Есватини

Икономическият растеж се забави поради търговската война

Очаква се растежът да се забави още повече през 2025 г., но в по-малка степен, отколкото през 2024 г. Макар прякото въздействие на търговската война върху растежа на Есватини да остава ограничено — през 2024 г. САЩ са съставлявали едва 1,1 % от износа на страната, а наложените мита са били само 10 % — косвените последици биха могли да бъдат по-тежки. Икономическата зависимост на Есватини от Южна Африка, която е обложена с мита от 30%, излага страната на по-слабо външно търсене, особено в сектори, ориентирани към износ, като преработени храни, свързващи вещества за изработване на форми, облекло и дървен материал (нарязан и целулоза). Климатът на несигурност, произтичащ от търговската война, също може да забави инвестициите. Освен това разпространението на шапа, която засяга добитъка от май 2025 г., вероятно ще се отрази на селскостопанския БВП. В тази връзка Европейският съюз и Обединеното кралство са спрели вноса на добитък и животински продукти от Есватини, което засяга приходите ѝ от износ. Доходите на домакинствата също могат да бъдат засегнати, тъй като през 2023 г. 14 % от населението е било заето в селскостопанския сектор. Икономическият принос на селското стопанство обаче е относително нисък (7,5 % от БВП през 2023 г.) и правителството вече се опитва да овладее болестта чрез карантинни и ваксинационни мерки.

От друга страна, очаква се някои фактори да подкрепят растежа, по-специално публичните инвестиции като проекта за напояване на дребните стопани в Долна Усуту, който се финансира от Африканската банка за развитие и Европейската инвестиционна банка. Очаква се инициативата да подобри достъпа до вода за селското стопанство и да стимулира строителната дейност. Миниерният сектор също ще допринесе положително благодарение на увеличението на производството на въглища. Тези фактори, съчетани с постепенното овладяване на шапа, би трябвало да доведат до леко възстановяване на растежа през 2026 г.

В съответствие с паричния цикъл на Южноафриканската резервна банка (SARB) Централната банка на Есватини (CBE) реши да намали основния си лихвен процент с 25 базисни пункта през май 2025 г. (до 6,75 %), като запази лека отрицателна разлика спрямо южноафриканските лихвени проценти (50 базисни пункта). За да ограничи изтичането на капитали и да защити валутните резерви, е малко вероятно CBE да приложи по-нататъшни намаления на лихвените проценти преди края на 2025 г. Въпреки това през 2026 г. може да се стигне до намаление на лихвения процент в отговор на очаквания спад на инфлацията, което от своя страна би стимулирало инвестициите и частното потребление. Прогнозира се, че инфлацията ще остане в целевия диапазон на централната банка от 3–6% както през 2025 г., така и през 2026 г. В краткосрочен план повишението на цените на месото вследствие на проблема с шапа би трябвало да бъде компенсирано от спада на цените на други хранителни продукти, благодарение на възстановяването на селскостопанското производство след явлението „Ел Ниньо“ през 2024 г. Спадът в цените на петрола, който през 2024 г. е съставлявал 30 % от вноса, също ще допринесе за облекчаване на ценовия натиск. Обаче обезценяването на южноафриканския ранд спрямо щатския долар през 2025 и 2026 г. ще подхрани вносната инфлация.

Намаляващите трансфери и помощ от Южноафриканската митническа уния (SACU) оказват натиск върху публичните финанси на Есватини

Очаква се фискалният дефицит на Есватини, който е структурен, да се увеличи леко през фискалната 2025 година. Прогнозира се, че приходите от Южноафриканския митнически съюз (SACU), които съставляваха 46 % от общите приходи, ще намалеят поради очакваното забавяне на търговията в Южна Африка — източникът на 98 % от постъпленията на SACU. Фондът за стабилизиране на приходите на SACU ще помогне за смекчаване на спада. В същото време намалените потоци от официална помощ за развитие, особено след закриването на американската агенция USAID, ще увеличат натиска върху публичните разходи. Освен това правителството продължава да се сблъсква с трудности при намаляването на текущите си разходи. Целите за намаляване на разходите за заплати в публичния сектор и по-целенасоченото разпределяне на субсидиите е малко вероятно да бъдат постигнати, предвид недоволството сред обществото. Разходите за заплати (40 % от текущите бюджетни разходи през 2024–2025 г.) се очаква да нараснат след възобновяването на наемането на персонал след отмяната на замразяването на набирането на кадри през януари 2024 г. Разходите през фискалните години 2025 и 2026 също ще бъдат обусловени от модернизацията на пътната мрежа (оценена на общо 69 млн. щатски долара), както и от проекти в областта на енергетиката, развитието на селските райони и управлението на водните ресурси. Очаква се обаче фискалният дефицит да се свие леко през фискалната 2026 г. благодарение на подобреното събиране на данъци, особено в резултат на напредъка в цифровизацията. Въпреки че външният дълг съставлява малко под 50 % от общия публичен дълг, страната планира да финансира дефицита си главно чрез емитиране на вътрешни облигации. Очаква се съотношението на дълга да остане до голяма степен непроменено.

Що се отнася до външните сметки, се очаква текущата сметка на Есватини — която структурно е с излишък благодарение на търговските потоци и вторичните доходи от трансфери от Южноафриканската митническа общност (SACU), парични преводи и международна помощ — да се свие през 2025 г. поради спада в износа на добитък и животински продукти, причинен от избухването на епидемията от шап. Прогнозира се излишъкът да се увеличи отново през 2026 г. с възстановяването на този износ, въпреки 10-процентното мито, наложено от САЩ. Очаква се валутните резерви да покриват малко над два месеца внос.

Монархията в Есватини е под натиск, тъй като демократичните реформи са в застой

Като единствена абсолютна монархия в Африка, политическата ситуация в Есватини се очаква да остане нестабилна през 2025 и 2026 г. Въпреки нарастващата си непопулярност, крал Мсвати III, който управлява от 37 години и живее в разкош, вероятно ще остане на власт. Политическата система остава строго контролирана: политическите партии са забранени, протестите се потискат систематично, а монархът държи юздите на всички лостове за сигурност и институционални механизми, включително правомощието да разпуска парламента и да назначава или освобождава министри. Освен това по-голямата част от 59-те депутати, избрани на парламентарните избори през септември 2023 г., са лоялни към монархията. Въпреки това лошите социално-икономически условия — включително високата безработица, слабите публични услуги, широко разпространената бедност, прекомерната корупция и липсата на граждански и политически свободи — продължават да задълбочават недоволството сред населението. Очаква се социалните вълнения да се засилят и дори да включват опити за преврат.

Есватини поддържа тесни връзки с Южна Африка, която представлява 70 % от износа и 80 % от вноса на страната. Междувременно липсата на напредък при въвеждането на демократични реформи продължава да бъде повод за загриженост за Южноафриканската общност за развитие (SADC), която обаче е малко вероятно да се намеси, освен ако не възникне сериозна криза. Есватини е единствената африканска държава, която поддържа дипломатически отношения с Тайван, въпреки натиска от Пекин. През юни 2025 г. Есватини подписа споразумение на стойност 300 милиона щатски долара с Експортно-импортната банка на Република Китай (Тайван) за финансиране на изграждането на стратегически петролен резерв. Това следва споразумение за търговско сътрудничество, подписано през 2024 г., и неотдавнашното обявяване на тайванска финансова подкрепа за секторите на туризма и здравеопазването.

Последно актуализирано: юли 2025 г.