Алжир

Икономическият растеж се дължи на инвестициите и публичните разходи

От началото на пандемията растежът е стабилен, задвижван от дейности, несвързани с въглеводородите, потреблението и публичните инвестиции. Потреблението на домакинствата се е възползвало от увеличенията на заплатите в публичния сектор, редовните увеличения на минималната работна заплата и социалните трансфери под формата на обезщетения за безработица и субсидии за храна. Публичните инвестиции също са изиграли централна роля, особено в областта на инфраструктурата, жилищното строителство и транспорта. През декември 2025 г. Африканската банка за развитие отпусна заем в размер на 747 млн. евро за финансиране на първата фаза на железопътна линия, свързваща Алжир с Таманрасет. Проектът е част от амбициозна програма за удвояване на националната железопътна мрежа от 5 000 на 10 000 км до 2030 г. Страната продължава усилията си за диверсификация на икономиката си, като поставя специален акцент върху селското стопанство, което е вторият по големина принос към БВП (13 % от БВП, 10 % от заетостта) — сектор, който въпреки това продължава да не реализира пълния си потенциал и да не отговаря на местното търсене. Секторът на услугите (45 % от БВП, 60 % от заетостта) се възползва от устойчивото вътрешно търсене.

Спадът в цените на въглеводородите и намаляването на производствените квоти от страна на ОПЕК+ обаче са ограничили бюджетния марж на правителството, което ще ограничи публичните разходи от 2024 г. нататък. Следователно растежът може да продължи да се забавя бавно през 2026 г., дори и да продължи да бъде подкрепен от постепенната нормализация на производството на петрол (отмяна на ограниченията на ОПЕК+) и увеличените местни и чуждестранни инвестиции в енергетиката. През октомври 2025 г. министърът на енергетиката и мините обяви инвестиционен план за 60 млрд. щатски долара в сектора на въглеводородите за периода 2025–2029 г., от които близо 80 % ще бъдат предназначени за проучване и разработване, а останалата част ще финансира проекти в преработвателния сектор, като новия нефтопреработвателен завод „Хаси Месауд“ (планиран за 2027 г.), заводи за метанол и нефтохимическа инфраструктура. Същевременно чуждестранните инвестиции ще спомогнат за увеличаване на производството на газ и капацитета на газопроводите, което ще компенсира дългогодишния недостиг на инвестиции и ще повиши обемите на износа. В тази връзка през октомври 2025 г. „Sonatrach“ подписа споразумение за разпределение на производството на стойност 5,4 млрд. долара с „Midad Energy“ (Саудитска Арабия) за проучване и разработване в басейна „Илизи“, като целта е добив от приблизително 1 млрд. барела нефтен еквивалент за период от 30 години. Чуждестранните инвестиции ще продължат в минното дело, както и държавните инвестиции в жилищното строителство, водоснабдяването, канализацията и производството на електроенергия. Освен това, въпреки бюджетните ограничения, социалните разходи няма да бъдат орязани, за да не се предизвикат прекалено големи социални вълнения.

През 2025 г. инфлацията продължи да се забавя благодарение на по-ниските цени на хранителните продукти, ценовия контрол и стабилността на официалния обменен курс, въпреки нарастващата разлика на паралелния пазар. Изправена пред тези дефлационни натиски, централната банка облекчи паричната си политика за първи път от 2020 г. насам. В края на август 2025 г. основният лихвен процент беше понижен от 3 % на 2,75 %, а коефициентът на задължителните резерви — от 3 % на 2 %. Паричната политика обаче оказва слабо влияние върху кредитирането и дейността на частния сектор. През 2026 г. се очаква инфлацията отново да се повиши леко, подтикната от устойчивите публични разходи поради тяхното тегло в икономиката и по-строгите ограничения върху вноса.

Двойни дефицити: завръщане, белязано от намаляващи приходи от нефт

От 2024 г. насам бюджетната ситуация се влоши значително под комбинираното въздействие на намаляващите приходи от въглеводороди и постоянно нарастващите публични разходи. Въглеводородите съставляват около две трети от държавните приходи, което прави публичните финанси изключително уязвими към колебанията в световните цени. Публичните разходи ще продължат да бъдат доминирани от социалните и военните разходи. През 2026 г. правителството ще поддържа високо ниво на социални трансфери и програми за заетост, за да предотврати социални вълнения. Военните разходи ще съставляват една четвърт от разходите. В резултат на това се очаква вече и без друго много дълбокият бюджетен дефицит да достигне своя пик през 2026 г., в очакване на мерките за фискална консолидация, планирани от 2027 г.

С изчерпването на Фонда за регулиране на приходите (ФРП) през 2024 г., който беше основният бюджетен буфер, захранван от петролни излишъци, финансирането на дефицита вече разчита почти изцяло на вътрешен дълг. Очаква се съотношението на публичния дълг да продължи да нараства през 2026 г., като съществува риск Централната банка да възобнови прякото парично финансиране – практика, от която се отказа през 2019 г. – за покриване на бюджетните нужди. Фискалната консолидация изглежда неизбежна.

Очаква се дефицитът по текущата сметка, който се появи отново през 2024 г., да продължи да се увеличава през 2026 г., макар и с по-бавен темп. Спадът в приходите от износ на въглеводороди, предизвикан от понижаващите се цени, следва да бъде смекчен от увеличаването на производствените квоти на ОПЕК+ и на количествата изнасян газ. В същото време разходите за внос ще останат високи, подхранвани от силното потребление и инвестициите. В резултат на това се очаква търговският баланс, който стана отрицателен през 2025 г., да се влоши още повече през 2026 г. Освен това лекият излишък в баланса на вторичните доходи, произтичащ от паричните преводи на емигрантите, е значително по-малък от кумулативните дефицити по баланса на първичните доходи (репатриране на печалби от чуждестранни компании) и баланса по услугите, които са се увеличили в резултат на инвестиционния бум. Дефицитът по текущата сметка се финансира главно от валутните резерви, които са на задоволително ниво (равностойни на 10 месеца внос към юни 2025 г.), въпреки че са намалели с повече от 12 млрд. щатски долара между септември 2024 г. и юли 2025 г. Увеличаването на потоците от чуждестранни инвестиции също допринася за финансирането. За да облекчи натиска върху платежния баланс, през юли 2025 г. правителството наложи на компаниите „Програма за прогнозиране на вноса“. Компаниите трябва да планират вноса си и да го подложат на одобрение.

Вътрешна политическа стабилност и диверсификация на външните партньорства

Преизбран отново с подкрепата на армията за втори и последен петгодишен мандат през септември 2024 г., Абделмаджид Тебун ще продължи да се фокусира върху поддържането на политическата стабилност през 2026 г. Действията ще се основават на два стълба: осигуряване на високи социални разходи за ограничаване на народното недоволство и упражняване на строг контрол върху политическата арена. Концентрацията на властта около президентския пост, силата на силите за сигурност, слабостта на опозицията и потискането на гражданските свободи чрез пропаганда, контрол над медиите и маргинализиране на критиците би трябвало да укрепят властта до следващите президентски избори, насрочени за 2030 г.

Приемането през октомври 2025 г. на Резолюция 2797 от Съвета за сигурност на ООН, в която планът на Мароко за автономия е описан като „реалистично политическо решение“ и вече не се споменава самоопределението като средство за разрешаване на конфликта в Западна Сахара, отново разпали спора между Алжир и Рабат. Напрежението се засили и поради признаването на мароканския суверенитет над територията от страна на няколко европейски държави, включително Франция. Въпреки двустранните търкания, енергийното сътрудничество с ЕС остава силно и се подхранва от високото търсене на газ в ЕС от началото на войната в Украйна. През 2025 г. Алжир се присъедини към проекта „SoutH2 Corridor“ за доставка на 4 милиона тона зелен водород годишно за Европа през Тунис, подписа програмата „TaqatHy+“ с ЕС и Германия за подкрепа на страната в енергийния ѝ преход и получи зелена светлина за „Medlink“ – подводна електропреносна връзка с Италия. В същото време Алжир укрепва връзките си със страните от БРИКС, по-специално с Китай, който инвестира значителни средства в инфраструктурни, нефтогазови и минни проекти, както и с Русия – основният му доставчик на оръжие и стратегически съюзник по въпроса за Западна Сахара (въпреки че се въздържа от гласуване в ООН). Въпреки това, стремейки се да избегне прекомерна зависимост от Москва, Алжир подписа през януари 2025 г. Меморандум за разбирателство с Вашингтон за засилване на военното сътрудничество. Накрая, наблюдението на южните граници с Либия и Сахел (Мали и Нигер) остава сериозен повод за загриженост.

Последно актуализирано: 8 януари 2026 г.