САЩ
Гватемала
Хондурас
Никарагуа
Коста Рика
Китай
Мексико
ЕвропаИкономическият растеж зависи предимно от развитието на икономиката в САЩ
През 2024 г., въпреки възстановяването на туризма (8 % от БВП), предизвикано от подобряването на сигурността, растежът на Ел Салвадор се забави поради тежките наводнения, които засегнаха селското стопанство, строителството и инвестициите. Икономическата активност беше засегната и от забавянето на икономиката на САЩ – тенденция, която се очаква да продължи и през 2025 г. По-слабата американска икономика ще окаже натиск върху износа. Освен това ново развитие е, че въпреки умерената инфлация в резултат на фискалното затягане и доларизацията, потреблението на домакинствата може да бъде ограничено от наблюдаваното забавяне в растежа на паричните преводи (24 % от БВП през 2023 г.) от емигрантите, живеещи в САЩ (2,5 милиона души, от които 0,75 милиона са нелегални), които през 2023 г. са съставлявали 93 % от общия брой емигранти. Вероятно е тези парични преводи да намалеят не само в резултат на икономическото забавяне, но и поради по-строгата миграционна политика на администрацията на Тръмп. Фискалното затягане, договорено с МВФ като част от новата програма, също ще окаже натиск върху потреблението.
Туризмът, който достигна рекордно ниво през 2024 г. (3,9 млн. посетители, +17 % в сравнение с 2023 г. и +81 % в сравнение с 2019 г.), ще продължи да се възползва от ниската престъпност и ще стимулира потреблението, но също така ще бъде изложен на въздействието на забавянето на икономиката в САЩ (39 % от посетителите през 2024 г. са дошли от САЩ). Забавянето на икономиката в САЩ ще се отрази и на растежа на износа (САЩ са водещият търговски партньор на Ел Салвадор, като през 2024 г. са съставлявали 36 % от общия обем). Износът на текстил от „макила“ ще пострада особено: той е съставлявал 31 % от общия износ през 2023 г. и 68 % от износа за САЩ. Износът на текстил вече е спаднал с 10 % през 2024 г. Електрическото и електронното оборудване, пластмасите, кафето и захарта са другите основни износни стоки. Макар Ел Салвадор да изглежда по-добре защитен от митнически мерки благодарение на членството си в регионалното споразумение за свободна търговия CAFTA-DR и търговския излишък на САЩ, администрацията на Тръмп все пак би могла да използва миграционния въпрос като лост за предоговаряне на споразумението.
Въпреки тези неблагоприятни фактори инвестициите ще подкрепят икономическата активност и ще се възползват от възстановяването в строителството и инфраструктурните проекти благодарение на публично-частните партньорства (ПЧП). Инвеститорите обаче ще бъдат разкъсвани между ниското ниво на престъпност и институционалната нестабилност.
Консолидация на публичните финанси след споразумение с МВФ
През 2024 г. бюджетният дефицит леко намаля на фона на съкращенията на разходите след изборите и борбата срещу укриването на данъци. Бюджетът за 2025 г., приет през декември 2024 г. при приключването на преговорите с МВФ, потвърди ангажимента на Ел Салвадор към фискална консолидация. Последната ще започне със замразяване на заплатите и премахване на 11 200 свободни длъжности в публичния сектор като предварителен етап към реформите в държавната администрация и пенсионната система, както и мерки за ефективност на разходите. Правителството също така ще продължи да разширява данъчната основа. Разходите ще бъдат насочени предимно към здравеопазването, образованието, сигурността и отбраната (37,4 % от общия обем). Прибягването до външен дълг ще бъде ограничено до капиталови разходи, които следва да бъдат под формата на заеми при облекчени условия. Това ще доведе до намаляване на общия дефицит и увеличаване на първичния излишък, т.е. без лихвите по дълга (5 % от БВП). Властите са поели ангажимент да коригират първичния баланс с 3,5 % от БВП в рамките на три години. Тези усилия ще бъдат подкрепени от историческото споразумение с МВФ, постигнато през февруари 2025 г. след четири години преговори, когато биткойнът беше лишен от статута си на законно платежно средство (датиращ от 2021 г.) и използването му стана доброволно, по-специално за плащане на данъци. Освен това властите се ангажираха да намалят още повече експозицията на публичния сектор към биткойна и електронния портфейл „Чиво“. Споразумението с МВФ предвижда разширена кредитна линия в размер на 1,4 млрд. щатски долара за период от 40 месеца, с незабавно изплащане на 113 млн. щатски долара. То би могло да отключи до 2,1 млрд. щатски долара под формата на допълнителни заеми от Световната банка и Межамериканската банка за развитие.
Публичният дълг на Ел Салвадор е деноминиран предимно в щатски долари (96 %) и е с лихвени проценти от 7 % или повече (към януари 2025 г.). Частните кредитори, главно облигационери, притежават 59 %, а многостранните кредитори — 33 %. Делът на външния дълг възлиза на приблизително 68 %. Лихвената тежест (5 % от БВП през 2024 г.) ще остане висока и ще погълне 19 % от бюджета за 2025 г. Споразумението с МВФ е продължение на мащабното преструктуриране на дълга, започнало през 2022 г. В контекста на намаляващите спредове (350 базисни пункта в края на 2024 г. в сравнение с 700 в края на 2023 г.), през 2024 г. бяха проведени три обратни изкупувания на облигации с цел удължаване на падежните срокове и намаляване на краткосрочните нужди от финансиране (18,5 % от БВП през 2024 г.). През април и ноември 2024 г. страната емитира две облигации по 1 млрд. щатски долара всяка. Освен това през октомври 2024 г. Ел Салвадор осъществи обмен на дълг срещу природозащитни мерки. Това позволи на правителството да изкупи обратно облигации на стойност 940 млн. щатски долара с падеж между 2027 и 2052 г., като същевременно спести 350 млн. щатски долара лихви, които ще бъдат изразходвани за възстановяването на река Рио Лемпа.
Макар и все още умерен, дефицитът по текущата сметка се запази през 2024 г. Увеличението на търговския дефицит беше смекчено от солидните парични преводи (+2,4 % през 2024 г. в сравнение с 2023 г.), по-ниските цени на вноса на суровини и по-високия износ на услуги, благодарение на процъфтяващия туристически сектор. Финансиран чрез дългови операции на пазара, многостранни заеми и преки чуждестранни инвестиции, дефицитът няма да се промени значително през 2025 г. Това ще бъде свързано с продължаващото възстановяване на вноса и забавянето на износа, повлияни от отслабването на търсенето в САЩ. Растежът на паричните преводи ще се забави поради по-неблагоприятната икономическа ситуация в САЩ и затягането на миграционната политика. Приходите от туризъм ще останат стабилни (8,1 % от БВП през 2023 г.), подкрепени от отличната обстановка по отношение на сигурността. Валутните резерви, дори и да се увеличат от 2,8 млрд. щатски долара през януари до 3,5 млрд. щатски долара през декември 2024 г., ще покриват само 3 месеца внос.
Смазваща победа при преизбирането на президента Букеле като привърженик на твърда линия в борбата с престъпността
Преизбран през февруари 2024 г. след като спечели убедителна победа с 85% и преобладаващо мнозинство в Конгреса (54 от 60 места за партията му „Nuevas Ideas“), началото на втория мандат на Наиб Букеле до 2029 г. беше фокусирано върху фискалната консолидация. Победата му се дължи на твърдата му линия срещу престъпността и бандите, което му донесе огромна популярност (90% подкрепа). Броят на убийствата спадна от 54 на 100 000 жители през 2018 г. до 1,8 през 2024 г. Въпреки това опонентите и организациите за защита на гражданските свободи критикуват репресиите, които включват заглушаване на пресата, ограничаване на правото на защита и неограничено предварително задържане. От обявяването на извънредно положение през март 2022 г. са арестувани 83 000 заподозрени, сред които според неправителствени организации поне 30 000 невинни хора. От тях 8 000 са били освободени. Преобладаващото мнозинство на президентската партия в Конгреса позволи приемането на спорни мерки, като отмяната на забраната за добив на злато (декември 2024 г.) и премахването на изискването конституционните поправки да бъдат ратифицирани от два различни законодателни органа, което дава възможност на президента да внася изменения в Конституцията незабавно (февруари 2025 г.). Супермажоритарното мнозинство от над две трети от местата, с които Букеле разполагаше в предишния Конгрес, вече му позволи да назначи свои съюзници на ключови постове във Върховния съд и му даде възможност да се кандидатира за втори пореден мандат.
На международната сцена Ел Салвадор ще поддържа връзките си със САЩ, своя основен търговски партньор, като същевременно се адаптира към затягането на миграционната политика на САЩ. Съгласно новия си статут на „безопасна трета страна“, предоставен от новата администрация на Тръмп, страната позволява на САЩ да депортира там нелегални мигранти, независимо от тяхната националност. Букеле също така предложи да приеме американски затворници в салвадорските затвори в замяна на финансово обезщетение. Предложеното сътрудничество би могло да укрепи връзките с Вашингтон и да смекчи евентуалния протекционистки натиск по време на президентството на Тръмп. Накрая, без да компрометира близките си отношения със САЩ, Ел Салвадор би трябвало да се възползва от китайското финансиране, особено за инфраструктурните си проекти.