимул обаче той ще продължи да представлява тежест за публичните финанси през следващите години, тъй като данъчните кредити, отпуснати от 2024 г. насам, трябва да бъдат изплатени на равни вноски в рамките на десет години. Въпреки тенденцията към фискална консолидация Италия има второто най-високо съотношение на публичния дълг към БВП в Европа след Гърция. За разлика от Гърция, където дългът се държи предимно от публични кредитори, по-голямата част от италианския дълг (70 %) се държи от резиденти, като една четвърт от него се държи от Банката на Италия.

Въпреки че положението им се е подобрило, италианските банки остават силно изложени на риск от вътрешен държавен дълг, който през април 2025 г. съставляваше близо 10 % от активите им (намаление спрямо пиковите 11 % по време на пандемията, но значително по-високо от средната стойност за еврозоната от 4 %). Освен това банковата система е добре капитализирана (коефициент CET1 от 16 %), с висока ликвидност (коефициент на стабилното нетно финансиране от 133 %) и разполага със стабилен портфейл от активи (дял на необслужваните кредити от 2,2 % през третото тримесечие на 2025 г.). Правителството обаче е изложено на риск от частния сектор чрез условни пасиви, които възлизат на 15 % от БВП, като по-голямата част от тях са свързани с Covid.

Що се отнася до външните сметки, умереното понижение на цените на енергията допринесе за възстановяването на излишъка по текущата сметка на Италия, който беше прекъснат през 2022 г. поради енергийната криза. Излишъкът по текущата сметка ще продължи тази положителна тенденция през 2026 г., но ще остане под нивата от периода преди пандемията (средната стойност за периода 2015–2019 г. е близо 2,5 % от БВП) поради нарастващия внос, обусловен от постепенното възстановяване на вътрешното търсене, структурно по-високите цени на енергията и трайно нестабилното външно търсене. Въпреки че Италия се възползва от силен туристически и транспортен сектор (свързан предимно с туризма), който генерира относително стабилен излишък, балансът по услугите ще остане с лек дефицит.

Връщане към политическа стабилност

След разпадането на временното правителство на Драги през юли 2022 г. център-дясната коалиция постигна убедителна победа (43 % от гласовете, с 237 от 400 места в Долната камара) на предсрочните избори, проведени през септември 2022 г. Правителството се оглавява от Джорджия Мелони, чиято партия „Фратели д’Италия“ излезе начело с 26 % от гласовете. Към нея се присъединиха „Форца Италия“ (8 % от гласовете) и „Лега“ (9 %), като заедно те си осигуриха 237 от 400 места. След дълъг период на политическа нестабилност, характеризиращ се с нестабилни коалиции, Джорджия Мелони успя да консолидира силна подкрепа от страна на консервативните политически сили в Италия. Популярността на министър-председателката на италианската политическа сцена беше потвърдена на европейските избори през юни 2024 г., където нейната партия излезе начело с близо 29 % от гласовете, следвана от „Партито Демократико“ (PD) с 24 %. Възползвайки се от слабата опозиция от страна на центристките и прогресивните партии (PD и „Движение 5 звезди“), се очаква консервативната коалиция, водена от Мелони, да остане на власт до края на мандата си през 2027 г. Освен това се очаква министър-председателят да продължи да се стреми към конституционна реформа, която да позволи прякото избиране на ръководителя на правителството, въпреки че законопроектът вече беше приет от Сената през юни 2024 г. Реформа от този характер е трудна за осъществяване, тъй като изменението на Конституцията изисква две трети мнозинство в парламента или обикновено мнозинство, последвано от референдум.

Силната зависимост от европейските фондове за финансиране на инвестициите представлява силен стимул за правителството да спазва условията на ЕС. Поради това усилията за подобряване на бизнес средата чрез структурни реформи, фискална консолидация и публични инвестиции следва да продължат. Италия ще трябва да ускори провеждането на реформите, ако иска да се възползва от всички средства, отпуснати ѝ, преди крайния срок за изплащане през 2026 г.

Плащане

Търговските ценни книжа (cambiali) се издават под формата на менителници или записи на заповед. Cambiali трябва да бъдат надлежно приети от длъжника и да бъдат подпечатани на място с 12/1000 от тяхната стойност, като се издават и са платими в страната. Когато са издадени в страната и са платими в чужбина, те се подпечатват с 9/1000, а ако са подпечатани предварително в чужбина, се подпечатват окончателно в страната с 6/1000, при минимална стойност от 0,50 евро. В случай на неизпълнение те представляват де факто изпълнителни титули, тъй като съдилищата автоматично ги приемат като изпълнителен лист (ezecuzione forzata) срещу длъжника.

Подписаните менителници са сравнително сигурно средство за плащане, но се използват рядко поради високия гербов налог, относително дългия срок за осребряване и страха на длъжника от увреждане на репутацията му, причинено от регистрирането и публикуването на оспорени неплатени менителници в Търговските камари.

В допълнение към датата и мястото на издаване, чековете, издадени на суми над 1 000 евро и предназначени за обращение в чужбина, трябва да носят индиката „non trasferibile“ (непрехвърляем), тъй като могат да бъдат осребрени единствено от бенефициента. За да се направи използването на чекове по-сигурно и ефективно, всеки банков или пощенски чек, издаден без разрешение или при недостатъчни средства, ще подложи издателя на чека на административни санкции и вписване в списъка на CAI (Centrale d’Allarme Interbancaria), което автоматично води до изключване от платежната система за най-малко шест месеца.

Банковите разписки (ricevuta bancaria) не са средство за плащане, а представляват просто уведомление за банково местонахождение, изготвено от кредиторите и подадено в тяхната собствена банка за представяне пред банката на длъжника с цел плащане (разписките се издават и в електронна форма, като в този случай се наричат „RI.BA elettronica“).

Широко се използват банковите преводи (90 % от плащанията от Италия), особено SWIFT преводите, тъй като те значително съкращават срока за обработка. Банковите преводи са евтино и сигурно средство за плащане, след като договарящите се страни са установили взаимно доверие.

Събиране на дългове

Етап на извънсъдебно уреждане

Събирането по мирен път винаги е за предпочитане пред съдебното производство. Пощенските искания и телефонните напомняния са доста ефективни. Посещенията на място, които предоставят възможност за възстановяване на диалога между доставчика и клиента с оглед постигане на споразумение, могат да се извършват само след получаване на специален лиценз.

Преговорите за споразумение се фокусират върху изплащането на главницата, както и на евентуалните договорни лихви за просрочие, които могат да бъдат предвидени в писмена форма и приети от купувача.

Когато не бъде постигнато споразумение, приложимата лихва за търговските договори е шестмесечната лихва, определена от Министерството на икономиката и финансите въз основа на лихвата по рефинансиране на Европейската централна банка, увеличена с осем процентни пункта.

Съдебни производства

Когато кредиторите не успеят да постигнат споразумение с длъжниците си, видът на предприетите съдебни действия зависи от вида на документите, обосноваващи претенцията.

Ускорени производства

Въз основа на cambiali (менителници, записи на заповед) или чекове кредиторите могат да пристъпят директно към принудително изпълнение, като започнат с изискване за плащане (atto di precetto), връчено от съдебен изпълнител, което е предварително условие за налагане на запор върху движимото и недвижимото имущество на длъжника (освен ако не бъде получено действително плащане в определения срок). Получените от търга средства се използват за погасяване на просрочените вземания.

Кредиторите могат да получат съдебна заповед за плащане (decreto ingiuntivo), ако представят, освен копия от фактури, писмено доказателство за съществуването на вземането по какъвто и да е начин или нотариално заверена извлечение от сметка. На ответника се предоставя срок от четиридесет дни за подаване на възражение.

Обикновеното съкратено производство (procedimento sommario di cognizione), въведено през 2009 г., се използва за несложни спорове, които могат да бъдат разрешени чрез просто представяне на доказателства. Съдът, в състав от един съдия, насрочва заседание за явяване на страните и постановява временно изпълнимо решение, ако признае основателността на иска; длъжникът обаче разполага с 30 дни, за да подаде жалба.

Обикновено съдебно производство

Кредиторът трябва да подаде иск в съда (citazione) и да връчи призовка на длъжника, който ще подаде отговор (comparsa di costituzione e risposta) в срок от деветдесет дни чрез предварително заседание. След това страните представят писмени изложения и доказателства пред съда. Когато длъжникът не представи отговор, кредиторът има право да поиска съдебно решение по неявяване. Съдът обикновено постановява мерки под формата на декларативни решения, конститутивни решения, изпълнение по съд и компенсаторни обезщетения, но не може да присъди обезщетения, които не са били поискани от страните.

Неоспорените искове обикновено се уреждат в рамките на четири месеца, но срокът за получаване на изпълнимо съдебно решение зависи от съда. Като цяло, оспорените съдебни производства отнемат средно до три години.

Настоящият Гражданскопроцесуален кодекс има за цел да ускори хода на производствата чрез съкращаване на процесуалните срокове, налагане на строги срокове на страните за представяне на доказателства и излагане на аргументите им, както и чрез въвеждане на писмени показания в допълнение към устните показания.

0

Изпълнение на съдебно решение

Съдебното решение става изпълнимо, след като са изчерпани всички възможности за обжалване. Ако длъжникът не изпълни съдебното решение, съдът може да разпореди принудителни мерки, като например запор върху имуществото на длъжника или разрешение за събиране на дълга от трето лице (заповед за запор върху доходите) – въпреки че събирането на дълга чрез последния вариант обикновено е по-рентабилно.

При чуждестранни съдебни решения, постановени в държава от ЕС, се прилагат специални процедури, като например платежната заповед на ЕС или европейската изпълнителна заповед. Съдебното решение от държава извън ЕС трябва да бъде признато и изпълнено на принципа на реципрочността, което означава, че държавата, издала решението, трябва да е страна по двустранно или многостранно споразумение с Италия.

Процедури по несъстоятелност

ИЗВЪНСЪДЕБНИ ПРОЦЕДУРИ

Правната реформа от 2012 г. позволява на длъжника да подаде молба за предсрочно споразумение за преструктуриране на дълговете. Преговорите за сключване на споразумение започват 60 до 120 дни преди започването на съдебното производство за преструктуриране на дълговете. Длъжникът запазва контрол над активите и дейността на дружеството. Нов предварително договорен план за споразумение може да бъде одобрен с одобрението на кредитори, представляващи 60 % от дълговете на дружеството длъжник.

ПРОЦЕДУРИ ПО ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

Това уреждане представлява съдебна процедура, която позволява на дружество в финансови затруднения да предложи план за преструктуриране на дълговете. Длъжникът подава предложение до съда за изплащане на общата просрочена сума към обезпечените кредитори. Ако съдът го приеме, се назначава синдик, а ако мнозинството от необезпечените кредитори приеме предложението, съдът официално утвърждава процедурата.

Алтернативно, споразумението за преструктуриране на дълга (accordi di ristrutturazione del debito) има за цел преструктуриране на дълга, за да се спаси длъжническото дружество от процедура по несъстоятелност. Длъжникът трябва да представи доклад за способността си да изплати изцяло останалите кредитори, които в противен случай могат да оспорят споразумението пред съда по несъстоятелност, като изискват проверка, че техните вземания ще бъдат изплатени по обичайния ред.

ЛИКВИДАЦИЯ

Тази процедура има за цел изплащане на кредиторите чрез реализиране на активите на длъжника и разпределяне на постъпленията между тях. Състоянието на неплатежоспособност оправдава обявяването на фалит от съда, дори когато неплатежоспособността не се дължи на неправомерно поведение на длъжника. Съдът разглежда доказателствата за вземанията на кредиторите и назначава синдик, който да управлява дружеството и неговите активи. Този синдик трябва да ликвидира всички активи на дружеството и да разпредели постъпленията между кредиторите, за да бъде производството официално приключено.

Последно актуализирано: февруари 2026 г.