Черна гора

Растежът се поддържа устойчиво от туризма

Очаква се растежът да се забави леко през 2025 г., но да продължи да бъде подкрепен от силно вътрешно търсене и стабилен туризъм. Частното потребление, което съставлява 72 % от БВП, продължава да играе централна роля, макар и да губи инерция под въздействието на нарастващата инфлация (3,4 % през април 2025 г.), предизвикана предимно от цените на хранителните продукти и жилищата. Въпреки това покупателната способност на домакинствата бе подсилена от инициативата „Europe Now 2“, която влезе в сила през октомври 2024 г. и повиши минималната работна заплата от 450 на 700 евро, като същевременно намали социалноосигурителните вноски. Туризмът, ключов сектор, съставляващ 25 % от БВП, продължава да допринася значително за икономическата активност, като притокът на чуждестранни туристи остава над нивата отпреди пандемията (+12 % през 2024 г. в сравнение с 2019 г.). Въпреки това растежът се забавя (+1 % между 2023 и 2024 г.) и се спъва от ограниченията в инфраструктурата и капацитета, както и от недостига на работна ръка, въпреки структурно високата (10 % през март 2025 г.), макар и намаляваща, безработица. В ход са няколко проекта за поддържане на тенденцията в туризма, включително разширяването на престижното пристанище „Порто Монтенегро“ и продължаващото развитие на яхтения комплекс „Лустица Бей“.

В същото време публичните инвестиции остават ключов двигател на растежа, особено в областта на инфраструктурата и възобновяемите енергийни източници, и са обект на международно финансиране. Например, строителството на участъка Матешево – Андриевица (22 км на стойност 600 млн. евро) от магистралата, свързваща Бар (на адриатическото крайбрежие) и Боляре (на границата със Сърбия), се финансира с заем от 200 млн. евро, отпуснат от ЕБРР през март 2025 г., допълнен с 200 млн. евро от Европейската комисия. Страната продължава да привлича и преки чуждестранни инвестиции, главно в сектора на недвижимите имоти (60 % от общите ПЧИ), концентрирани в крайбрежните райони на Котор, Будва и Тиват, със силен акцент върху жилищния и туристическия сегмент. Макар че промишлените сектори остават слабо представени, а ПЧИ в банковия сектор са спаднали с над 13 % през 2024 г., интегрирането на страната в Единната зона за плащания в евро (SEPA) през ноември 2024 г. ще я направи още по-привлекателна за европейския капитал. Накрая, облекчаването на паричната политика от страна на ЕЦБ, съчетано с фискални стимулиращи мерки, би трябвало да насърчи постепенно възстановяване на инвестициите от страна на местните предприятия и домакинства.

Двойният дефицит ще остане под натиск

През 2024 г. бюджетният дефицит нарасна рязко под влиянието на значителното увеличение на разходите за подкрепа на икономическата активност. Поддържането на тази фискална политика ще засили дефицита през 2025 г., като се очакват увеличения на социалните трансфери, устойчиви публични инвестиции и по-ниски задължителни вноски върху труда. Тенденцията към нарастване на публичния дълг ще продължи, като се очакват значителни нужди от (пре)финансиране. Публичният дълг е 90 % външен и е деноминиран предимно в евро, като 45 % от него са под формата на еврооблигации, а 17 % — под формата на заем от китайската Eximbank за финансиране на строителството на първия участък от магистралата между Бар и сръбската граница.

Във външноикономически план се очаква текущата сметка да остане с остър дефицит през 2025 г. Този дефицит се подхранва от устойчиво нарастване на вноса под комбинираното въздействие на растящите заплати, които стимулират търсенето на вносни стоки, и на увеличените нужди от електроенергия, свързани със затварянето на въглищната електроцентрала в Плевля (40 % от производството на електроенергия) от април 2025 г. за минимален период от седем месеца. Износът е ограничен, като производствената база е недиверсифицирана и се концентрира върху няколко продукта (алуминий, дървен материал, руди) и пазари (предимно европейски). Наложеното наскоро от САЩ увеличение на митата с 10 % няма да има пряко въздействие върху страната, но може да има косвени последици за нейните основни търговски партньори (Сърбия, Словения, Италия и Германия). Излишъкът в сектора на услугите, който се дължи главно на туризма, компенсира само наполовина дефицита в търговията със стоки, което води до голям структурен дефицит по текущата сметка. От страна на публичния сектор той се финансира чрез еврооблигации, многостранни заеми (ЕБРР, Световна банка, ЕИБ) и двустранно европейско финансиране. В частния сектор преките чуждестранни инвестиции са основният източник на финансиране, докато външният дълг на черногорските банки и нефинансовия сектор (около 57 % от общия външен дълг) вече не нараства.

По-голямо, но нестабилно мнозинство

От октомври 2023 г. Черна гора се управлява от нехомогенна коалиция, водена от центристката, проевропейска партия „Европа сега!“ (PES), с Милойко Спаич за министър-председател. След преструктуриране през юли 2024 г. коалицията се разшири, като включи „Новата сръбска демокрация“ (NSD), Народната демократична партия (DPP) и Бошняшката партия (BS), което ѝ осигурява разширено мнозинство от 49 места от общо 81 в парламента, подкрепено от споразумения за парламентарна подкрепа с по-малки партии. По този начин правителството разполага с две трети мнозинство, но остава уязвимо към вътрешни напрежения поради дълбоките идеологически различия между членовете му, по-специално между проевропейските партии (като PES) и просръбските и проруските формации (NSD, DPP). Преструктурирането на правителството също така направи управлението по-сложно, като увеличи броя на министрите до над 30 и засили риска от застой. Настоящата обстановка прави вероятно разпускането на сегашното правителство преди парламентарните избори, насрочени за юни 2027 г. Опозицията, доминирана от Демократичната партия на социалистите (ДПС), води в проучванията на общественото мнение от средата на 2024 г., но също би имала затруднения да сформира кохерентно мнозинство, ако дойде на власт.

В институционален план правителството продължава да бъде критикувано за липса на ефективност, както показва спорното справяне с масовата стрелба (12 загинали) в Цетине и Баице през януари 2025 г., което предизвика призиви за оставката на висши длъжностни лица, но без успех. Тези критики се прибавят към въпросите относно управлението, които бяха допълнително подчертани от ускореното одобрение от парламента на споразумение с инвеститор от Обединените арабски емирства за разработване на дива част от крайбрежието за туристически цели, което поражда опасения относно спазването на европейските стандарти за обществени поръчки и околната среда. Освен това гласуването на бюджета за 2025 г. стана възможно едва през февруари след забавяния, причинени от блокиране на процеса по назначаване на съдии в Конституционния съд. Въпреки тези препятствия министър-председателят Спажич поддържа амбициозна проевропейска линия, като се стреми към членство до 2028 г. Черна гора (заедно с Албания) остава най-напредналата страна от Западните Балкани в процеса на интеграция в ЕС, но темпото на напредъка ѝ зависи от вътрешната политическа стабилност. Наличието на националистически и сектантски партии в коалицията поражда съмнения относно продължаването на реформите. Това може да ограничи дипломатическото пространство за действие на страната. Страната продължава да се присъединява към европейските санкции срещу Русия, като същевременно поддържа тесни връзки със Сърбия и влиятелната Сръбска православна църква, което може да ограничи нейното поле за маневриране в дипломатически и социални въпроси.

Последно актуализирано: юни 2025 г.