Китай
САЩ
Япония
Европа
Бразилия
АржентинаТемпото на растежа ще забави леко
Икономическият растеж ще се забави леко през 2026 г. Потреблението на домакинствата (което през 2024 г. ще съставлява 58 % от БВП) се очаква да нараства с по-бавен темп, въпреки че ще остане основният фактор за растежа. Тази тенденция се подкрепя от продължаването на постепенния дефлационен процес, съчетан с облекчаването на паричната политика (основният лихвен процент се доближи до неутралното ниво), намаляващата безработица и нарастващите реални заплати. По същия начин увеличението на публичните разходи (15 % от БВП) също вероятно ще загуби част от инерцията си на фона на фокуса на новото правителство върху фискалната консолидация. От друга страна, брутните инвестиции в дълготрайни активи (24 % от БВП) би трябвало да се ускорят през същия период на фона на относително по-добри условия за финансиране (както на вътрешния, така и на външния пазар) и по-високите цени на медта. Според проучването на Capital Goods Corporation за третото тримесечие на 2025 г. петгодишната номинална прогноза за инвестициите се оценява на 79 млрд. щатски долара — приблизително 24 % от БВП за 2024 г. — като 79 % от тях идват от частния сектор, а 21 % — от публичния сектор, предимно в минното дело, енергетиката и обществените строителни работи.
Планираното съвместно предприятие между чилийския държавен меден гигант Codelco и местния производител SQM за разработване на литий получи окончателно одобрение от китайския антимонополен регулатор през ноември 2025 г., което отвори пътя за дейности в солената равнина Атакама. Сделката, която беше обявена преди почти две години, е част от правителствена стратегия за разширяване на държавното участие и увеличаване на производството. Важно е да се отбележи, че новоизбраният президент Хосе Антонио Каст, за разлика от излизащото от власт правителство, подкрепя по-голямо участие на частния сектор и се застъпва за изменение на Миньорския кодекс, което да позволи отмяна на сегашния подход, ориентиран към държавата.
Що се отнася до износа (30 % от БВП), въпреки благоприятните условия на търговия, Чили би трябвало да отбележи малко по-нисък ръст на износа през 2026 г., тъй като търсенето от страна на основния ѝ търговски партньор, Китай – дестинация на около 39 % от износа – би трябвало да продължи постепенно да отслабва. Накрая, макар да се очаква климатичното явление „Ла Ниня“ да настъпи в началото на 2026 г., то не би трябвало да бъде много интензивно и да продължи само за кратко време. В Чили „Ла Ниня“ обикновено носи по-ниски температури и по-малко валежи, което често води до суша. Тя охлажда водите на Тихия океан по крайбрежието, засилва възходящите течения и увеличава количеството на хранителните вещества, което води до размножаване на планктона и благоприятства видове като анчовета и сардина, което подпомага промишления риболов. Въпреки това видовете, обитаващи по-топли води, могат да мигрират, което би навредило на традиционния риболов. Продължителната суша остава повод за загриженост за селското стопанство (3 % от БВП) и минното дело (12 % от БВП).
Двойният дефицит ще се намали донякъде
Очаква се дефицитът по текущата сметка да се свие през 2026 г. Излишъкът по търговската баланса (6,1 % от БВП през 2024 г.) би трябвало да се увеличи, което отразява относително по-бързия растеж на износа в сравнение с вноса. Докато външните разходи ще продължат да се подкрепят от солиден внос на капиталови стоки (на фона на силен инвестиционен поток), забавянето на растежа ще се дължи на високата база за сравнение и трайно ниските цени на енергията, което ще допринесе за леко по-нисък търговски дефицит в енергийния сектор. По същия начин дефицитът по услугите би могъл да се свие леко в сравнение с 2025 г. (2,8 % от БВП), подпомогнат от по-ниските разходи за морски и въздушен транспорт. За сметка на това дефицитът по първичните доходи (5,1 % от БВП) би могъл да се увеличи незначително в резултат на трайно високите нива на репатриране на печалби, дължащи се на високите цени на медта. Пряките чуждестранни инвестиции (3,8 % от БВП) следва да покрият изцяло дефицита по текущата сметка. Важно е да се отбележи, че отрицателната нетна международна инвестиционна позиция на Чили възлизаше на -19 % от БВП през второто тримесечие на 2025 г., като тя беше смекчена главно от наличието на значителни инвестиции на пенсионни фондове в чужбина (31 % от БВП през юни 2025 г.). Външният дълг възлизаше на 75 % от БВП през второто тримесечие на 2025 г., като 65 % от него се дължи на частния сектор.
В фискален план се очаква номиналният дефицит (включително лихвените плащания) да намалее леко през 2026 г. Законопроектът за бюджета за 2026 г. предвижда увеличение на реалните разходи с 1,7 % на годишна база, докато приходите се очаква да нараснат с 7,7 % през същия период. В последния случай политиците ще разчитат на очаквания умерен икономически растеж и на увеличение на приходите от минни роялти, особено от мед и литий, благодарение на нови договори и по-високо производство. Накрая, съотношението на брутния публичен дълг следва да остане умерено през 2026 г. Вътрешната част (70 % от общата сума, произтичаща изцяло от централното правителство) е деноминирана в песос или UF (единица за развитие, при която песото е индексирано към инфлацията), докато външната част е в долари (83 %), евро (10 %) и други различни валути (7 %). От съществено значение е, че новоизбраният президент Каст предложи съкращаване на разходите с 6 млрд. щатски долара в рамките на 18 месеца (което се равнява на 1,9 % от БВП за 2024 г.), постигнато по следния начин: 1,8 млрд. долара от премахване на злоупотребата с публични ресурси, 2,1 млрд. долара чрез подобряване на ефективността на държавата и рационализиране на бюрокрацията и 2,1 млрд. долара чрез налагане на общи мерки за икономии върху държавните разходи. Прилагането на плана обаче ще бъде предизвикателство, тъй като 85% до 90% от публичните разходи са предвидени по закон, което означава, че съществените съкращения биха изисквали законодателни реформи и политически споразумения (дори ако Каст потърси поне частична подкрепа от Конгреса). Освен това е малко вероятно съкращенията на разходите от такъв мащаб да бъдат осъществени преди 2027 г., тъй като бюджетът за 2026 г. беше приет от излизащото от власт правителство. Накрая, макар Каст да е обещал да не пипа социалните помощи, ще бъде трудно да се избегне оказването на въздействие, като се има предвид мащабът на корекцията.
Чили завива надясно
През декември 2025 г. в Чили се проведе вторият тур на президентските избори, в който консервативният кандидат Хосе Антонио Каст от Партията на републиканците спечели 58 % от гласовете, побеждавайки действащата кандидатка на лявата коалиция Жанет Хара, която получи 42 %. Каст ще започне четиригодишния си мандат на 11 март 2026 г. Победата му може да се припише на промяната в настроенията на обществото – от неравенството и пенсиите през последните два избирателни цикъла към престъпността и насилието. Неговата предизборна кампания заемаше много по-твърда позиция по въпросите на сигурността и миграцията на лица без документи в сравнение с тази на Хара и се застъпваше за мерки като физическо и технологично затваряне на незаконните гранични преходи, изграждане на гранични стени, масово депортиране на мигранти без документи (за тяхна сметка), изграждане на нови затвори с висока степен на сигурност и налагане на по-тежки наказания на членове на банди и престъпници. Макар Чили да остава една от най-безопасните държави в Латинска Америка, престъпността е нараснала значително през последните години. Броят на убийствата се е удвоил – от 2,32 на 100 000 души през 2015 г. до 6,0 през 2024 г.—а отвличанията достигнаха рекордните 868 случая през 2024 г., като прокуратурата свързва 40 % от тях с организираната престъпност. Този скок съвпадна с вълна от нелегална миграция от Венецуела, чийто брой нарасна от 1 200 през 2018 г. до 252 600 хиляди през 2023 г. Негативната реакция срещу имиграцията все повече се слива с дебата за престъпността. Значителното увеличение както на миграцията, така и на престъпността след пандемията създаде двойни сътресения за страна, която не е свикнала нито с едното, нито с другото. Северните пустинни граници на Чили с Перу и Боливия се превърнаха в голяма гореща точка. Пропускливите ѝ граници и големият безмитен пристанищен град Икике до голяма степен бяха извън обсега на международните престъпни организации, докато мащабната имиграция не привлече вниманието им.
По отношение на икономическата политика Каст подкрепя дерегулацията, по-ниски данъци за бизнеса (предлага намаляване на корпоративния данък до 20% от сегашните 27% и 23%, наложени на големите и средните фирми), насърчаване на частните технологични иновации (включително партньорства с глобални технологични компании), както и мерки за стимулиране на минното дело, които включват намаляване на роялтитата и опростяване на процедурите за издаване на разрешителни, с цел да се намалят забавянията и да се привлече чуждестранен капитал. Той подкрепя също така облекчаването на трудовите ограничения чрез по-голяма гъвкавост при наемането и уволняването на персонал и ограничаване на силата на профсъюзите. В Конгреса завойът надясно беше по-слабо изразен, отколкото в президентската надпревара. Всички 155 места в Долната камара и 23 от 50-те места в Сената бяха оспорени в същия ден, в който се проведе първият тур на президентските избори през ноември 2025 г. Тъй като нито една от обявените коалиции не разполага с абсолютно мнозинство в нито една от двете камари, управлението ще изисква преговори с представители от целия политически спектър. Десният и центристко-десният блок увеличи представителството си в Долната камара от 73 на 76 места, което не е достатъчно за мнозинство. Ако обаче центристката партия „Партидо де ла Генте“ (PDG) се присъедини към тях в камарата, блокът би могъл да надхвърли прага от четири седми за супермнозинство, което би позволило конституционни промени. Междувременно броят на местата на излизащата от власт коалиция спадна от 74 на 61, а Зелените запазиха 3 места. В Сената десният блок ще контролира 25 места, докато излизащата от власт коалиция ще разполага с 20 — като потенциално може да достигне 25 с подкрепата на Партията на зелените и левите независими. Това означава, че равенствата 25–25 могат да станат често явление в новия законодателен орган. В чилийския Сенат няма решаващ глас при равенство; ако той отхвърли законопроект, одобрен от Камарата на депутатите, може да бъде свикана съвместна комисия за разрешаване на спора; в противен случай законопроектът ще бъде отхвърлен.
Очаква се Каст да води прагматична външна политика. Въпреки че идеологически е по-близък до десни лидери като президента на САЩ Доналд Тръмп и Хавиер Милей от Аржентина, той вероятно ще поддържа сърдечни връзки с Китай, като се има предвид силната зависимост на Чили от китайското търсене – особено на мед. Очаква се сътрудничеството със САЩ да се задълбочи в областта на регионалната престъпност, свързана с наркотиците, и сигурността. Що се отнася до Аржентина, Каст направи първото си чуждестранно посещение като новоизбран президент в съседната страна през декември 2025 г., където подкрепи съвместна програма с Хавиер Милей, фокусирана върху насърчаването на търговията и инвестициите, като подчерта сътрудничеството в ключови сектори като минното дело, инфраструктурата и технологиите. Като цяло Каст подкрепя продължаването на международната интеграция на Чили, като се стреми да разшири достъпа до световните пазари. Той също така подкрепя намаляването на оперативните пречки и транзакционните разходи, както и подобряването на логистиката и инфраструктурата с цел повишаване на износните резултати. По отношение на Венецуела Каст открито подкрепи всякаква намеса на САЩ, насочена към прекратяване на това, което той нарича „наркодиктатура“. Той заяви, че Чили ще подкрепи такива усилия, като изтъкна, че те ще бъдат от полза не само за Венецуела, но и за целия латиноамерикански регион. Той предложи също така създаването на хуманитарен коридор, който да улесни организираното завръщане на венецуелските мигранти като част от по-широката му стратегия за регионално сътрудничество. Що се отнася до Колумбия, Каст е направил по-малко преки коментари, но изборът му предизвика силна критика от страна на колумбийския президент Густаво Петро.