Египет

Икономическото възстановяване набира скорост, подкрепено от потреблението и инвестициите.

Очаква се икономическият растеж да продължи възстановяването си през фискалната 2025–2026 година. Този растеж ще се дължи предимно на частното потребление (около 90 % от БВП през 2024–2025 г.), подкрепено от увеличенията на заплатите на държавните служители и на минималната работна заплата в частния сектор, устойчивата социална защита и нарастващия приток на парични преводи от емигранти. По-голямата гъвкавост на обменния курс на египетската лира би трябвало да спомогне за поддържането на конкурентоспособността на износа (нефтопродукти, злато, химикали и торове, кабели, екрани, плодове и зеленчуци, облекло и строителни материали). Въпреки това неценовата конкуренция от Мароко, Тунис и Турция, както и зависимостта на Египет от вносен газ, ще окажат негативно влияние върху приноса на нетния износ към растежа. Икономиката ще продължи да се възползва от развитието на крайбрежния град Рас Ел-Хекма, западно от Александрия, който се очаква да се превърне в значим туристически и икономически център, с планирани инвестиции от 150 млрд. щатски долара до 2040 г. Освен това властите насочват преките чуждестранни инвестиции – най-вече от страните от Персийския залив, Китай и Турция – към пристанищната инфраструктура (шест пристанища вече функционират) и към четирите съществуващи индустриални зони (за текстил, химикали, автомобилна промишленост и енергетика, наред с други) в рамките на Икономическата зона на Суецкия канал (SCZONE). Възобновяемата енергия ще бъде друг двигател на растежа, като са планирани инвестиции в слънчева и вятърна енергия. Правителството има за цел да добави 12 гигавата капацитет до 2026 г. и планира да удвои инвестициите си в сектора на електроенергията и възобновяемата енергия през 2025–2026 г., за да достигнат 2,8 млрд. долара. Освен това четири нови споразумения за проучване на газови находища, подписани през септември 2025 г., ще мобилизират инвестиции в размер на 343 млн. щатски долара. Частният сектор също ще бъде стимулиран чрез данъчни облекчения за малките и средните предприятия, въведени в началото на 2025 г. Накрая, очаква се културният туризъм да получи тласък с откриването на Големия египетски музей, насрочено за ноември 2025 г.

Правителството също така се стреми да предостави на частния сектор по-голяма роля в икономиката. В тази връзка през 2022 г. то публикува стратегически документ, в който се очертава график за оттеглянето на държавата от определени икономически сектори. В същия дух през август 2025 г. правителството предложи поредица от стимулиращи мерки, като например данъчни облекчения за инвеститори, с цел да насърчи компаниите да регистрират акциите си на фондовата борса. Очаква се това да подкрепи възобновяването на продажбите на държавни активи от края на 2025 г. и да спомогне за възстановяването на доверието на инвеститорите. Процесът обаче продължава да протича бавно: от 35-те обекта, обявени за приватизация от 2022 г. насам, са продадени едва девет. Бавният темп на реформите (намаляване на ролята на държавата в икономиката, хармонизиране на данъчното третиране между публичния и частния сектор и др.) доведе също така до обединяването на петия и шестия преглед на МВФ, насрочени за края на годината.

Инфлацията е спаднала рязко след пика си от 38 % през септември 2023 г. Очакваният спад в цените на вноса на храни и енергия — които се определят от световните цени — заедно със стабилизацията на египетската лира след срива ѝ с 40 % през март 2024 г. вследствие на либерализацията на валутния курс, допринасят за това в подходящ момент. Стабилизацията на лирата може до голяма степен да се обясни с разликата между реалните лихвени проценти в Египет и САЩ, както и със спада на инфлацията. Инфлацията в сектора на услугите обаче остава устойчива, а цените на горивата, електроенергията и хляба се очаква да продължат да се повишават поради постепенното намаляване на държавните субсидии като част от мерките за фискално затягане. Забавянето на общата инфлация насърчи Централната банка на Египет (CBE) да направи три понижения на лихвените проценти от началото на 2025 г., като по този начин до август основният лихвен процент беше намален от 27,25% на 22%. Очакват се по-нататъшни намаления на лихвените проценти до края на 2025 г. и през 2026 г., тъй като реалните лихвени проценти остават необичайно високи, а дефлацията продължава. Това би трябвало да стимулира частното потребление и инвестициите.

На път към фискална консолидация

Очаква се големият публичен дефицит на Египет да се свие леко през фискалната 2025–2026 година. Субсидиите и разходите за заплати продължават да тежат значително, а властите все още се колебаят да приведат данъчното облагане на обширния публичен сектор в съответствие с това на частния сектор. Бюджетът за фискалната година поставя ясна цел: увеличаване на първичния излишък (т.е. без лихвените плащания), за да се намали съотношението на дълга към БВП. Прогнозира се приходите да нараснат с 19 %, благодарение на по-широката данъчна основа, подобреното събиране на данъци и реформите в митническите процедури. От страна на разходите (+18 %) приоритет е даден на разходите за здравеопазване (+31 %), субсидиите, помощта и социалните помощи (+15 %). Бюджетът за програмите за социална защита „Такафул“ и „Карама“ ще се увеличи с 35 %. Субсидиите за енергия (горива и електроенергия) остават значителни, но правителството има за цел да премахне субсидиите за горива до декември 2025 г., въпреки че са вероятни закъснения поради политически деликатни въпроси. Това решение се подкрепя от благоприятните тенденции в световните цени и инфлацията. Бюджетът включва също така 10-процентно увеличение на заплатите за държавните служители съгласно закона за държавната служба и 15-процентно увеличение за останалите. Тъй като държавата се заема предимно с краткосрочни заеми на вътрешния пазар, намаляването на лихвените проценти от Централната банка на Египет (CBE) ще допринесе за намаляване на лихвената тежест. Първичният излишък ще допринесе за намаляване на съотношението дълг/БВП. Основните притежатели на публичния дълг са местните търговски банки. Външният дълг съставлява 30 % от публичния дълг и се държи предимно от многостранни кредитори (МВФ, Световна банка). МВФ счита публичния дълг за устойчив, но оценява риска от суверенна криза като висок.

Текущата сметка, която е структурно в дефицит поради търговския дефицит и баланса на доходите от инвестиции, се очаква да се подобри леко през 2025–2026 г. Въпреки регионалните напрежения приходите от туризъм следва да останат високи, като по този начин подкрепят излишъка в баланса на услугите. Туризмът обаче може само частично да компенсира рязкото намаление на трафика през Суецкия канал, който продължава да е с около 70 % по-нисък от нивата през 2022 г. поради прекъсвания, причинени от хутиските бунтовници в Йемен. Таксите за преминаване през канала съставляваха около 10 % от текущите приходи на Египет преди войната между Израел и Хамас. Паричните преводи от емигрантите в Персийския залив и Обединеното кралство продължават да постъпват, като увеличават излишъка в баланса на вторичните доходи, и вече се осъществяват по официални канали, след като обменният курс отразява пазарните условия. Освен това се очаква митата на САЩ да имат ограничено въздействие, тъй като износът за САЩ е съставлявал едва 0,8 % от БВП и 5 % от общия износ през 2024 г. Египет дори би могъл да извлече полза от търговската война: с относително ниски мита (10 %) страната би могла да привлече част от търсенето в САЩ — особено за облекла и модни артикули — за сметка на азиатските държави, които са изправени пред по-високи мита. Въпреки това се очаква износът да остане значително под пиковите си нива от 2022 г. поради спирането на износа на втечнен природен газ (LNG). Вносът, от друга страна, вероятно ще остане силен, тъй като Египет разчита на внос на газ на фона на слаби инвестиции в проучвания и остаряващи находища. Инфраструктурни проекти като „Рас Ел-Хекма“ също ще стимулират вноса на междинни и капиталови стоки. Дефицитът по текущата сметка се финансира чрез преки чуждестранни и портфейлни инвестиции, както и чрез многостранно и двустранно финансиране. Завръщането на чуждестранния капитал стана възможно благодарение на споразумението, подписано с МВФ в края на 2022 г. Благодарение на притоците от проекта „Рас Ел-Хекма“, включително първоначално плащане от 35 млрд. щатски долара в замяна на земя и права за разработка, валутните резерви ще покрият малко над шест месеца внос.

На кръстопътя на регионалните геополитически напрежения

На вътрешнополитическата сцена президентът Абдел Фатах ал-Сиси беше преизбран с голяма преднина през декември 2023 г., при липса на реална опозиция. Конституционното изменение от 2019 г. му позволи да започне третия си — и по принцип последен — шестгодишен мандат. Политическата и социалната обстановка обаче остава нестабилна, а властите се въздържат от ускоряване на реформите от страх да не предизвикат социални вълнения. Въпреки мерките за социална защита домакинствата са изправени пред нарастващи разходи за живот, утежнени от усилията за фискална консолидация. Освен това регионалните геополитически напрежения, по-специално хуманитарната криза в Газа, предизвикаха протести, които правителството потуши, опасявайки се, че те могат да прераснат в по-мащабни прояви на недоволство. Ограниченията върху гражданските свободи увеличават риска от внезапен и бурен обществен протест, тъй като властите може да не са наясно с истинското равнище на подкрепата сред населението. Въпреки това президентът се ползва с подкрепата на въоръжените сили, която се поддържа от продължаващия им контрол върху големи сектори на икономиката и данъчните облекчения. Очаква се управляващата партия „Мостакбал Ватан“ да спечели предстоящите парламентарни избори, насрочени за края на 2025 г.

На международната сцена проектът за изграждане на хуманитарен град в Рафа, в южната част на ивицата Газа, близо до египетската граница, обтегна отношенията с Израел. Това би означавало приток на бежанци в близост до северното крайбрежие на Синай в Египет. Очаква се обаче отношенията да останат стабилни, тъй като двете страни са тясно свързани в областта на търговията, сигурността и разузнаването. Египет наскоро подписа договор на стойност 35 милиарда долара с израелската газова компания „NewMed Energy“ за доставка на 130 милиарда кубически метра природен газ от находището „Левиатан“ до 2040 г. Освен това прекъсването на връзките с Израел би застрашило отношенията на Египет със САЩ, които през 2024 г. са предоставили военна помощ на стойност около 1,3 млрд. долара (която не е била намалена, за разлика от други американски програми за помощ).

Освен това атаките на хутиските бунтовници от Йемен в Червено море и Аденския залив принуждават големите корабни компании да избягват Суецкия канал. Дипломатическите напрежения с Етиопия също продължават след завършването през юли 2025 г. на Голямата етиопска ренесансова язовирна стена (GERD) на Синия Нил. Намирайки се по-надолу по течението, Египет може да се сблъска с прекъсване на водоснабдяването си. Докато преговорите за споразумение за разпределение на водите продължават да са в застой, Египет подписа търговски и военни споразумения с регионалните съперници на Етиопия (Сомалия и Судан) в опит да укрепи военната и дипломатическата си позиция в Африканския рог.

Последно актуализирано: август 2025 г.