Китай
САЩ
Япония
Индия
Европа
Сингапур
АвстралияИкономическият растеж следва да остане стабилен
Икономическият растеж следва да остане стабилен през 2025 г., подкрепен от частното потребление (повече от 50% от БВП) и благоприятната инвестиционна среда. Прабово Субианто встъпи в длъжност през октомври 2024 г. и се стреми да постигне амбициозен темп на икономически растеж от 8% по време на мандата си. Рисковете, пред които е изправена страната, обаче сочат, че постигането на тази цел може да се окаже трудно. Ниската зависимост на Индонезия от износа (22 % от БВП) действа като относителен щит срещу засилващите се търговски напрежения; обаче свиващата се средна класа, чието състояние се влоши допълнително от Covid-19, затруднява перспективите за ускоряване на растежа на частното потребление и създава предизвикателства пред устойчивия икономически импулс.
На фона на нарастващите търговски напрежения, съчетани със спада в цените на суровините, индонезийският износ може да остане слаб. От друга страна, износът на услуги би трябвало да се възползва от продължаващото възстановяване на международния туристически поток, особено от Китай. В това отношение общият брой на пристигащите туристи се е увеличил с 19 % през 2024 г., достигайки 86 % от нивата отпреди Covid-19 (2019 г.). Междувременно САЩ и Китай – основните експортни пазари на Индонезия – са въвлечени в търговска война, която може да навреди на световната икономика и, съответно, на търсенето на индонезийски износ. Освен това индонезийското правителство наложи забрани за износ на суровини (никел, боксит, мед и др.), за да насърчи преработката им в страната. Тези забрани ще продължат въпреки международната критика, по-специално от страна на Европейския съюз, който твърди, че тези политики нарушават споразуменията на СТО. Индонезия се стреми да бъде основен участник в глобалните вериги за доставки, особено в сектора на батериите за електромобили. Тези забрани, в допълнение към търговските напрежения, които принуждават компаниите да преместват веригите си за доставки извън Китай, би трябвало да осигурят устойчив приток на преки чуждестранни инвестиции. На вътрешния фронт потреблението на домакинствата изглежда се забавя поради нарастващите опасения относно свиващата се средна класа. За да подкрепи домакинствата, правителството увеличи минималната работна заплата с 6,5 % през януари 2025 г. и планира да приложи няколко политики за подкрепа на покупателната способност и развитие на човешкия капитал, като например безплатни училищни обеди и медицински прегледи. Междувременно планът за широкомащабно увеличение на ДДС от 11% на 12% беше ограничен и се отнася само за луксозни стоки и услуги. Инфлацията отслабна през 2024 г. и беше отрицателна през февруари 2025 г. (за първи път от март 2000 г. насам), когато правителството временно предостави отстъпки по сметките за електроенергия. Въпреки че се очаква инфлацията да се ускори с изтичането на срока на отстъпките по тарифите за електроенергия, тя би трябвало да остане ниска на фона на по-ниските световни цени на храните и суровините.
Вследствие на това Банката на Индонезия (BI) пренасочи фокуса си от инфлационния натиск и натиска за обезценяване към подкрепа на икономическия растеж на фона на забавящото се потребление на домакинствата. Намаляващият инфлационен натиск, по-ниските лихвени проценти на Федералния резерв и значителната реална лихва подтикнаха BI да намали лихвените проценти през септември 2024 г. и януари 2025 г. В перспектива BI би могла да продължи да намалява лихвените проценти; обаче подобен ход би могъл да означава, че банката ще се окаже в капан между забавящия се растеж и обезценяващата се рупия. За щастие валутните ѝ резерви са достатъчно големи, за да ѝ позволят да участва на валутния пазар.
Ниски двойни дефицити на фона на бюджетна дисциплина
Бюджетният дефицит за 2024 г. достигна 507,8 трилиона рупии (31,34 милиарда щатски долара), или 2,29% от БВП. Индонезия има лимит на бюджетния дефицит от 3% от БВП и максимално съотношение на дълга към БВП от 60%. Въпреки че Прабово Субианто многократно е изразявал готовност да пренебрегне тези бюджетни ограничения, за да финансира скъпоструващите си предизборни обещания, повторното назначаване на Шри Муляни Индравати за министър на финансите е знак за фискална дисциплина. Правителството очаква бюджетният дефицит да остане практически стабилен на ниво 2,53% от БВП през 2025 г., но спадът от 20,8 % в общите приходи през януари–февруари 2025 г., в момент, когато разходите са намалели с 7 %, повдига въпроси дали тази цел може да бъде постигната без драстично съкращаване на разходите. Спадът в приходите се дължеше на забавяне в събирането на данъци през януари, след обсъждания относно общо увеличение на ДДС, което в крайна сметка беше отложено. Освен това спадащите цени на суровините доведоха до намаляване на събраните корпоративни данъци. Междувременно президентът Прабово Субианто продължава да настоява за скъпоструващи социални програми. Бюджетът за 2025 г. е поставил като приоритет социалното благоденствие (продоволствена сигурност, безплатни училищни обяди, медицински прегледи и др.), инфраструктурата (столицата „Нусантара“), отбраната и др. В сравнение с другите страни от региона данъчните приходи на Индонезия като процент от БВП са относително ниски (около 10–12% спрямо 25–35% за страните от ОИСР). Поради това правителството разполага с много ограничени ресурси за финансиране на публичните услуги, социалните програми и инфраструктурата. На фона на по-ниските данъчни постъпления, за да поддържа бюджетен дефицит под 3%, правителството ще трябва също така да намали разходите си. Това може да доведе до по-дълги от очакваните срокове за завършване на някои инфраструктурни проекти или до понижаване на качеството на стоките и услугите, предоставяни от правителството (например безплатни обяди с по-ниско качество, отколкото първоначално планираното). С Шри Муляни Индравати на поста министър на финансите е малко вероятно дефицитът да надхвърли прага от 3%. В резултат на това се очаква все по-големият дял на вътрешния дълг (над 70% от общия) да остане умерен.
С излишък от 1 % от БВП текущата сметка достигна най-високото си ниво за повече от десетилетие през 2022 г., благодарение на растящите цени на суровините, които повишиха салдото по стоките. Оттогава, с понижаването на цените на суровините, текущата сметка отново премина в отрицателна територия. През 2025 г. дефицитът ще се запази и дори може леко да се увеличи. При продължаващото понижение на цените на суровините и предвид неясните перспективи за търговията, приходите от износ на стоки биха могли да намалеят. В същото време спадащите цени на суровините би трябвало да допринесат за понижаване на цените на вноса, но инфраструктурните проекти (например изграждането на нова столица) биха довели до висок внос на строителни материали. В резултат на това излишъкът по стокообмена вероятно ще продължи да намалява. Салдото по услугите ще остане на дефицит, но продължаващото възстановяване на туристическите посещения би трябвало да допринесе за неговото намаляване. Дефицитът по първичните доходи, теглен надолу от лихвените плащания по дълга и репатрирането на печалби, ще остане основният фактор за дефицита по текущата сметка. Салдото по вторичните доходи би трябвало да остане с лек излишък, благодарение на устойчивия приток на парични преводи от работници в чужбина. Дефицитът по текущата сметка се компенсира с лихви от притока на капитали, по-специално от устойчивия приток на преки чуждестранни инвестиции. Вследствие на това се очаква валутните резерви да останат достатъчни, като през януари 2025 г. ще покриват 7,85 месеца внос.
Прабово Субианто, популярен военен лидер начело на страната
Президентските избори през февруари 2024 г. приключиха с безспорна победа за Прабово Субианто, който спечели 58,6 % от гласовете, което му позволи да избегне втори тур. Въпреки че беше много популярен, действащият президент Джокови от Индонезийската демократична партия на борбата (PDIP) нямаше право да се кандидатира за преизбиране, тъй като изтичаше вторият му пореден петгодишен мандат. Прабово Субианто беше министър на отбраната, а кандидатът му за вицепрезидент Гибран Ракабуминг е най-големият син на Джокови. Въпреки огромната преднина на дуото в президентските избори, партията „Гериндра“ на Прабово спечели едва 13,2% от гласовете в парламентарните избори. Никоя от осемте парламентарни партии не разполага с мнозинство, което накара президента да потърси подкрепа от широка коалиция. Седем от осемте партии са част от коалицията „Напреднала Индонезия“ (470 места, или приблизително 81 % от общия брой), като единствено PDIP е в опозиция, макар и да е партията с най-голям брой места (110 места, или 16,7 % от общия брой).
След встъпването си в длъжност през октомври 2024 г. президентът Прабово Субианто обяви най-големия кабинет от 1966 г. насам, състоящ се от 48 членове. За да избегне ожесточена опозиция, въпреки че PDIP не е част от коалицията, Субианто назначи бившия адютант на лидера на тази партия (Магавати Сукарнопутри) за министър, координиращ политиката и сигурността, а братът на друг бивш адютант – за главен прокурор. Повторното назначаване на 17 от министрите от кабинета на Видодо отразява известна приемственост. Повторното назначаване на Шри Муляни Индравати за министър на финансите успокои пазара (инвеститорите), тъй като тя е известна с фискалната си дисциплина. Субианто по-рано беше изразил желание да надхвърли бюджетните и дълговите тавани, но при Муляни това ще бъде крайно малко вероятно.
Предвид важността както на САЩ, така и на Китай за икономиката на Индонезия, политиката на неутралитет ще бъде запазена. Индонезия обаче има някои териториални проблеми с Китай. Въпреки че Китай е признал суверенитета на Индонезия над островите Натуна, той претендира за част от водите около тях, където се намират рибни ресурси и индонезийска нефтена платформа. Освен това, след като му беше забранено да влиза в САЩ в продължение на 20 години, докато не стана министър на отбраната през 2019 г., Прабово може да изпитва недоверие към Запада. Индонезия активно се стреми към членство в ОИСР и през януари 2025 г. стана пълноправен член на БРИКС. Като най-гъсто населената и най-голямата страна с мюсюлманско мнозинство в света, членството в БРИКС дава възможност на Индонезия да оформя световния ред по най-добрия възможен начин, като лобира за реформи, които са в съответствие с нейните позиции.