Индия

Стабилен растеж, но под потенциала

Очаква се растежът на Индия да се забави през 2025 г. поради по-слабото търсене в градовете. През 2024 г. по-слабото потребление в градовете на фона на трайно високата инфлация и по-бавния растеж на правителствените разходи за инфраструктура оказаха натиск върху икономическата активност. Освен това както частните инвестиции, така и публичното потребление също нараснаха с по-бавен темп. Нетният износ всъщност допринесе положително за БВП, но тази тенденция се дължеше на слабия внос. Износът на стоки също отбеляза скромно възстановяване през 2024 г., но стойността на износа отново остана под нивата от 2022 г. В по-далечна перспектива се очаква растежът на Индия да се забави през 2025 г., тъй като търсенето в градовете продължава да отслабва. Всяко подобрение в градското търсене вероятно ще бъде ограничено от продължаващите строги кредитни условия, по-високите стандарти за отпускане на кредити, слабите тенденции при наемането на работна ръка и инфлационния натиск. Доходите в селските райони също биха могли да бъдат засегнати, ако неблагоприятните метеорологични условия окажат негативно влияние върху селскостопанското производство. Очаква се обаче намаляването на данъка върху доходите да подкрепи градското търсене. Освен това устойчивите капиталови разходи на правителството би трябвало да поддържат строителната дейност на високо ниво и да запазят инвестициите.

Очаква се дефлацията да продължи, но се очертават рискове от повишение на инфлацията. Очакванията за ранно и много горещо лято тази година с продължителни горещи вълни могат да повлияят на селскостопанското производство. Дефлацията на цените на хранителните продукти, особено на зеленчуците, може да забави темпото си в зависимост от метеорологичните условия. Резервната банка на Индия (RBI) вече счита подкрепата на растежа за по-висок приоритет от борбата с инфлацията. Следователно се очакват по-нататъшни намаления на лихвените проценти през цялата година, въпреки че колебанията на рупията остават повод за загриженост за централната банка. От средата на декември 2024 г. ликвидността във вътрешната банкова система е ограничена поради продажбите на долари от страна на RBI и сезонните изходящи данъчни потоци, свързани с плащанията по данъка върху стоките и услугите (GST) и авансовите данъчни плащания. RBI би могла да обърне тази ситуация, като инжектира рупии чрез операции на открития пазар и отложи въвеждането на новия коефициент на ликвидно покритие и на регулациите за финансиране на проекти.

Забавянето на външнотърговската активност не е задължително да окаже значително влияние върху растежа на Индия, тъй като нетният износ обикновено съставлява по-малко от 3 % от БВП. На 2 април 2025 г. САЩ обявиха реципрочна митническа тарифа от 27 % върху вноса от Индия, с изключения за стоки, които вече са обект на разследване, като мед, фармацевтични продукти, полупроводници, определени критични минерали, енергия и енергийни продукти. Тарифата ще влезе в сила от 9 април 2025 г. Междувременно Индия и САЩ се споразумяха да започнат нови търговски преговори до есента на 2025 г., като Индия изрази готовност да направи по-значителни намаления на митата върху вноса на превозни средства, химикали, електроника, фармацевтични продукти и медицински изделия, включително нулеви мита върху някои селскостопански продукти като леща и грах, за да се постигне напредък в преговорите за сключване на двустранно търговско споразумение.

Фискалната консолидация ще продължи

Бюджетният дефицит намалява от момента на свързаното с пандемията му скок до -12,9% от БВП през 2020 г. Очаква се фискалната консолидация след пандемията да продължи. Централното правителство прогнозира, че бюджетният дефицит ще се свие до 4,4% от БВП през финансовата 2025–2026 г. Консолидацията разчита в голяма степен на рационализиране на разходите, особено чрез съкращаване на основните субсидии. Но тъй като се очаква лихвените плащания да заемат една четвърт от бюджетните разходи през финансовата 2025–2026 година, наред с предвиденото намаление на данъка върху доходите, пътят напред ще стане по-труден. Ако постъпленията не достигнат предвидените в бюджета нива, капиталовите разходи може да бъдат намалени, за да се запази консолидацията на правилния път. Бюджетният дефицит ще продължи да се финансира предимно чрез пазарни заеми посредством държавни ценни книжа и съкровищни бонове (74 %), както и чрез емитиране на ценни книжа срещу малки спестявания (22 %), които представляват публични сметки, събиращи средства от населението чрез спестовни схеми.

Въпреки по-големия дефицит по търговията със стоки (7,3 % от БВП), дефицитът по текущата сметка леко се сви до 0,8 % от БВП през 2024 г., благодарение на по-големия излишък по търговията с услуги (4,6 % от БВП), свързан с ИТ услугите (4,0 % от БВП), и ръста на вторичните доходи на фона на паричните преводи. Нетните постъпления от парични преводи помогнаха за финансирането на над 40 % от търговския дефицит на Индия. Към това допринесе и силният ръст на паричните преводи (1,8 % от БВП). Петте най-големи източника на парични преводи за Индия са САЩ, Обединените арабски емирства, Обединеното кралство, Саудитска Арабия и Сингапур, които съставляват 71 % от общия приток на парични преводи през финансовата 2023–2024 г. Очакваният по-бавен растеж в САЩ през 2025 г. би могъл да се отрази на паричните преводи от САЩ, които съставляват 28% от общите парични преводи. Спадът обаче би могъл да бъде компенсиран от стабилния растеж в страните от Персийския залив (38% от паричните преводи).

Връщане към коалиционната политика

Резултатите от общите избори през 2024 г. бяха сериозен удар за министър-председателя Нарендра Моди. За първи път откакто дойде на власт през 2014 г., партията „Бхаратия Джаната“ (BJP) не успя да си осигури абсолютно мнозинство, което принуди партията му да разчита на коалиционните си партньори в Националния демократичен алианс (NDA), за да сформира правителство. Управляващото правителство сега е на по-нестабилна основа и може да се разпадне, ако загуби подкрепата на ключови коалиционни партньори, а именно Партията „Телугу Десам“ (TDP) и Партията „Джаната Дал (Обединена)“ (JD(U)). Забележително е, че Нитиш Кумар, главен министър на Бихар и лидер на JD(U), се присъедини към NDA, след което напусна коалицията, преди отново да се върне в нея. Управляващата коалиция NDA разполага с 54% от местата в Лок Сабха, долната камара на парламента, докато BJP контролира 44%.

Неотдавнашните победи на BJP на регионалните избори в Харяна, Махараштра и Ню Делхи отслабиха инерцията на опозицията в навечерието на общите избори през 2024 г. Но тези победи не непременно укрепват политическата позиция на премиера Моди, тъй като те бяха резултат от усилията на местно ниво на „Раштрия Сваямсевак Сангх“ (RSS) — културна организация, която отстоява хиндуистка националистическа програма и се разглежда като идеологически ментор на BJP. Отношенията между RSS и BJP се влошиха през последните години.

Дългогодишният ангажимент на Индия към стратегическата автономия е крайъгълен камък на нейната външна политика и страната предпочита да следва свой собствен път в глобалната геополитика. Макар Индия да поддържа тесни стратегически връзки със САЩ и да е част от Четиристранния диалог за сигурност (Quad) с Австралия, Япония и САЩ, тя е единствената голяма сила, която е член и на други организации като БРИКС, Регионалния форум на АСЕАН и Шанхайската организация за сътрудничество. Русия остава ключов стратегически партньор за Индия, особено в областта на отбраната и енергетиката. Междувременно се наблюдава напредък в разрешаването на споровете по границата в Хималаите, след като Индия и Китай се споразумяха за мерки за патрулиране с цел деескалация на напрежението след сблъсъците в долината Галван през 2020 г. – първата конфронтация с фатален изход от 1975 г. насам. Но заплахата от нови сблъсъци ще продължи да съществува, докато двустранните отношения не се подобрят наистина. Индия също така задълбочи връзките си с Израел, което се отразява в членството ѝ в I2U2 (Израел, Индия, Обединените арабски емирства и САЩ) и в коридора Индия–Близкия изток–Европа (IMEEC).

Плащане

Благодарение на все по-развитата банкова мрежа в Индия, банковите преводи чрез SWIFT стават все по-популярни както за международни, така и за вътрешни транзакции.

Резервните акредитиви представляват надеждно средство за плащане, тъй като банката гарантира кредитоспособността и възможностите за погасяване на длъжника. Потвърдените документарни акредитиви също се признават, въпреки че те могат да бъдат по-скъпи, тъй като длъжникът гарантира, че определена сума пари е на разположение на бенефициента чрез банка.

Чековете с бъдеща дата, които са валиден метод на плащане, служат също като документ за признаване на дълг. Те позволяват започването на съдебни и несъстоятелностни производства в случаи на просрочени плащания.

Събиране на дългове

Етап на извънсъдебно уреждане

Съдебни производства

Индийските компании предпочитат методите за събиране по взаимно съгласие, тъй като съдебната система в страната е едновременно скъпа и бавна. Няма фиксиран срок за съдебните дела, като средната продължителност е от две до четири години. Срокът на давност е три години от датата на падежа на фактурата. Срокът на давност може да бъде удължен с още три години, ако длъжникът признае дълга в писмена форма или извърши частично плащане на дълга.

Съдебното производство се препоръчва след примирителната фаза, ако длъжникът все още осъществява дейност и е в добро финансово състояние, но умишлено отказва да плати, оспорва претенцията по незначителни причини, не спазва плановете за плащане или не предоставя документални доказателства.

Вид на производството

Арбитраж: арбитраж може да бъде иницииран, ако това е посочено в договора за продажба – в противен случай делото може да бъде отнесено към Националния трибунал по дружествено право (NCLT) за регистрираните дружества.

Искове за събиране на вземания: исковете за събиране на вземания обикновено се превръщат в дълги и изтощителни битки и като правило се счита, че е най-добре да се избягват.

Национален трибунал по дружествено право: NCLT беше създаден на 1 юни 2016 г. Той има юрисдикция върху всички аспекти на дружественото право, отнасящи се до регистрираните дружества. Предимствата му са, че може да разглежда всички дружествени дела на едно централизирано място и че предлага бързи процедури (с максимална продължителност от 180 дни). Той също така намалява натоварването на Върховните съдилища. Наскоро NCLT прие нов Кодекс за неплатежоспособност и фалит. Решенията на NCLT могат да бъдат обжалвани пред Националния апелативен трибунал по дружествено право (NCLAT). NCLAT действа като апелативен форум и разглежда всички жалби, подадени срещу решенията на NCLT. Жалбите срещу решенията на NCLAT се разглеждат от Върховния съд на Индия.

0

0

Изпълнение на съдебно решение

Местно съдебно решение може да бъде изпълнено или от съда, който го е постановил, или от съда, към който е изпратено за изпълнение (обикновено там, където ответникът пребивава или притежава имущество). Общите методи за изпълнение включват предаване, запор или продажба на имущество, както и назначаване на синдик. По-рядко срещани методи включват арест и задържане в затвора за срок, ненадвишаващ три месеца.

Индия не е страна по никакви международни конвенции, уреждащи признаването и изпълнението на чуждестранни съдебни решения. Въпреки това индийското правителство е сключило 11 споразумения за взаимност, и съдебните решения на съдилищата в тези страни, с които има споразумения за взаимност, могат да се изпълняват в Индия по същия начин, както местните съдебни решения. За съдебни решения от територии, с които няма споразумения за взаимност, трябва да бъде заведен иск в Индия въз основа на чуждестранното съдебно решение, преди то да може да бъде изпълнено.

Процедури по несъстоятелност

Кодексът за несъстоятелност и фалит, въведен през 2016 г., предвижда два независими етапа:

ПРОЦЕС НА УРЕЖДАНЕ НА НЕСОСТОЯТЕЛНОСТТА (IRP)

IRP предоставя колективен механизъм на кредиторите за справяне с длъжници в затруднение. Финансов кредитор (за финансов дълг) или оперативен кредитор (за неплатен оперативен дълг) може да започне IRP срещу длъжник пред Националния трибунал по дружествено право (NCLT). Съдът назначава специалист по преструктуриране, който да администрира IRP. Специалистът по преструктуриране поема управлението на корпоративния длъжник и продължава да осъществява дейността му. Той идентифицира финансовите кредитори и свиква комитет на кредиторите. Оперативните кредитори, надхвърлящи определен праг, също имат право да присъстват на заседанията, но нямат право на глас. Всяко решение изисква мнозинство от 75 % от гласовете. Комитетът разглежда предложенията за възстановяване на длъжника и трябва да реши в срок от 180 дни дали да пристъпи към изпълнение на план за възстановяване или към ликвидация.

ЛИКВИДАЦИЯ

Длъжникът може да бъде поставен в ликвидация, ако 75 % мнозинство от кредиторския комитет вземе решение за ликвидация по време на IRP, ако комитетът не одобри план за преструктуриране в рамките на 180 дни или ако NCLT отхвърли представения план за преструктуриране по технически причини. При ликвидация обезпечените кредитори могат да изберат да реализират своите обезпечения и да получат приходите от продажбата на обезпечените активи с приоритет.

Съгласно действащия Кодекс за несъстоятелност и фалит най-висок приоритет се дава на разходите по процедурата за преструктуриране и ликвидацията. След това постъпленията се разпределят за изплащане на обезщетения на служителите и на обезпечените кредитори, след което — за необезпечените кредитори и държавните задължения.

0

Последно актуализирано: април 2025 г.