Бахрейн

Рязко икономическо свиване през 2026 г. вследствие на войната

Очаква се икономиката на Бахрейн да претърпи рязък спад през 2026 г. поради сътресения в петролния и непетролния сектор, предизвикани от войната, както и поради последващото затваряне на Ормузкия проток, през който Бахрейн изнася по-голямата част от стоките си. Въпреки че Бахрейн разполага с пътна връзка със Саудитска Арабия, което улеснява търговията със Саудитска Арабия, ОАЕ и други страни в региона, страната остава силно зависима от морските маршрути. Повече от половината от износа ѝ и около 70 % от вноса ѝ преминават транзитно през пролива Хормуз, което прави Бахрейн изключително уязвим при всяко прекъсване на движението там. Очаква се нефтеният сектор (около 10 % от БВП) да отбележи спад поради прогнозиран спад от 15 % в производството на суров нефт и рафинирани нефтопродукти през 2026 г. в сравнение с предходната година на фона на прекъсвания в производството, наложени от ракетни удари. След преките атаки на Иран срещу алуминиевите съоръжения на Бахрейн (металните продукти съставляват приблизително 12–16 % от БВП и 40 % от общия износ), комбинацията от физически щети по заводите и продължаващата морска блокада, която спира по-голямата част от вноса на боксит и алумина, както и износа на алуминий, се очаква да намали общото производство на метали в Бахрейн с около 20–25 % през 2026 г. Очаква се приходите от туризъм (около 7% от БВП) да спаднат през 2026 г. и да забавят растежа на фона на засиленото регионално геополитическо напрежение, което пречи на въздушния транспорт, увеличава разходите и подкопава търсенето от страна на международните туристи, в допълнение към отмяната на ключови събития като Гран при на „Формула 1“. Ударите с дронове по център за данни през март също рискуват да навредят на целите за цифрова трансформация и на доверието на инвеститорите.

Очаква се инфлационният натиск да се засили през 2026 г. на фона на нарастващите цени на хранителните продукти, предизвикани от продължаващите прекъсвания в веригата на доставки и по-високите цени на енергията. Прогнозира се, че транспортните разходи в Бахрейн (около 18 % от кошницата на индекса на потребителските цени) ще продължат да нарастват, тъй като властите продължават да отменят субсидиите за гориво поради нарастващия фискален натиск. Въпреки това се очаква инфлацията да остане умерена, тъй като фиксирането на динара към щатския долар ще продължи да действа като ефективен механизъм за контрол на инфлационния натиск.

Бюджетният дефицит ще се увеличи, а външният излишък ще намалее

Фискалният дефицит на Бахрейн се очаква да се увеличи през 2026 г. в резултат на високата зависимост от приходите от въглеводороди (между 50–55 % от общите фискални приходи), ограничената гъвкавост на разходите и повишеното обслужване на държавния дълг, въпреки продължаващите усилия на властите за консолидация. Динамиката на приходите ще остане силно чувствителна към промените в цените на петрола и обемите на износа. Тази уязвимост се усилва значително от продължаващото затваряне на Ормузкия проток. Докато този жизненоважен морски проход остава блокиран, способността на Бахрейн да изнася физически суров петрол и рафинирани продукти ще бъде практически блокирана, което ще нанесе пряк удар върху държавните приходи. От страна на разходите, твърдите структури на разходите ще ограничат възможностите за адаптиране. Заплатите, субсидиите и социалните трансфери съставляват около половината от общите държавни разходи, което ограничава възможностите за бърза консолидация. Освен това се очаква социални и политически съображения да възпрепятстват значителни съкращения на текущите разходи. При тези обстоятелства финансовите нужди ще продължат да се покриват главно чрез заемане на средства, което ще задълбочи още повече държавния дълг. Исторически Бахрейн разчита на значителна фискална подкрепа от съседите си. През 2018 г. Саудитска Арабия, ОАЕ и Кувейт обещаха пакет от помощ в размер на 10 млрд. щатски долара, който да бъде отпуснат на траншове във времето, за да спомогне за стабилизирането на фискалния и външния баланс на страната. В момента изплащането на средствата може да се забави, тъй като страните донори също са изправени пред негативните последици от регионалните напрежения. Въпреки това продължаващата структурна подкрепа, по-специално инвестицията на Саудитска Арабия в суверенния фонд на Бахрейн (около 10 % от БВП), следва да смекчи риска за стабилността в краткосрочен план. Освен това 5-годишно споразумение за валутен суап на стойност 20 млрд. дирхама (5,4 млрд. долара) между централните банки на Бахрейн и ОАЕ би трябвало да допринесе за повишаване на ликвидността.

Излишъкът по текущата сметка на Бахрейн ще се свие през 2026 г., главно поради ниския износ на въглеводороди (50 % от общия износ) и метали. Въпреки държавните инициативи за облекчаване на тежестта върху туристическия сектор чрез възможност за отлагане на плащанията за първото тримесечие, се очаква общите приходи от туризъм да намалеят. Ниските финансови резерви (т.е. международните резерви, покриващи само 1,5 месеца внос) оставят страната в уязвимо положение, което я прави силно уязвима към външни сътресения и я принуждава да разчита в по-голяма степен на външно финансиране, за да поддържа фиксирания курс на валутата и да изпълнява дълговите си задължения.

Регионалните геополитически напрежения оказват натиск върху перспективите за сигурност

След атаката на САЩ и Израел на 28 февруари 2026 г. и преди примирието на 13 април Иран предприе поредица от ракетни и дронови атаки срещу няколко държави от Персийския залив, включително Бахрейн. Ударите бяха насочени към ключова инфраструктура, като енергийни съоръжения, както и към райони в близост до военни бази, което увеличи рисковете за сигурността на Бахрейн. Бахрейн беше атакуван на 5 юни по време на спорадични взаимни удари в рамките на примирието. От началото на войната Иран блокира и морския трафик през Ормузкия пролив. Ако бъде постигнато трайно примирие или по-широко регионално мирно споразумение, общата рискова обстановка в Бахрейн вероятно ще се подобри, макар и само частично. Значителните вътрешни вълнения в Бахрейн обикновено се засилват по време на конфликти, в които е въвлечен Иран, тъй като подобни събития намират силен отзвук сред шиитското мнозинство в страната. По-стабилна и по-малко конфликтна регионална обстановка би намалила вероятността от протести и би подкрепила социалната стабилност, като по този начин би улеснила властите да поддържат контрол. Освен това фрагментираният характер и липсата на структурирано политическо представителство на опозицията срещу кралското семейство и правителството ограничават възможността за организиране на мащабни и координирани предизвикателства към управляващите власти, което спомага за смекчаване на социалните вълнения.

Бахрейн поддържа тесни отношения със Саудитска Арабия, САЩ и Обединеното кралство, което отразява неговата силна ориентация към западните и заливските съюзници, както и зависимостта му от външни гаранции за сигурност. Ако не беше войната, Бахрейн би поддържал предпазлива позиция спрямо Иран, отразяваща както регионалните съперничества, така и вътрешните чувствителни въпроси. Второ, Бахрейн и Израел нормализираха отношенията си в рамките на „Споразуменията на Авраам“ (2020 г.) в опит да укрепят икономическото сътрудничество и регионалната стабилност. Напредъкът обаче продължава да бъде възпрепятстван от геополитически напрежения и ограничения, свързани с прилагането на споразуменията.

Последно актуализирано: юни 2026 г.